دورة بيتكوين لأربع سنوات: بيتكوين تواجه خطر هبوط بنسبة 75% مع بقاء أربعة أشهر من السوق الهابطة

• يتذبذب سعر البيتكوين دون حاجز منطقة 60 ألف دولار يوم الجمعة، منخفضًا بأكثر من 50% من القمة التاريخية المسجلة عند 126199 دولار.
• تشير دورة سوق البيتكوين لأربع سنوات إلى استمرار السوق الهابطة لأربعة أشهر أخرى.
• يتراوح الخطر الهبوطي في البيتكوين بين 49221 دولار و33111 دولار، مما يمثل انخفاضًا مقدرًا بنسبة 75% من أعلى مستوياتها على الإطلاق.

تمدد البيتكوين (BTC) هبوطها دون منطقة الدعم عند مستوى 60 ألف دولار بعد خسارتها أكثر من 50% من قيمتها منذ ارتفاعها إلى 126199 دولار في أكتوبر. تشير دورة البيتكوين لأربع سنوات، المقاسة من قمم إلى قيعان الدورة، إلى أن هناك أربعة أشهر أخرى من السوق الهابطة في الأفق. قد يمتد الخطر الهبوطي خلال الأشهر الأربعة المتبقية ليصل إلى منطقة 33 ألف دولار، أي بانخفاض بنحو 75% من القمم القياسية.

في حديث حصري مع FXStreet، يسلط مايكل تيربين، المعروف باسم "عراب العملات المشفرة"، الضوء على دورة الأربع سنوات، وبداية الدورة الصاعدة التالية، وأعلى مستوى في السوق الصاعدة القادمة.

دورة بيتكوين الممتدة لأربع سنوات.. الأمل الصعودي الأخير

اتبعت حركة سعر بيتكوين منذ نشأتها نمطًا دوريًا يمتد لأربع سنوات تقريبًا، يفصل بين قمم الأسواق الصاعدة وقيعان الأسواق الهابطة. ويعود هذا النمط إلى حدث تنصيف بيتكوين (Bitcoin Halving)، الذي يُخفض مكافآت تعدين العملة إلى النصف كل أربع سنوات، ما يساهم في تشكيل هذه الدورة السعرية.

ومع ذلك، يلاحظ كل عام تناقصًا في العوائد والسلبيات، مما يشير إلى انكماش أوسع على المقياس اللوغاريتمي. وفقًا للنمط الدوري، بلغت السوق الصاعدة للبيتكوين ذروتها عند حوالي 126199 دولار في أكتوبر 2025، ويعكس السعر الحالي للسوق قرب مستوى 60 ألف دولار تراجعًا بأكثر من 50%.

يتوقع السلوك الدوري قاعًا محتملاً بحلول أكتوبر 2026، مع تقديرات بوجود حوالي أربعة أشهر متبقية في دورة السوق الهابطة الحالية. ومع ذلك، قد يكسر التراجع الأخير بأكثر من 50% عدة مستويات دعم على الرسم البياني الشهري، مما يشير إلى أن الاتجاه الصاعد الأوسع في مرحلة تصحيحية بدلاً من استئناف المكاسب الاندفاعية.

باختصار، تخاطر دورة السوق الهابطة بتصحيح أكثر حدة إذا فشل المشترون في الحفاظ على سعر إغلاق يونيو فوق مستوى 60 ألف دولار أو استعادة المستويات المفقودة في الأشهر القادمة.

إلى أي مدى يمكن أن تنخفض البيتكوين في السوق الهابطة لعام 2026؟

حتى وقت كتابة هذا التقرير، تتراجع بيتكوين بأكثر من 15% منذ بداية يونيو، ما يهدد بتسجيل إغلاق شهري دون مستوى 60 ألف دولار. تحافظ بيتكوين على تحيز هبوطي قصير الأجل أثناء اختبارها المستويات فيما دون المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 فترة عند 66025 دولار على الرسم البياني الشهري.

من الناحية الفنية، تحافظ بيتكوين على اتجاه صاعد ثابت على المقياس اللوغاريتمي، لكنها معرضة للهبوط دون خط دعم يربط بين قيعان يوليو 2013 وأغسطس 2015 بالقرب من مستوى 59 ألف دولار. وإذا أخفقت بيتكوين في استعادة الزخم الصعودي، فقد تمتد مخاطر الهبوط نحو القاع الشهري المسجل في أغسطس 2024 عند 49221 دولارًا، يليه القاع الشهري المسجل في يناير 2022 عند 33111 دولارًا.

تعزز ظروف الزخم هذا النبرة الحذرة مع تراجع الضغوط الشرائية. يتراجع مؤشر الماكد (MACD) وخط الإشارة بسرعة مع اتساع المدرجات السلبية، ويشير مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 41 إلى استمرار الضغط الهبوطي، رغم أنه لم يصل بعد إلى مستويات التشبع البيعي.

وفي الاتجاه الصعودي، يعد الارتداد فوق المتوسط المتحرك الأسي لفترة 50 عند 66025 دولار ضروريًا لأي محاولة انتعاش على الإطار الزمني الشهري. سيكون من الضروري كسر مستدام فوق هذا الحاجز لتخفيف التحيز الهبوطي الحالي وإعادة فتح الطريق نحو القمم السابقة.

لتسليط المزيد من الضوء على مرونة وأهمية وتطور محتمل لدورة البيتكوين التي تستمر لأربع سنوات، بالإضافة إلى أهداف السعر المحتملة، أجرت FXStreet مقابلة مع مايكل تيربين، أحد أوائل المستثمرين في البلوكشين والذي يُشار إليه غالبًا بلقب العراب في عالم العملات المشفرة. 

1. تاريخيًا، كانت بيتكوين تسجل قاعها بعد نحو 12 شهرًا من بلوغ ذروة كل دورة سعرية، مع تقلص حجم التراجعات تدريجيًا من دورة إلى أخرى. ومع انخفاضها بأكثر من 50% عن قمتها المسجلة في أكتوبر 2025، هل تتوقع أن تبلغ السوق الهابطة قاعها بحلول أكتوبر 2026؟ وهل تعتقد أن اتجاه تقلص حجم التراجعات سيستمر خلال هذه الدورة أيضًا؟

لا أتوقع أن تشهد بيتكوين تراجعًا بنسبة 75% عن القمة لمجرد أن ذلك حدث في دورة 2022. فقد اتسمت كل دورة سعرية بتراجع تدريجي في حجم المكاسب وكذلك في حجم الخسائر. وفي كتابي Bitcoin Supercycle، توقعت أن يتراوح الهبوط من القمة بين 60% و70%، مع ترجيحي أن يبلغ نحو 66%، وهو ما يعادل سعرًا يقارب 42 ألف دولار. وفي الوقت الحالي، أقدر أن يتراوح قاع الدورة بين 39 ألفًا و55 ألف دولار، مع احتمال أن تشهد السوق موجة الاستسلام البيعي المرجحة في أوائل أكتوبر.

2. مع اقتراب السوق من هذا القاع المحتمل للدورة، هل تتوقع أن تبدأ المؤسسات الاستثمارية في الشراء بقوة قبل تأكيد تكوّن القاع، أم أنها ستنتظر ظهور إشارات أوضح على انتهاء السوق الهابطة؟

المستثمرون الذين يحاولون استباق تكوّن القاع غالبًا ما يحصلون على أسعار جيدة، لكن هناك دائمًا متسع من الوقت لاقتناص القاع مقارنة بمحاولة اللحاق بقمة الفقاعة.

3. إذا بدأت دورة صعود جديدة في عام 2027، فما هو مستهدفك السعري طويل الأجل لبيتكوين؟ وما أبرز العوامل الاقتصادية الكلية أو الهيكلية التي قد تدعم هذا الصعود؟

من الناحية الفنية، تبدأ السوق الصاعدة الجديدة بمجرد انتهاء السوق الهابطة، وتستمر عادةً نحو ثلاث سنوات، ما يعني أن فقاعة الدورة السادسة قد تبلغ ذروتها في أواخر عام 2029. أما مستهدفي السعري، فهو يقع ضمن نطاق يعتمد على تطورات الاقتصاد الكلي. ففي السيناريو الأكثر تحفظًا، أتوقع هبوط بيتكوين إلى نحو 180 ألف دولار، بينما قد ترتفع إلى 300 ألف دولار في السيناريو الأكثر تفاؤلًا، أو حتى تتجاوز هذا المستوى لفترة وجيزة عبر قفزة سعرية سريعة قبل أن تتراجع.

4. ترتبط دورة بيتكوين الممتدة لأربع سنوات بحدث التنصيف (Halving)، لكن مع انخفاض مكافأة الكتلة إلى 1.56 بيتكوين في عام 2028، سيصبح تأثير صدمة المعروض أقل. فهل تعتقد أن هذه الدورة ستظل ذات صلة خلال الدورات المقبلة، أم أنها بدأت تفقد تأثيرها؟

هناك اعتقاد خاطئ بأن انخفاض معدل إصدار العملات الجديدة يجعل التنصيف عديم الأهمية. لكن في الواقع، لا بد من مقارنة هذا الانخفاض بحجم الطلب. فمع توفر 225 بيتكوين جديدة فقط يوميًا، فإن الطلب القياسي المتوقع خلال السوق الصاعدة المقبلة قد يتجاوز بسهولة هذا المعروض اليومي المحدود، وهو ما يمثل مثالًا كلاسيكيًا على "صدمة المعروض".

إضافة إلى ذلك، أعتقد أن دورة الأربع سنوات ستستمر، بشكل أو بآخر، لمدة لا تقل عن العشرين عامًا المقبلة. وعندما تتجاوز أسعار بيتكوين مستوى مليون دولار، ومع تنامي دور المؤسسات الاستثمارية بصورة أكبر، قد تبدأ هذه الدورة في فقدان تأثيرها تدريجيًا. لكن قبل ذلك، قد نشهد ما يُعرف بـ"الدورة الفائقة" (Supercycle)، مدفوعة بصدمة في المعروض تدفع الأسعار إلى مستويات أعلى.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)