تواجه خزينة البيتكوين Metaplanet خسارة قدرها 665 مليون دولار بعد انخفاض سوق العملات المشفرة

• أبلغت شركة Metaplanet عن خسارة قدرها 665 مليون دولار بعد انخفاض سعر البيتكوين، على الرغم من النمو القوي في الإيرادات والربحية التشغيلية خلال السنة المالية 2025.
• تتوقع الشركة نموًا يقارب 80% في عام 2026، مستهدفة إيرادات قدرها 16 مليار ين وأرباح تشغيلية قدرها 11.4 مليار ين.
• تستمر التدفقات الخارجة المؤسسية في الضغط على شركات الخزانة المشفرة، مما يترك Metaplanet مع خسائر غير محققة تبلغ حوالي 1.2 مليار دولار.

أبلغت شركة Metaplanet، وهي شركة استثمارية مقرها اليابان، عن خسارة تقييم قدرها 665 مليون دولار على حيازاتها من البيتكوين بعد انخفاض أوسع في سوق العملات المشفرة الذي امتد إلى عام 2026. على الرغم من الخسارة الورقية، حققت الشركة نموًا قويًا في الإيرادات التشغيلية وعادت إلى الربحية.

تقلبات البيتكوين تختبر استراتيجية خزانة Metaplanet

كشفت شركة Metaplanet، التي تتخذ من طوكيو مقرًا لها، عن خسارة انخفاض قدرها 102.2 مليار ين (665 مليون دولار) مرتبطة بحيازاتها من البيتكوين، وفقًا لتقريرها المالي للسنة المالية 2025 الذي صدر يوم الاثنين. 

يأتي انخفاض التقييم في الوقت الذي كان فيه سعر البيتكوين يتأرجح بالقرب من 68000 دولار، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 46% عن أعلى مستوياته في أواخر عام 2025. تمتلك Metaplanet، التي اعتمدت استراتيجيتها في تجميع البيتكوين في أبريل 2024، حاليًا حوالي 35102 بيتكوين تم الحصول عليها بسعر شراء متوسط يبلغ حوالي 12.5 مليون ين.

على الرغم من الانخفاض، قدمت الشركة نتائج تشغيلية قوية. ارتفعت الإيرادات من أقسامها الفندقية والاستشارية بنسبة 738% على أساس سنوي لتصل إلى 8.9 مليار ين (58 مليون دولار). كما ارتفعت الأرباح التشغيلية بشكل حاد، حيث وصلت إلى 6.29 مليار ين (41 مليون دولار)، مقارنة بـ 350 مليون ين (2.28 مليون دولار) في العام السابق، مما يمثل زيادة بنسبة 1695%، وفقًا للتقرير المالي.

أضافت الشركة أن أعمالها المتعلقة بالبيتكوين حققت إيرادات قدرها 8.47 مليار ين (55.2 مليون دولار) ودخلًا تشغيليًا قدره 7.19 مليار ين (46.8 مليون دولار). وقد تم دفع هذا النمو بشكل كبير من خلال الدخل المتميز من تداول خيارات البيتكوين.

استراتيجية التجميع العدوانية لشركة Metaplanet قد جذبت المقارنات مع MicroStrategy، التي شعرت بشعبية نماذج خزانة البيتكوين للشركات.

وضعت الشركة نفسها كوسيلة غير مباشرة للتعرض للبيتكوين للمستثمرين في اليابان. ارتفعت أسهم Metaplanet، المدرجة في بورصة طوكيو (TSE)، بنسبة 1200% في عام 2025، متفوقة بشكل كبير على ارتفاع سعر البيتكوين خلال نفس الفترة.

تشكل حيازات الشركة الآن حوالي 0.16% من إجمالي المعروض المتداول من البيتكوين، مما يجعلها تحتل المرتبة الرابعة بين حاملي الشركات العامة العالمية. وقد وضعت Metaplanet استراتيجية طموحة للتجميع على المدى الطويل تستهدف 210,000 بيتكوين، وهو ما يعادل حوالي 1% من المعروض الثابت للبيتكوين.

بالنظر إلى المستقبل، تتوقع Metaplanet نموًا ماليًا قويًا، حيث تتوقع توسعًا في الإيرادات بنسبة تقارب 80% على أساس سنوي في عام 2026 ليصل إلى حوالي 16 مليار ين. ومن المتوقع أن تصل الأرباح التشغيلية إلى 11.4 مليار ين، مما يعكس الثقة في كل من عملياتها التجارية الأساسية واستراتيجية خزانة الأصول الرقمية.

على الرغم من التوقعات الإيجابية، لا يزال انخفاض سعر البيتكوين يؤثر على شركات الخزانة. تستمر الطلبات المؤسسية في الانخفاض، حيث سجلت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) أسبوعًا آخر من التدفقات الخارجة، بقيمة 133 مليون دولار، وفقًا لبيانات CoinShares.

تعكس التدفقات الخارجة المستمرة ضعف اهتمام المستثمرين بين المستثمرين المؤسسيين، حيث انخفضت الأموال من أعلى مستوياتها السابقة في أوائل عام 2025. وقد أدى ذلك إلى خسائر غير محققة بين الشركات التي تحتفظ بالبيتكوين، بما في ذلك Metaplanet، التي تجلس الآن على خسائر قدرها 1.2 مليار دولار.