توقعات زوج يورو/دولار EUR/USD الأسبوعية: مفاجأة! بيانات الوظائف غير الزراعية ستدفع الفيدرالي نحو خفض الفائدة

• يغير تقرير الوظائف غير الزراعية إلى تغيير قواعد اللعبة بعد قرار متشدد من الاحتياطي الفيدرالي.
• أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن تعريفات ضخمة وشاملة أثارت العزوف عن المخاطرة.
• قلص زوج يورو/دولار EUR/USD نصف خسائره الأسبوعية، ويستهدف استعادة الزخم الصعودي.

وصل زوج يورو/دولار EUR/USD إلى أدنى مستوى له عند 1.1391 في اليوم الأول من أغسطس، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من شهر. وجد الدولار الأمريكي (USD) دعماً بغض النظر عن معنويات السوق، محتفظًا بزخمه الإيجابي طوال أسبوع مزدحم، لكنه تخلى أخيرًا يوم الجمعة بعد بيانات أمريكية مخيبة للآمال. واستقر الزوج أخيرًا قرب 1.1550، لا يزال محتفظًا بخسائر أسبوعية كبيرة.

حرب تجارية ذهابًا وإيابًا

توصلت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي إلى اتفاق تجاري يحدد تعريفة بنسبة 15% على معظم الصادرات إلى الولايات المتحدة، بالإضافة إلى دعوة للاستثمارات الأوروبية في قطاعات أمريكية متنوعة. ستظل هناك رسوم بنسبة 50% على صادرات الاتحاد الأوروبي إلى الولايات المتحدة من الصلب والألومنيوم والنحاس. لا تزال التفاصيل الإضافية مفقودة، وأشارت رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين إلى أن هذه الرسوم تخضع لتعريفات متبادلة، على الرغم من عدم تقديم الكثير من التفاصيل حول ما إذا كان أو متى سيعلن الاتحاد الأوروبي عنها.

تم انتقاد الاتفاق على نطاق واسع من قبل القادة الأوروبيين، حيث قال المستشار الألماني فريدريش ميرتس إنه سيسبب "أضرارًا كبيرة" واصفًا إياه بأنه "يوم مظلم" للاتحاد الأوروبي.

في منتصف الأسبوع، أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن رسوم جمركية بنسبة 50% على جميع الواردات البرازيلية إلى الولايات المتحدة، كـ"عقوبة" للحكومة اليسارية. كما أعلنت البيت الأبيض عن تعريفة عالمية بنسبة 50% على واردات المنتجات النحاسية شبه المصنعة والمنتجات المشتقة التي تحتوي على النحاس.

أخيرًا، دخل موعد 1 أغسطس/آب حيز التنفيذ اليوم الجمعة، مما أدى إلى فرض تعريفات جمركية جديدة على نطاق واسع. مع الجارة المكسيكية، وافق ترامب على تمديد لمدة 90 يومًا في الرسوم لمزيد من المفاوضات، لكنه فرض رسومًا بنسبة 35% على كندا. انهارت أسواق الأسهم قبل الإغلاق الأسبوعي، مما يعكس مخاوف السوق بشأن التأثير المحتمل لهذا القرار على التقدم الاقتصادي العالمي.

تمرد الاحتياطي الفيدرالي

كذلك في منتصف الأسبوع، أعلن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) عن قراره بشأن السياسة النقدية. كما كان متوقعًا على نطاق واسع، ترك صناع السياسة النقدية معدل الفائدة المرجعي دون تغيير، متراوحًا بين 4.25% و4.50%. ومع ذلك، شمل القرار مفاجأة. للمرة الأولى منذ عقود، كان هناك معارضان: صوّت المحافظان كريستوفر والر وميشيل بومان على خفض تكاليف الاقتراض.

ومع ذلك، أوضح الرئيس جيروم باول أن هذا القرار جاء نتيجة عدم اليقين المستمر المرتبط بتأثير الرسوم الجمركية على التضخم. كما أوضح باول أنه مع بقاء التضخم فوق مستهدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% وسوق العمل لا يزال قويًا، يجب على البنك المركزي الحفاظ على معدلات الفائدة عند مستوياتها الحالية. وفقًا للرئيس باول، يترك هذا القرار صناع السياسة في وضع جيد للاستجابة في الوقت المناسب.

لم يقدم باول أي تلميحات حول احتمال خفض سعر الفائدة عندما يجتمعون في سبتمبر/أيلول، مفضلًا الالتزام بموقف الانتظار والمراقبة.

أدى القرار إلى نوبة غضب أخرى من الرئيس ترامب، الذي طالما طالب بخفض أسعار الفائدة. استخدم وسائل التواصل الاجتماعي لمهاجمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي، واصفًا باول بأنه "متأخر جدًا"، وادعى أن قراره يكلف مليارات الدولارات.

جيروم "متأخر جدًا" باول، أحمق عنيد، يجب أن يخفض أسعار الفائدة بشكل كبير، الآن. إذا استمر في الرفض، يجب على المجلس أن يتولى السيطرة، ويفعل ما يعرفه الجميع أنه يجب القيام به!

أسبوع مليء بالبيانات ينتهي بمفاجأة

أظهرت البيانات الأوروبية التي صدرت في هذه الأيام أن القارة القديمة بدأت تخرج من أزمتها، مدعومة بتخفيض أسعار الفائدة الضخم من البنك المركزي الأوروبي (ECB).

أصدرت ألمانيا التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، والذي أظهر انكماش الاقتصاد بنسبة 0.1% في الأشهر الثلاثة حتى يونيو/حزيران بعد تقدم بنسبة 0.4% في الربع السابق. كما أصدرت البلاد التقدير الأولي لمؤشر أسعار المستهلكين المنسق لشهر يوليو/تموز (HICP)، والذي ارتفع بمعدل سنوي قدره 1.8%، متراجعًا من 2% المسجلة في يونيو. ارتفعت مبيعات التجزئة في البلاد بنسبة 4.9%، تقريبًا مضاعفة الزيادة السابقة البالغة 2.6%.

سجل الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الأوروبي في الربع الثاني زيادة ربع سنوية بنسبة 0.4%، أفضل من التوقعات البالغة 0.2%، بينما كانت الزيادة السنوية 1.4%، متجاوزة التقديرات البالغة 1.2%. وعلى الجانب السلبي، ظل مؤشر أسعار المستهلكين المنسق عند 2% على أساس سنوي في يوليو/تموز وفقًا للتقديرات الأولية، مقابل توقعات بقراءة تبلغ 1.9%. كما ظل الرقم الأساسي السنوي دون تغيير عند 2.3%.

 كانت الأجندة الأمريكية مليئة بالبيانات المتعلقة بالتوظيف، قبل تقرير الوظائف غير الزراعية القوي. لكن البلاد أيضًا أصدرت التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، والذي أظهر أن الاقتصاد الأمريكي نما بمعدل سنوي قدره 3%، وهو أفضل بكثير من الانخفاض البالغ 0.5% في الربع الأول وأفضل من التوقعات البالغة 2.4%. وقد غذت هذه الأرقام الإيجابية الطلب على الدولار الأمريكي، والذي تفاقم لاحقًا بسبب موقف البنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد.

فيما يتعلق بأرقام التوظيف، أشار مسح فرص العمل الشاغرة ومعدل دوران العمل (JOLTS) لشهر يونيو/حزيران إلى أن عدد الوظائف الشاغرة في آخر يوم عمل في يونيو/حزيران بلغ 7.43 مليون، أقل من 7.77 مليون وظيفة (معدّلة من 7.76 مليون) المسجلة في مايو/أيار وجاءت أقل من توقعات السوق البالغة 7.55 مليون.

كان تقرير التغير في وظائف القطاع الخاص من ADP الذي صدر يوم الأربعاء أكثر تشجيعًا، حيث أظهر أن القطاع الخاص أضاف 104 ألف وظيفة جديدة في يوليو/تموز، بينما تم تعديل انخفاض يونيو/حزيران إلى 23 ألفًا من التقدير السابق البالغ -33 ألفًا. أخيرًا، أظهر تقرير تخفيضات الوظائف من تشالنجر أن الشركات الأمريكية أعلنت عن 62,075 تخفيضًا في الوظائف في يوليو/تموز، مقارنة بنحو 25,900 قبل عام. كانت القراءة أعلى بكثير من 47,999 المعلنة في يونيو/حزيران، وهي ثاني أعلى رقم لشهر يوليو/تموز في العقد الماضي.

أخيرًا، صدر تقرير الوظائف غير الزراعية، وحدثت فوضى: أضافت البلاد 73 ألف وظيفة جديدة فقط في يوليو/تموز، بينما تم تعديل قراءة يونيو/حزيران 14 ألفًا بعد أن كانت 147 ألفًا. في الواقع، أظهرت التعديلات وجود حوالي 260 ألف وظيفة أقل مما تم تقديره سابقًا في الأشهر القليلة الماضية.

بالإضافة إلى ذلك، ارتفع معدل البطالة إلى 4.2% من 4.1% في يوليو/تموز، كما كان متوقعًا، بينما انخفض معدل المشاركة في القوى العاملة إلى 62.2% من 62.3%. أخيرًا، ارتفع التضخم السنوي للأجور، كما تم قياسه من خلال التغير في متوسط الأجور في الساعة، إلى 3.9% من 3.8%.

وضعت الأخبار الدولار الأمريكي في وضع البيع. بعد إعلان السياسة النقدية من البنك الاحتياطي الفيدرالي، هرعت رغبة المضاربة للمراهنة على قرار التثبيت في سبتمبر/أيلول، مع ارتفاع احتمالات عدم التغيير إلى حوالي 60%. ومع ذلك، أدى التقرير السيئ عن التوظيف الشهري إلى تحول في المعنويات، ويعتقد المتعاملون في السوق الآن أن هناك أكثر من 66% احتمالية لخفض سعر الفائدة في الاجتماع المقبل للبنك الاحتياطي الفيدرالي، وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME.

من الجدير بالذكر أنه، قبل الإغلاق الأسبوعي، نشر الولايات المتحدة أيضًا مؤشر ISM لمديري المشتريات التصنيعي لشهر يوليو/تموز الذي انكمش بشكل غير متوقع إلى 48 من 49 المسجلة في يونيو/حزيران، والذي فشل أيضًا في موافقة التوقعات البالغة 49.5. في الوقت نفسه، تم تعديل مؤشر معنويات المستهلكين من ميشيغان بالخفض إلى 61.7 في يوليو/تموز، بعد تقدير أولي قدره 61.8، بينما كان أقل من 62.0 المتوقع.

بنهاية الأسبوع، احتفظت الأسهم بخسائر كبيرة مستوحاة من التعريفات الجمركية، مما يعكس المخاوف المتعلقة بالتعريفات. بغض النظر عن التراجع في سوق العمل، لا يزال خطر التضخم المرتفع كما هو. مع وضع ذلك في الاعتبار، قد يحتفظ البنك الاحتياطي الفيدرالي بنيرانه مرة أخرى في سبتمبر/أيلول.  

في الأيام المقبلة، سيكون لدى الأجندة الاقتصادية الكلية القليل لتقدمه. ستكون الأرقام الأكثر صلة هي مؤشر ISM لمديري المشتريات الخدمي لشهر يوليو/تموز في الولايات المتحدة ومبيعات التجزئة لشهر يونيو/حزيران في الاتحاد الأوروبي. ومع ذلك، من المحتمل أن تعود حرب التجارة إلى مركز الصدارة.

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD

يظهر الرسم البياني الأسبوعي لزوج يورو/دولار EUR/USD أنه قلص نصف خسائره، ومع ذلك لا يزال البائعون موجودين. ارتد الزوج بشكل حاد بعد اختبار المتوسط المتحرك البسيط 20 الصعودي عند حوالي 1.1390. في الوقت نفسه، يتقدم المتوسط المتحرك البسيط 100 بخجل فوق المتوسط المتحرك 200 الذي يفتقر للاتجاه، وكلاهما بعيد عن المتوسط الأقصر. تحتفظ المؤشرات الفنية في الوقت نفسه بميول هبوطية حادة، على الرغم من أنها تبقى فوق خطوط الوسط، وهو ما لا يكفي لتوقع انخفاض أكثر حدة في المستقبل.

ارتد زوج يورو/دولار EUR/USD من قرب المتوسط المتحرك البسيط 100 الصعودي على الرسم البياني اليومي، لكنه لا يزال دون المتوسط المتحرك البسيط 20 الهبوطي، الذي يوفر مقاومة ديناميكية بالقرب من 1.1640. أخيرًا، ارتفعت المؤشرات الفنية بشكل حاد من قرب قراءات التشبع البيعي، مع الحفاظ على ميولها الصعودية ولكن ضمن مستويات سلبية.

يجب أن يؤدي الانتعاش فوق المنطقة المذكورة 1.1640 إلى اختبار مستوى 1.1700، بينما بمجرد تجاوز الأخير، يمكن أن يستمر الانتعاش نحو أعلى مستوى سنوي عند 1.1830. الدعم الرئيسي هو منطقة السعر 1.1470، مع اهتمام متجدد بالبيع دونها سيكشف عن القاع الأخير في منطقة 1.1390.