توقعات سعر الدولار الأسترالي: تقلبات إضافية متوقعة

• عكس زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD انخفاض يوم الثلاثاء، مع إعادة اختبار المنطقة فوق حاجز 0.6500 لفترة وجيزة.
• تخلى الدولار الأمريكي عن مكاسبه الأولية وسط تخفيف التوترات التجارية.
• تتحول أنظار المستثمرين إلى مؤشرات مديري المشتريات المتقدمة وخطاب محافظة بنك الاحتياطي الأسترالي ميشيل بولوك.

استعاد الدولار الأسترالي (AUD) بعض توازنه يوم الأربعاء، مستعيدًا جزئيًا المكاسب التي فقدها يوم الثلاثاء ورفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD فوق مستوى 0.6500.

جاء الارتفاع مع تراجع الدولار الأمريكي (USD) قليلاً، مدعومًا بمعنويات تجارية أكثر هدوءًا بين الولايات المتحدة والصين، وتجدد الحديث عن تخفيضات محتملة في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، والقلق المستمر بشأن إغلاق الحكومة الأمريكية.

البيانات المحلية لا تزال تظهر بعض القوة

تشير الأرقام الأخيرة في أستراليا إلى أن الاقتصاد لا يزال صامدًا بشكل معقول، حتى لو بدأ الزخم في التباطؤ قليلاً. انخفضت مؤشرات مديري المشتريات النهائية للتصنيع والخدمات لشهر سبتمبر/أيلول قليلاً لكنها ظلت فوق مستوى 50، مما يشير إلى استمرار التوسع. سيتابع المتداولون الآن قراءات مؤشرات مديري المشتريات الأولية لشهر أكتوبر/تشرين الأول والمقرر صدورها يوم الجمعة بحثًا عن دلائل جديدة.

ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.2% في يونيو/حزيران، وانخفض الفائض التجاري في أغسطس/آب قليلاً إلى 1.825 مليار دولار أسترالي. زاد الاستثمار التجاري خلال الربع الثاني، ونما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي و1.8% على أساس سنوي: ليس بمعدل مذهل، لكنه ثابت.

ومع ذلك، يبدو أن سوق العمل يظهر بعض الضعف. ارتفع معدل البطالة إلى 4.5% في سبتمبر من 4.3%، بينما جاء تغيير التوظيف عند +14.9 ألف فقط. ليس هناك سبب للذعر، لكنه يشير إلى أن زخم التوظيف يتباطأ.

بنك الاحتياطي الأسترالي لا يزال يتوخى الحذر

يظل بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) مركزًا بشكل قوي على التضخم وسوق العمل. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الشهري (المتوسط المرجح) لشهر أغسطس إلى 3.0% من 2.8%، بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك للربع الثاني بنسبة 0.7% على أساس ربع سنوي و2.1% على أساس سنوي. في الوقت نفسه، ارتفعت توقعات تضخم المستهلك من معهد ملبورن إلى 4.8% في أكتوبر.

يجلس متوسط مؤشر أسعار المستهلك المعدّل، وهو مقياس أساسي يراقبه بنك الاحتياطي الأسترالي عن كثب، بشكل مستقر ضمن نطاق الهدف 2-3% عند 2.7% على أساس سنوي في الربع الثاني.

في اجتماعه في سبتمبر، أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي على سعر الفائدة الرسمي (OCR) عند 3.60%، كما كان متوقعًا على نطاق واسع، لكنه خفف من التلميحات السابقة بشأن التيسير المحتمل. اقترح صانعو السياسة أن تراجع التضخم قد يفقد قوته بعد المفاجأة الأخيرة في مؤشر أسعار المستهلك، مما يعني أن التضخم في الربع الثالث قد يأتي أعلى قليلاً من التوقعات.

أكدت المحافظة ميشيل بولوك على نهج يعتمد على البيانات، قائلًا إن اتخاذ القرارات سيكون في "كل اجتماع على حدة". بينما لا تزال تخفيضات الأسعار غير مستبعدة، أكدت أن بنك الاحتياطي الأسترالي يريد أدلة أوضح على أن ضغوط التضخم والطلب تتراجع.

في تعليقات الأسبوع الماضي، أشارت بولوك إلى أن زيادة الإنفاق الاستهلاكي والتضخم الثابت قد دفعا البنك لإعادة تقييم توقيت أي تخفيضات مستقبلية. مع كون الأسعار مقيدة بشكل معتدل وظروف التمويل تتجه نحو التخفيف، يبدو أن بنك الاحتياطي الأسترالي ليس في عجلة من أمره للتحرك.

تسعر الأسواق حاليًا حوالي 24 نقطة أساس من التيسير النقدي بحلول نهاية العام، مع احتمال حوالي 71% لتخفيض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع المقبل في 4 نوفمبر/تشرين الثاني.

الصين لا تزال تتحكم في الأمور

تظل آفاق الاقتصاد الأسترالي مرتبطة بشدة بالتعافي غير المتوازن في الصين. نما الناتج المحلي الإجمالي الصيني بنسبة 4.8% على أساس سنوي في الربع الثالث، متجاوزًا التوقعات، بينما ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 3.0% خلال السنة حتى سبتمبر. لكن بيانات مؤشرات مديري المشتريات كانت مختلطة، حيث لا يزال التصنيع يتقلص عند 49.8 والخدمات تحوم حول مستوى 50.0.

أظهرت أرقام التجارة أن الفائض الصيني انخفض إلى 90.45 مليار دولار في سبتمبر من 103.33 مليار دولار، بينما ظلت أسعار المستهلكين في حالة انكماش، منخفضة بنسبة 0.3% مقارنةً بشهر سبتمبر 2024.

كما هو متوقع، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على أسعار الفائدة الرئيسية للقروض دون تغيير يوم الاثنين: السعر لأجل عام عند 3.00% والخمس سنوات عند 3.50%.

الصورة الفنية

لا يزال زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD عالقًا في نمط التماسك، بينما يبدو أن الاتجاه الهبوطي مدعوم حتى الآن من المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم حول 0.6430.

يجب أن تواجه المحاولات الصعودية مقاومة أولية عند المتوسطات المتحركة البسيطة المؤقتة لمدة 100 يوم و55 يوم عند 0.6533 و0.6547، على التوالي. قد يؤدي تجاوز هذه المنطقة إلى إعادة وضع أعلى مستوى في أكتوبر عند 0.6629 (1 أكتوبر/تشرين الأول) على الرادار، قبل أعلى مستوى في 2025 عند 0.6707 (17 سبتمبر/أيلول). يجب أن تستهدف المكاسب الإضافية من هنا أعلى مستوى في 2024 عند 0.6942 (30 سبتمبر)، قبل حاجز 0.7000.

على الجانب الآخر، فإن فقدان أدنى مستوى في أكتوبر عند 0.6440 (14 أكتوبر) يجب أن يحول الانتباه إلى المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لمدة 200 يوم عند 0.6431، قبل أدنى مستوى في أغسطس/آب عند 0.6414 (21 أغسطس). يظهر من هنا وادي يونيو/حزيران عند 0.6372 (23 يونيو)، يليه الحاجز الرئيسي 0.6000 وأدنى مستوى في 2025 عند 0.5913 (9 أبريل/نيسان).

تميل مؤشرات الزخم نحو الهبوط: يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) حول 44، مما يشير إلى أن المزيد من الضعف قائم. بالإضافة إلى ذلك، يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) فوق 21 إلى اتجاه يكتسب زخمًا ببطء.

الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD

البحث عن شرارة

في الوقت الحالي، لا يزال زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD عالقًا في نطاق واسع بين 0.6400 و0.6700، في انتظار محفز واضح. قد تكون سلسلة أقوى من البيانات الصينية، أو مفاجأة مريحة من الاحتياطي الفيدرالي، أو نبرة أكثر ليونة من بنك الاحتياطي الأسترالي هي ما يمنح الزوج أخيرًا إحساسًا جديدًا بالاتجاه.