توقعات زوج يورو/دولار EUR/USD الأسبوعية: الحكومة الأمريكية مغلقة، والأسواق تظل متفائلة

• فقدت الولايات المتحدة التمويل، مما أدى إلى إجازات قسرية وإلغاء إصدارات البيانات.
• ستكتسب أجندة الاقتصاد الكلي الأوروبية أهمية في الأيام المقبلة.
• يستمر زوج يورو/دولار EUR/USD في التداول ضمن مستويات مألوفة، حيث يفقد الزخم الصعودي ولكن دون علامات على تراجع وشيك.

ينهي زوج يورو/دولار EUR/USD الأسبوع قرب مستوى 1.1750، بعد أن ظل عالقًا في نطاق منذ أوائل أغسطس/آب. متجاهلاً الذروة نحو أعلى مستوى لعام 2025 عند 1.1918 التي وصل إليها في منتصف سبتمبر/أيلول، لم يظهر الزوج أي علامات على الحياة.

إغلاق الحكومة الأمريكية

احتل إغلاق الحكومة الأمريكية مركز الصدارة في بداية الشهر الجديد. نفد التمويل من الحكومة الفيدرالية الأمريكية قبل نهاية السنة المالية لأول مرة منذ سبع سنوات، حيث حدث الإغلاق الأخير في عهد الرئيس دونالد ترامب. وكان أيضًا الأطول، حيث استمر خمسة وثلاثين يومًا.

انتهت حرب شد الحبل بين الجمهوريين والديمقراطيين في مجلس الشيوخ حول إنفاق الرعاية الصحية بالفشل في تمرير مشروع قانون التمويل. كانت المفاوضات والتصويت في الكونغرس مكثفة طوال النصف الثاني من الأسبوع، لكنها لم تصل إلى أي اتفاق.

لإغلاق الحكومة عواقب متعددة: من ناحية، وضعت الحكومة عشرات الآلاف من العمال في إجازة إجبارية في جميع أنحاء البلاد، حيث تم إرسال ثلث موظفي البيت الأبيض إلى منازلهم. ومن المحتمل أن يتم تسريح العديد من العمال الفيدراليين الآخرين في الأيام المقبلة.

من ناحية أخرى، يعني الإغلاق أن الوكالات الفيدرالية الرئيسية، مثل مكتب إحصاءات العمل (BLS) ومكتب التحليل الاقتصادي (BEA) ومكتب التعداد، أوقفت جمع وتوزيع البيانات، على الرغم من أن المنظمات الخاصة استمرت في النشر كالمعتاد. ونتيجة لذلك، لم تصدر معظم الأرقام الحرجة للتوظيف في الولايات المتحدة.

ضعف سوق العمل الأمريكي

قبل الإغلاق، أفاد مكتب إحصاءات العمل (BLS) أن عدد الوظائف الشاغرة في آخر يوم عمل في أغسطس/آب بلغ 7.22 مليون، وفقًا لتقرير الوظائف الشاغرة ومعدل دوران العمالة (JOLTS). جاءت هذه الأرقام بعد 7.2 مليون وظيفة شاغرة مبلغ عنها لشهر يوليو/تموز، وكانت أعلى من توقعات السوق البالغة 7.2 مليون.

بالإضافة إلى ذلك، كانت هناك العديد من التقارير المعدة بشكل خاص تشير إلى ضعف سوق العمل. أظهر تقرير التغير في التوظيف الصادر عن شركة ADP أن القطاع الخاص فقد 32 ألف وظيفة في سبتمبر/أيلول، وهو أسوأ بكثير من 50 ألف وظيفة جديدة توقعها المشاركون في السوق. في الوقت نفسه، تم تعديل قراءة أغسطس/آب إلى ناقص 3 آلاف مقارنة بالتقدير السابق الذي كان بزيادة 54 ألفًا. أخيرًا، أظهر تقرير تخفيضات الوظائف الصادر عن شركة تشالنجر أن أصحاب العمل في الولايات المتحدة أعلنوا عن 54,064 تخفيضًا في الوظائف في سبتمبر، بانخفاض قدره 37% عن 85,979 تخفيضًا معلن عنه في أغسطس.

بخلاف ذلك، أفادت هيئة كونفرنس بورد أن مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي انخفض إلى 94.2 في سبتمبر، انخفاضًا من 97.8 المعدلة في أغسطس، وأقل من 97.0 التي توقعها المشاركون في السوق.

أيضًا، نشر معهد إدارة التوريد (ISM) مؤشرات مديري المشتريات لشهر سبتمبر. جاءت أرقام التصنيع أفضل قليلاً من المتوقع، حيث سجلت 49.1 في سبتمبر مقابل توقعات 49 والقراءة السابقة 48.7. أظهر مؤشر مديري المشتريات للخدمات الذي صدر يوم الجمعة أن النشاط في القطاع انخفض إلى 50 من 52 في أغسطس. جاءت هذه القراءة أقل من توقعات السوق البالغة 51.7.

على الرغم من كل الصعوبات، ظل المشاركون في السوق متفائلين، حيث فهمت رغبة المضاربة هذه الأرقام على أنها تعني احتمالات أعلى لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، إلى درجة أنه، وفقًا لأداة CME Fed Watch، لا توجد احتمالية لقرار التثبيت في أكتوبر/تشرين الأول وديسمبر/كانون الأول.

في الوقت نفسه، تساعد التعليقات المتباينة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على تذبذب الدولار الأمريكي (USD) بين مستويات مألوفة. أدلت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوري لوجان، ببعض التعليقات المتشددة التي عززت الدولار الأمريكي مؤقتًا. حذرت لوجان من خفض أسعار الفائدة، مشيرة إلى أن التضخم يتجاوز الهدف ويتجه نحو الارتفاع. علاوة على ذلك، أشارت لوجان إلى أن سوق العمل "يتباطأ تدريجيًا فقط"، وأنه لا يزال "متوازنًا إلى حد ما"، على الرغم من البيانات المثبطة الأخيرة.

البيانات الأوروبية تدعم مسار الانتظار للبنك المركزي الأوروبي

تحدثت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد في مؤتمر السياسة النقدية الدولي الذي نظمه بنك فنلندا يوم الثلاثاء، وأشارت إلى أن مخاطر التضخم لا تزال تحت السيطرة إلى حد كبير، مضيفة أن البنك المركزي في وضع جيد للاستجابة إذا تغيرت المخاطر المتعلقة بالتضخم أو إذا ظهرت صدمات جديدة تهدد هدف البنك المركزي الأوروبي. كما كررت لاجارد أن اقتصاد منطقة اليورو يتعامل مع التعريفات الجمركية الأمريكية بشكل أفضل مما كان متوقعًا سابقًا.

دعمت الأرقام المتعلقة بالتضخم كلماتها، حيث أصدرت منطقة اليورو التقدير الأولي لمؤشر أسعار المستهلكين المنسق لشهر سبتمبر/أيلول (HICP)، الذي ارتفع بمعدل سنوي قدره 2.2%، كما هو متوقع. كان مؤشر أسعار المستهلكين المنسق في ألمانيا أعلى قليلاً من المتوقع، حيث ارتفع بمعدل سنوي قدره 2.4%، أعلى من 2.2% المتوقع و2.1% السابق. بينما سجل المؤشر الشهري 0.2%، متجاوزًا التوقعات التي كانت عند 0.1%.

في الوقت نفسه، أصدرت منطقة اليورو مؤشر ثقة المستهلك لشهر سبتمبر/أيلول، الذي تحسن إلى 95.5 من 95.3 المعدلة.

ما يمكن توقعه لاحقًا

من المحتمل أن يستمر إغلاق الحكومة الأمريكية حتى منتصف أكتوبر/تشرين الأول، عندما تنفد رواتب العسكريين والموظفين الفيدراليين. حتى ذلك الحين، لن يكون لدى المشرعين أي استعجال لإبرام صفقة، مما يعني أن المزيد من البيانات ستُلغى وستبقى حالة من عدم اليقين. ومع ذلك، طالما يعتقد المتعاملون في السوق أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقى على مسار التيسير النقدي، يبدو أن الأسواق مرتاحة.

في الأيام القادمة، سيتحول التركيز إلى المتحدثين من الاحتياطي الفيدرالي وأي تلميح يمكنهم تقديمه بشأن السياسة النقدية. بالإضافة إلى ذلك، ستصدر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) محضر اجتماع سبتمبر/أيلول يوم الأربعاء. أخيرًا، سيتم إصدار التقدير الأولي لمؤشر ثقة المستهلك في ميشيغان لشهر أكتوبر/تشرين الأول يوم الجمعة.

ستصدر منطقة اليورو مؤشر سينتكس لثقة المستثمرين لشهر أكتوبر/تشرين الأول ومبيعات التجزئة لشهر أغسطس/آب يوم الاثنين، بينما سيتحدث عدد من المسؤولين في البنك المركزي الأوروبي، بما في ذلك الرئيسة كريستين لاجارد، طوال الأسبوع.

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD

يظهر الرسم البياني الأسبوعي لزوج يورو/دولار EUR/USD أنه يتماسك ضمن نطاق محدد جيدًا، حيث فشل في العثور على اتجاه واضح منذ أوائل أغسطس/آب. ومع ذلك، يظهر نفس الرسم البياني أن الزوج يتطور فوق جميع متوسطاته المتحركة، مع توفير المتوسط المتحرك البسيط 20 (SMA) الصعودي دعمًا ذا صلة عند حوالي 1.1634. في الوقت نفسه، يواصل المتوسط المتحرك 100 تقدمه فوق المتوسط المتحرك 200 الثابت، على الرغم من كونه بعيدًا عن المتوسط الأقصر. في هذه الأثناء، تراجع مؤشر الزخم نحو خط المنتصف، مما يعكس نقص الاهتمام الشرائي بدلاً من الإشارة إلى انخفاض وشيك. يدعم هذا الرأي مؤشر القوة النسبية (RSI)، الذي يتماسك بالقرب من مستويات التشبع الشرائي.

على أساس يومي، يكون زوج يورو/دولار EUR/USD محايدًا. تتأرجح المؤشرات الفنية حول خطوط الوسط دون قوة اتجاهية واضحة، بينما ترفض رغبة البيع الارتفاعات طوال الأسبوع حول المتوسط المتحرك البسيط 20 الثابت في منطقة 1.1750. في هذه الأثناء، يرتفع المتوسط المتحرك 100 بقوة محدودة عند حوالي 1.1615، مما يعمل كنقطة انعطاف.

سيجد زوج يورو/دولار EUR/USD مقاومة قوية في البداية قرب 1.1830، والاختراق فوق هذا المستوى سيكشف عن أعلى مستوى سنوي في منطقة 1.1920. قد تؤدي المزيد من الارتفاعات إلى اختبار حاجز 1.2000. من ناحية أخرى، تحت منطقة 1.1610 - 1.1630، من المحتمل أن تزداد الزخم الهبوطي، مع دعم مؤقت عند 1.0450 قبل أدنى مستوى في يوليو/تموز عند 1.1391.