التوقعات الأسبوعية لزوج يورو/دولار EUR/USD: توقف ارتفاع الدولار الأمريكي، لكن إلى متى؟

• أدت عودة أسعار النفط عند مستويات ما قبل الحرب إلى تهدئة المخاوف من تصاعد الضغوط التضخمية ورفع أسعار الفائدة.
• أشارت بيانات التوظيف في الولايات المتحدة إلى تراجع قوة سوق العمل.
• عاد زوج يورو/دولار EUR/USD للارتفاع، إلا أن القراءات الفنية تشير إلى استمرار سيطرة البائعين.

قلص زوج يورو/دولار EUR/USD جزءًا من خسائره الأخيرة واستقر قرب منطقة 1.1450 مع تراجع الطلب على الدولار الأمريكي. من ناحية، أدى تراجع المخاوف بشأن حرب الشرق الأوسط وتبعاتها إلى ابتعاد المستثمرين عن ملاذ الدولار الآمن. ومن ناحية أخرى، ضغطت البيانات الأمريكية الضعيفة على العملة المحلية. وفي النهاية، انخفضت احتمالات رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، مما سهّل على رغبة المضاربة دفع الدولار الأمريكي إلى الانخفاض.

الشرق الأوسط وأسعار النفط

بدأت الأسواق الأسبوع بحذر وسط عناوين تشير إلى تبادل هجمات متبادلة بين الولايات المتحدة وإيران خلال عطلة نهاية الأسبوع. ومع ذلك، فإن هشاشة وقف إطلاق النار ليست جديدة على العالم والمستثمرين، في حين تستمر السفن في عبور مضيق هرمز.

تستمر المناوشات الجسدية واللفظية، ولكن طالما أن أسعار النفط تنخفض، يبدو أن المتعاملين في السوق بعيدون عن القلق بشأن الحرب. وهذا منطقي: انخفاض أسعار النفط يعني تخفيف الضغوط التضخمية، وبالتالي انخفاض احتمالات الاضطرابات الاقتصادية. وفي الولايات المتحدة، يعني ذلك أيضًا أن الاحتياطي الفيدرالي Fed قد لا يحتاج إلى رفع أسعار الفائدة.

بحلول نهاية الأسبوع، تتداول براميل خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط WTI عند مستويات ما قبل الحرب، مما يعكس "تطبيع" حركة الملاحة عبر الممر البحري الحيوي. ويبدو أنه طالما ظل المضيق مفتوحًا، سيُراهن المشاركون في السوق ضد تصاعد المخاطر وبالتالي يتحولون إلى الأصول ذات العوائد المرتفعة.

كملاحظة، لم يُحرَز أي تقدم واضح في المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران، وتمكن الوسطاء الباكستانيون فقط من إبلاغ أن الاجتماع القادم بين البلدين سيُحدد "في أقرب وقت ممكن". تركز طهران الآن على جنازة ضخمة للزعيم الأعلى السابق، آية الله علي خامنئي، الذي توفي في بداية الحرب في 28 فبراير/شباط. وستستمر جنازته حتى 9 يوليو/تموز، ومن غير المرجح استئناف المحادثات قبل ذلك التاريخ.

السلطات الأوروبية حذرة لكنها واثقة

استهلت رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB)، كريستين لاجارد، الأسبوع بالإشادة بمرونة الاقتصاد الأوروبي، معتبرةً أنها حدّت من تأثير رفع أسعار الفائدة على النشاط الاقتصادي، وأضافت أن البنك المركزي الأوروبي "يمكنه رفع أسعار الفائدة لمواجهة التضخم دون الخشية من أن يصبح ذلك مصدرًا للضغوط المالية". لاحقًا أشارت لاجارد إلى أن المخاطر أصبحت "أكثر توازنًا مقارنة بما كانت عليه قبل بضعة أسابيع" وأن الاتحاد الأوروبي ليس في حالة ركود تضخمي، وذلك خلال حديثها في جلسة سياسة في منتدى البنك المركزي الأوروبي للبنوك المركزية 2026 الذي عُقد في سينترا بالبرتغال.

دعمت البيانات كلماتها إلى حد ما، حيث تراجع التضخم السنوي في ألمانيا، كما يقاس بتغير مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، إلى 2.3% في يونيو/حزيران، وفقًا للتقديرات الأولية، من 2.6% في مايو/أيار. وبلغ مؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP) في نفس الفترة 2.4%، منخفضًا من 2.7% المسجلة في الشهر السابق.

جاء التقدير الأولي لمؤشر أسعار المستهلك المنسق السنوي لمنطقة اليورو عند 2.8% في يونيو/حزيران، أقل من القراءة السابقة البالغة 3.2% وأدنى من المتوقع عند 3%. وأخيرًا، سجل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي السنوي 2.4%، أقل من 2.6% السابقة.

مع تراجع التوترات في الشرق الأوسط وتراجع التضخم، انخفضت احتمالات رفع أسعار الفائدة الإضافية في منطقة اليورو، مع توجه المتعاملين في السوق الآن إلى انتظار فترة تثبيت طويلة.

الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

ركزت بيانات أجندة الاقتصاد الكلي الأمريكية على التوظيف، وكانت الأخبار غير جيدة. أظهر تقرير تغير التوظيف ADP أن القطاع الخاص أضاف 98 ألف وظيفة جديدة في يونيو/حزيران، أقل من 122 ألفًا السابقة. كما أعلن أصحاب العمل في الولايات المتحدة عن 45,849 تسريحًا للعمال في يونيو/حزيران، بانخفاض 53% عن 97,006 تسريحات في مايو/أيار، وفقًا لتقرير تسريحات الوظائف من تشالنجر. وجاء الفشل الأكبر من تقرير الوظائف غير الزراعية NFP الصادر يوم الخميس، حيث أضافت البلاد 57 ألف وظيفة جديدة فقط في يونيو/حزيران مقابل المتوقع 110 آلاف والقراءة السابقة لشهر مايو/أيار 129 ألفًا (تم تعديلها هبوطيًا من 172 ألفًا). كما أظهر التقرير أن معدل البطالة انخفض إلى 4.2% من 4.3%.

وبالإضافة إلى بيانات الوظائف، أظهرت بيانات يونيو أن مؤشر مديري المشتريات الصناعي الصادر عن معهد إدارة التوريدات الأمريكي (ISM) سجل 53.3 نقطة، مقارنة بتوقعات بلغت 54 نقطة، لكنه ظل يشير إلى توسع النشاط الصناعي للشهر السادس على التوالي. كما تراجع المؤشر الفرعي للأسعار بشكل ملحوظ إلى 73 نقطة، مقابل 82.1 نقطة في مايو، في إشارة إلى انحسار الضغوط التضخمية.

في الوقت نفسه، شارك رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في منتدى البنك المركزي الأوروبي وأدلى بتعليقات مثيرة للاهتمام. وأكد مجددًا أن التوجيه المستقبلي ليس من ضمن خططه وأن التركيز ينصب على تحقيق استقرار الأسعار. سيتخذ صناع السياسات الأمريكيون قرارهم أسعار الفائدة خلال أربعة أسابيع، وفقًا للرئيس وورش. مضيفًا: "عندما ندخل تلك الغرفة ونغلق الباب، سنخوض نقاشًا جيدًا".

وأدى ضعف سوق العمل، وتراجع الضغوط التضخمية، وغياب أي دلائل أخرى على السياسة النقدية المستقبلية إلى الضغط على الدولار الأمريكي، مع انخفاض احتمالات رفع سعر الفائدة بشكل حاد بعد صدور تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP).

التالي في الأجندة

يبدأ الأسبوع الجديد بإصدار الاتحاد الأوروبي بيانات مبيعات التجزئة لشهر مايو، والولايات المتحدة تصدر مؤشر ISM لمديري المشتريات للخدمات لشهر يونيو. ستكشف اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) عن محضر الاجتماع الأخير يوم الأربعاء، في حين ستنشر ألمانيا التقدير النهائي للمؤشر المنسق لأسعار المستهلك (HICP) لشهر يونيو يوم الجمعة. كما تتضمن الأجندة بعض الأرقام الأخرى التي قد تقدم دلائل على الصحة الفعلية للاقتصادات الكبرى.

أيضًا، مع اقتراب قرارات البنوك المركزية خلال شهر، سيتحدث صناع السياسات من جانبي المحيط الأطلسي، وستخضع تصريحاتهم للتدقيق بحثًا عن دلائل على السياسة النقدية.

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD:

الانتعاش الأسبوعي بعيد عن تغيير الصورة الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD، التي لا تزال تظهر سيطرة الدببة. علاوة على ذلك، واجه التقدم بائعين حول منطقة مقاومة ثابتة طويلة الأجل قرب 1.1470، والتي تمثل أيضًا نقطة انعطاف. طالما أن السعر دونها بوضوح، فإن الاحتمالات تميل لصالح البائعين.

في الرسم البياني اليومي، يحافظ زوج يورو/دولار EUR/USD على تحيز هبوطي على المدى القريب حيث يتداول دون المتوسطات المتحركة البسيطة 20 يوم، 100 يوم و200 يوم عند 1.1470، 1.1623 و1.1654 على التوالي. يفتقر مؤشر الزخم إلى قوة اتجاهية لكنه يبقى دون خط المنتصف، بينما يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 43، مما يشير إلى استمرار الضغط الهبوطي لكنه فقد قوته. ومع ذلك، من المرجح أن تحافظ إعدادات المتوسطات المتحركة على محاولات التقدم إلى الأمام مع الإشارة إلى إمكانية تسجيل قيعان أدنى.

تعكس الأطر الزمنية الأكبر أيضًا هيمنة البائعين، ففي الرسم البياني الأسبوعي، يحافظ زوج يورو/دولار EUR/USD على تحيز هبوطي. يتداول الزوج فوق المتوسطين المتحركين البسيطين 100 أسبوع و200 أسبوع عند حوالي 1.1296 و1.1001، لكنه يظل مقيدًا بالمتوسط المتحرك البسيط 20 أسبوع عند 1.1611. الانخفاض من القمم الأخيرة، مع وجود مؤشر القوة النسبية بإعدادات 14 أسبوعًا عند حوالي 42 وقراءة الزخم السلبية 14 أسبوعًا، يميل بالمخاطر نحو المزيد من التماسك مع ترك الباب مفتوحًا لمزيد من الانخفاضات.

وفي الاتجاه الصعودي، توجد المقاومة الأولية عند منطقة 1.1470، مدعومة بالمتوسط المتحرك البسيط 20 يوم القريب منها. المقاومة المهمة التالية تقع بعدة نقاط فوق 1.1600، مع المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم قرب 1.1623 والمتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 1.1650. يحتاج زوج يورو/دولار EUR/USD إلى اختراق واضح فوق هذه المنطقة لتخفيف الحالة الهبوطية الأوسع. الدعم الفوري هو القاع متعدد الأسابيع الأخير عند 1.1324، يليه عن كثب المتوسط المتحرك البسيط 100 أسبوع عند 1.1296. التمدد دون هذا الأخير سيكشف عن الحاجز النفسي 1.1000.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)