من المتوقع أن يبقي بنك كندا أسعار الفائدة دون تغيير مع بقاء ضغوط التضخم محتواة

• من المتوقع أن يبقي بنك كندا على سعر الفائدة عند 2.25٪.
• الدولار الكندي يمدد تعافيه مقابل الدولار الأمريكي.
• الأسواق تسعر قليلاً أكثر من 15 نقطة أساس من تشديد بنك كندا بحلول نهاية العام.

من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك كندا (BoC) على سعر الفائدة دون تغيير عند 2.25٪ يوم الأربعاء. وسيكون ذلك الاجتماع السادس على التوالي الذي يبقي فيه البنك المركزي على موقفه دون تغيير.

أبقى بنك كندا (BoC) على سعر الفائدة دون تغيير عند 2.25٪ الشهر الماضي، كما كان متوقعًا على نطاق واسع. وعزز البيان والمؤتمر الصحفي للمحافظ تيف ماكليم نهجًا صبورًا، إذ يواصل صانعو السياسة الموازنة بين مخاطر التضخم المستمرة والاقتصاد الذي لا يزال يعاني من فائض في العرض.

ويتوقع البنك المركزي أن يحوم التضخم حول 3٪ في الأجل القريب قبل أن يتراجع تدريجيًا نحو هدفه البالغ 2٪. بالإضافة إلى ذلك، كرر صانعو السياسة أنهم يتغاضون إلى حد كبير عن تأثير الصراع في الشرق الأوسط على التضخم الرئيسي، مشيرين إلى وجود أدلة محدودة على أن ارتفاع أسعار الطاقة ينتقل على نطاق أوسع إلى أسعار المستهلك.

وفي حين شدد المجلس على أنه لن يسمح لتكاليف الطاقة المرتفعة بأن تصبح مصدرًا لتضخم مستمر، فإنه لم يشر كثيرًا إلى أن استجابة السياسة النقدية وشيكة. كما أشار واضعو أسعار الفائدة إلى احتمال انتعاش النمو خلال الربع الثاني Q2، رغم أنهم حذروا من أن النشاط الاقتصادي لا يزال ضعيفًا وأن حالة عدم اليقين المحيطة بسياسة التجارة الأمريكية مستمرة.

وخلال مؤتمره الصحفي، أكد المحافظ ماكليم أن أي تحرك مستقبلي في السياسة سيعتمد على الظروف الاقتصادية وليس على جدول زمني محدد مسبقًا. وأشار إلى أن التضخم الأساسي تراجع قليلًا، وكرر أن الضعف الاقتصادي لا يزال يضغط على الأسعار، واعتبر أن القليل قد تغير منذ الاجتماع السابق، مع تطور البيانات الواردة بشكل عام كما كان متوقعًا.

ومع ذلك، لا يزال التضخم هو نقطة المراقبة الرئيسية بعد أن ارتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الرئيسي بنسبة 3.2٪ في العام المنتهي في مايو/أيار، أعلى من قراءة الشهر السابق البالغة 2.8٪. وعلى المنوال نفسه، ارتفع التضخم الأساسي لدى بنك كندا إلى 2.2٪ مقارنة بالعام السابق. وجاءت المقاييس المفضلة لدى البنك — CPI-Common وTrimmed وMedian — متباينة. لكنها عند 2.7٪ و2٪ و2.1٪ على التوالي، لا تزال فوق الهدف.

متى سيصدر بنك كندا قراره بشأن السياسة النقدية، وكيف يمكن أن يؤثر ذلك على USD/CAD؟

سيعلن بنك كندا عن قراره بشأن السياسة النقدية يوم الأربعاء عند 13:45 بتوقيت غرينتش، يليه مؤتمر صحفي مع المحافظ تيف ماكليم عند 14:30 بتوقيت غرينتش.

وتتوقع الأسواق أن يحافظ البنك المركزي على موقفه الحالي، مع تشديد متوقع بنحو 17 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2026.

يشير كبير المحللين في FXStreet بابلو بيوفانو إلى أن المزيد من المكاسب في زوج USD/CAD تبدو الآن محدودة بمنطقة 1.4250، مما يدفع الزوج إلى التراجع وإعادة اختبار منطقة القيعان الممتدة لعدة أسابيع قرب 1.4050.

"في حال اكتسبت ضغوط البيع زخمًا، فمن المتوقع أن يكون الدعم المهم التالي للزوج عند المتوسط المتحرك البسيط 55 يومًا SMA المؤقت قرب 1.3930، بينما يفتح فقدان هذه المنطقة الطريق نحو المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم SMA الحاسم حول 1.3850، يليه عن كثب المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم SMA المؤقت. ومن شأن تراجع أعمق ومستدام من هنا أن يضع المستوى التالي عند قاع مايو/أيار عند 1.3549 (1 مايو)،" يضيف بيوفانو.

وعلى الجانب الصعودي، يرى بيوفانو أن العقبة التالية تقع عند القمة المسجلة منذ بداية العام حتى تاريخه عند 1.4248 (24 و25 يونيو/حزيران). وقد يدفع الاختراق فوق هذه المنطقة الزوج إلى محاولة التحرك نحو سقف أبريل/نيسان 2025 عند 1.4414 (1 أبريل/نيسان).

"الزخم يميل إلى مزيد من الخسائر"، يضيف، مشيرًا إلى أن مؤشر القوة النسبية (RSI) يتراجع أكثر ويعود إلى منطقة 44، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX)، الذي يقع قليلاً فوق 43، إلى أن الاتجاه الأساسي لا يزال قويًا إلى حد كبير.