وارش لا يكشف الكثير رغم قراءات التضخم الأعلى من المتوقع

وارش يقدم القليل مما يمكن العمل به

في وقت مبكر من صباح اليوم (بالنسبة لي على أي حال)، خطف رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش الأضواء في الاجتماع السنوي لصندوق النقد الدولي IMF في بانكوك، تايلاند. وعلى الرغم من أنه لم يكشف الكثير منذ توليه المنصب الأعلى في الاحتياطي الفيدرالي، فقد رأيت أنه من الجدير مراقبة أي إشارات بعد بيانات CPI وPPI الساخنة. 

وليس من المستغرب أنه قدم لنا القليل مما يمكن العمل به، مكررا أنه لا «يحكم مسبقًا على الاجتماعات»، وهو ما لم يساعد الدولار الأمريكي. وقد تلقى زوج يورو/دولار EUR/USD طلبات شراء خلال المؤتمر الصحفي، لكنني أعتقد أن هذا كان إلى حد كبير لأن وارش كان أقل تشددًا مما توقعه المشاركون في السوق بعد البيانات الأمريكية الأخيرة، مما دفع إلى تراجع الرهانات الطويلة على الدولار الأمريكي.

أسعار المنتجين الساخنة ومبيعات التجزئة المتباينة

أمس، ارتفعت أسعار المنتجين الأمريكية لشهر سبتمبر/أيلول (PPI) إلى 6.3% على أساس سنوي YY، من 5.6% المعدلة في أغسطس/آب، وتجاوزت كلًا من التقدير الوسيط البالغ 5.3% والتقدير الأقصى البالغ 5.6%. وعلى أساس شهري MM، شهدنا أيضًا ارتفاع ضغوط الأسعار بنسبة 1.3%، متجاوزة الوسيط البالغ 0.5% ومرتفعة من 0.4% المعدلة سابقًا. 

كما جاءت مبيعات التجزئة لشهر سبتمبر/أيلول أفضل من المتوقع، إذ ارتفعت بنسبة 0.8% على أساس شهري MM مقابل إجماع عند 0.3%، رغم أن ذلك كان أقل من القراءة السابقة المعدلة بالرفع إلى 1.3%. ومع ذلك، فمن المرجح أن ارتفاع أسعار الطاقة قد ضخّم هذا الرقم؛ إذ أنفق الأمريكيون المزيد عند المضخة.

وقد عكس مقياس التحكم في مبيعات التجزئة ذلك، إذ جاء أكثر برودة عند 0.1%، منخفضًا من 1.2% المعدلة و0.3% كإجماع. وتشير قراءة 0.1% المنخفضة إلى أن النمو الاقتصادي الأساسي الناتج عن طلب المستهلكين يتباطأ، رغم القراءة الرئيسية الساخنة. 

اجتماع حي للاحتياطي الفيدرالي؟

إن ارتفاع CPI يوم الأربعاء وارتفاع PPI أمس يثيران سؤالًا حول احتمال أن يكون اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر اجتماعًا حيًا. ولدينا أيضًا بعض المخاطر الثنائية هنا.

من جهة، تدفع حالة النفور الواسع من المخاطرة سوق السندات. وتتحرك عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين و10 أعوام و30 عامًا هبوطًا عبر المنحنى.

ومن جهة أخرى، قد يتحرك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية هذا الشهر؛ إذ تسعّر الأسواق حاليًا نحو 10 نقاط أساس من التشديد (أو احتمالات بنسبة 40%). وفي نهاية المطاف، لن تكون أرقام التضخم الأخيرة قراءة مريحة للاحتياطي الفيدرالي.

عودة المشترين عند التراجعات في آسيا؛ والعقود الآجلة تشير إلى بداية إيجابية في أوروبا/الولايات المتحدة

خلال الليل، عكست أسهم آسيا والمحيط الهادئ بعض الخسائر الأخيرة، مع دخول المشترين عند التراجعات بينما هدأت موجة بيع أسهم الرقائق الإلكترونية - وقد ساعدت بالتأكيد ملاحظة وارش بشأن فوائد الذكاء الاصطناعي للاقتصاد الأمريكي. وارتفع مؤشر KOSPI الكوري الجنوبي بنحو 4% حتى وقت كتابة هذا التقرير، بينما ارتفع مؤشر نيكاي 225 الياباني بنحو 2%.

وتشير العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأوروبية والأمريكية إلى افتتاح نقدي إيجابي اليوم. 

اليوم المقبل

اليوم المقبل خفيف من حيث المحركات الكلية؛ إذ سيتحول التركيز الآن إلى دفعة الأسبوع المقبل من قراءات تضخم CPI من كندا والمملكة المتحدة ونيوزيلندا. 

وإلى ذلك الحين، نتمنى لكم عطلة نهاية أسبوع رائعة!