توقعات سعر الدولار الأسترالي: الزخم القريب الأجل لا يزال صعوديًا

• استأنف زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي (AUD/USD) اتجاهه الصعودي، ليصل إلى قمم جديدة خلال ثلاثة أسابيع حول 0.6570.
• استفاق الدولار الأمريكي وحقق تقدمًا طفيفًا وسط عوائد مختلطة لسندات الخزانة الأمريكية.
• اتسع عجز الحساب الجاري الأسترالي قليلاً إلى 16.6 مليار دولار أسترالي في الربع الثالث.

استأنف الدولار الأسترالي (AUD) اتجاهه الصعودي يوم الثلاثاء، حيث ترك زوج AUD/USD بسرعة وراءه خسائر يوم الاثنين الطفيفة وتحرك شمالًا ليصل إلى قمم جديدة خلال ثلاثة أسابيع حول 0.6570. من هنا، يراقب المتداولون احتمال التوجه نحو قمم نوفمبر التي تقع أعلى قليلاً عند 0.6580.

تأتي قوة الدولار الأسترالي رغم الانتعاش المقبول في الدولار الأمريكي (USD)، الذي تمكن من تجاوز جزء من تصحيحه العميق الأخير على الرغم من فكرة أن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) قد يخفض أسعار الفائدة في أقرب وقت الأسبوع المقبل.

أستراليا: تقدم، لكن لا انتصارات بعد

لا تقدم اقتصاد أستراليا مفاجآت كبيرة، وهذا هو بالضبط ما يهم. إنها قصة تقدم بطيء وثابت. في الواقع، ساعدت أرقام PMI لشهر نوفمبر في تهدئة الأعصاب، حيث عاد التصنيع إلى التوسع عند 51.6 وارتفعت الخدمات إلى 52.7.

لا يزال المستهلكون صامدين: ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 4.3% على أساس سنوي في سبتمبر، واتسع الفائض التجاري إلى 3.938 مليار دولار أسترالي. انخفض الاستثمار التجاري في الربع الثالث (-0.9% على أساس ربع سنوي)، لكنه يبدو أكثر كأنه اهتزاز بدلاً من بداية تراجع.

قد لا يكون النمو لامعًا، لكنه إيجابي. توسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي و1.1% على أساس سنوي في الربع الثاني، وهي أرقام ليست لافتة للنظر، لكنها كافية لتهدئة بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بأن الزخم لم يختف. تتجه جميع الأنظار الآن نحو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث يوم الخميس.

لا يزال سوق العمل يسحب وزنه أيضًا: انخفض معدل البطالة إلى 4.3% في أكتوبر وارتفعت التغيرات في التوظيف بمقدار 42.2 ألف.

التضخم هو النقطة الحقيقية المثيرة للمشاكل: جاء مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر مرتفعًا عند 3.8% على أساس سنوي، وهو الأقوى منذ حوالي 17 شهرًا، مدفوعًا بأسعار أكثر ثباتًا في الإسكان والغذاء والترفيه. كما جاء مؤشر أسعار المستهلك المعدل، وهو المقياس المفضل لدى RBA، أعلى من التوقعات عند 3.3% على أساس سنوي. كانت تلك الإصدارات تحمل أهمية إضافية: كانت أول قراءة كاملة لمؤشر أسعار المستهلك منذ أن انتقلت مكتب الإحصاءات الأسترالي (ABS) بعيدًا عن التنسيق الربع سنوي القديم.

الصين: جار داعم، وليس منقذًا

تظل الصين رياحًا خلفية مهمة لأستراليا، لكنها ليست بالضبط في حالة طيران. تمكن الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من تحقيق 4.0% على أساس سنوي ونمت مبيعات التجزئة بنسبة 2.9% على أساس سنوي في أكتوبر. لكن الزخم في أماكن أخرى قد تراجع: انخفض مؤشر PMI التصنيعي إلى 50.6، والخدمات إلى 52.6، والإنتاج الصناعي جاء دون التوقعات عند 4.9% على أساس سنوي. كما انخفض الفائض التجاري بشكل ملحوظ في سبتمبر، وهو علامة أخرى على أن الطلب لا يزال غير متوازن.

كان هناك على الأقل بعض الأخبار الجيدة بشأن الأسعار: أخيرًا، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى المنطقة الإيجابية عند 0.2% على أساس سنوي، مدعومًا بسفر واحتفالات عطلة الأسبوع الذهبي. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي أيضًا، ليصل إلى 1.2%.

ومع ذلك، يبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) حذرًا، حيث أبقى على أسعار الفائدة الرئيسية للقروض (LPR) دون تغيير عند 3.00% (لأجل عام) و3.50% (لأجل خمس سنوات). داعم؟ نعم. دفعة تحفيزية كبيرة؟ ليس بعد.

لذا، تساعد الصين الدولار الأسترالي (AUD)، لكنها ليست كافية لدفعه نحو الارتفاع بمفردها.

RBA: أيدٍ هادئة على عجلة القيادة

ترك بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) سعر الفائدة النقدي الرسمي (OCR) دون تغيير عند 3.60% في أوائل نوفمبر، بما يتماشى مع التوقعات. لا يتجاهل صانعو السياسة فكرة المزيد من التشديد، لكنهم أيضًا لا يتناولون حديث خفض الأسعار في أي وقت قريب.

لا يزال التضخم ثابتًا، وتبقى الوظائف ضيقة، وتواصل الحاكمة ميشيل بولوك التأكيد على أن السياسة "قريبة من الحياد"، مما يعني أنهم يحتاجون فقط إلى الوقت لتأثير الزيادات السابقة بالكامل.

تتفق الأسواق إلى حد كبير مع هذا التفكير: تظهر الأسعار فرصة شبه معدومة لأي تحرك في اجتماع 9 ديسمبر وحوالي 20 نقطة أساس من التشديد حتى نهاية 2026، وهو تباين صارخ مع التوقعات لخفض حوالي 85 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed).

من محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي في نوفمبر، الرسالة واضحة: الصبر الآن، وإذا انكسر سوق العمل أو إنفاق الأسر لاحقًا، فإن الخفض هو الخطوة التالية.

المنظر الفني

ترك زوج AUD/USD بسرعة وراءه انعكاس يوم الاثنين، مع إعادة التركيز على الاتجاه الصعودي وفي المنطقة التي تتجاوز حاجز 0.6500.

إذا دفع الثيران بقوة أكبر، يجب أن يتحدى السعر القمة في ديسمبر عند 0.6566 (1 ديسمبر)، تليها القمة في نوفمبر عند 0.6580 (13 نوفمبر). أعلى من هنا يكمن أعلى مستوى في أكتوبر عند 0.6629 (1 أكتوبر)، بينما يجب أن يؤدي تجاوز الأخير إلى وضع السقف لعام 2025 عند 0.6707 (17 سبتمبر) مرة أخرى على الرادار.

على النقيض من ذلك، من المتوقع أن يواجه تجدد الضغط الهبوطي مقاومة أولية عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 0.6464. إذا كسر الزوج أدناه، فقد يبحر نحو القاع في نوفمبر عند 0.6421 (21 نوفمبر)، قبل القاع في أكتوبر عند 0.6440 (14 أكتوبر) ووادي أغسطس عند 0.6414 (21 أغسطس)، كل ذلك قبل القاع في يونيو عند 0.6372 (23 يونيو).

أخيرًا، تستمر مؤشرات الزخم في الإشارة إلى مزيد من المكاسب على المدى القريب: يرتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) فوق مستوى 57، بينما يقترب مؤشر الحركة الاتجاهية (ADX) من علامة 15، مما يشير إلى بعض التعزيز الطفيف للاتجاه الحالي.

أين يترك ذلك زوج AUD/USD؟

لا يبدو أن الدولار الأسترالي مستعد للانفجار، ليس بعد. لا يزال حساسًا لتقلبات شهية المخاطرة وأي شيء يأتي من الصين. من شأن الانخفاض الواضح تحت 0.6400 أن يثير أجراس الإنذار الهبوطية.

في الوقت الحالي، فإن الدولار الأمريكي الأضعف، والبيانات المحلية الثابتة (إن لم تكن غير لامعة)، وبعض المساعدة من الصين كافية للحفاظ على الزخم الصعودي حيًا. من المرجح أن تكون المكاسب من هنا تدريجية وصعبة، لكن الاتجاه يبقى صعوديًا.