توقعات سعر الدولار الأسترالي: العقبة عند 0.7300 هي التالية

• ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى أعلى مستوياته خلال ما يقرب من أربع سنوات عند حوالي 0.7280.
• تراجع الدولار الأمريكي بشكل ملحوظ على خلفية تحسن مزاج المخاطرة.
• نتائج الميزان التجاري الأسترالي هي التالية على جدول البيانات الاقتصادية.

يحاول الدولار الأسترالي كسر المرحلة التراكمية المستمرة لعدة أيام، حيث وصل زوج AUD/USD إلى قمم سنوية جديدة قرب حاجز 0.7300. وحتى الآن، لا يزال التوقع الإيجابي للزوج دون تغيير، مدعوماً بالتضخم المرتفع في أستراليا والموقف الحذر لبنك الاحتياطي الأسترالي.

يمتد التفاؤل الذي شهدته العملة الأسترالية يوم الاثنين، حيث رفع زوج AUD/USD إلى قمم جديدة خلال العام عند مستويات فوق 0.7200، مدعوماً دائماً بالتحسن الحاد في المعنويات المحيطة بمجمع المخاطر.

في هذا السياق، أعيد إشعال الآمال في اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران خلال الليل، مما رفع المعنويات بين المشاركين في السوق وجلب الأكسجين اللازم إلى عالم الأصول المرتبطة بالمخاطر.

كما يتبع الارتفاع الإضافي للزوج تراجعاً ملحوظاً في الدولار الأمريكي (USD)، مما دفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى الاقتراب من منطقة أدنى مستوياته خلال أربعة أسابيع عند حوالي 97.50، وسط استمرار الحركة التصحيحية في عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر أطر زمنية متعددة.

أستراليا تصمد، لكن التوقعات تضعف

يبدو أن الاقتصاد الأسترالي صحي ومستقر بشكل عام، وبصراحة، في حالة أفضل بكثير من العديد من نظرائه في مجموعة العشرة G10.

يبدو أن هذا الأداء مدعوم بطلب محلي قوي وأرقام جيدة إلى حد ما فيما يتعلق بالنمو الاقتصادي. ويبدو أن شبح التضخم المستعصي يبرر الموقف الحذر والمعتمد على البيانات من بنك الاحتياطي الأسترالي، لا سيما بعد الاجتماع الأخير الذي رفع فيه معدلات الفائدة إلى 4.35٪.

لدعم ما سبق، أظهرت البيانات الأولية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) تسجيل قطاع التصنيع عند 51.0 والخدمات عند 50.3، وكلاهما عاد إلى منطقة التوسع في أبريل/نيسان. ومع ذلك، يبدو هذا الارتفاع أشبه بزيادة بطيئة بدلاً من انتعاش ملموس في النشاط... حتى الآن.

في نفس الاتجاه، اتسع الفائض التجاري إلى 5.686 مليار دولار أسترالي في فبراير/شباط، وهو أقوى قراءة منذ منتصف عام 2025، في حين نما الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 0.8% ربعياً و2.6% سنوياً في الربع الأخير من عام 2025.

على الجانب الأقل إشراقاً، يبدو أن سوق العمل يبرد بعض الشيء: حيث ظل معدل البطالة عند 4.3% في مارس/آذار، وتباطأ التغير في التوظيف بشكل حاد إلى 17.9 ألف وظيفة من نحو 50 ألف وظيفة في الشهر السابق.

بالعودة إلى قضية التضخم الشائكة: جاء مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأخير عند 4.1% على أساس سنوي، مع تسجيل كل من المتوسط المقطوع والمتوسط المرجح 3.5% على أساس سنوي. وبعد هذه الأرقام، يبدو أن أي إحساس حقيقي بالتراجع في التضخم بدأ يتلاشى.

بالنسبة لبنك الاحتياطي الأسترالي، يعني ذلك أن المهمة لم تنته بعد، حيث يواصل صانعو السياسة الإشارة إلى أن التضخم قد يعود إلى الهدف فقط حوالي منتصف عام 2028، مع الحفاظ على التركيز بقوة على الصبر بدلاً من أي تحول وشيك.

الصين تبدو أكثر استقراراً، لكن الزخم لا يزال مفقوداً

تبدو الصين الآن أكثر كقوة استقرار بدلاً من أن تكون دافعاً للنمو كما كانت عادةً للاقتصاد الأسترالي.

لننظر إلى بعض الأرقام: نما الاقتصاد بنسبة 5.0% على أساس سنوي في الربع الأول، وزادت مبيعات التجزئة بنسبة 2.43% منذ بداية العام و1.7% خلال الاثني عشر شهراً الماضية.

ومن الجدير بالذكر الانخفاض الحاد في الفائض التجاري، الذي تقلص إلى أكثر من 51 مليار دولار في مارس/آذار من نحو 214 مليار دولار سابقاً، وذلك استجابةً لضعف ديناميكيات الطلب.

ومع ذلك، يبدو أن النشاط التجاري يستعيد زخمه بعد أن أبلغ المكتب الوطني للإحصاء (NBS) عن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي عند 50.3 في أبريل/نيسان، في حين انخفض مؤشر الخدمات إلى منطقة الانكماش عند 49.4. وفي الوقت نفسه، تشير مؤشرات خاصة مثل RatingDog إلى استمرار التوسع، مع ارتفاع التصنيع إلى 52.2 والخدمات إلى 52.6.

فقد فقد الضغط التضخمي في الصين زخمه، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 1.0% على أساس سنوي في مارس/آذار، في حين ارتفعت أسعار المنتجين بنسبة 0.5% على أساس سنوي، متجاوزة مرحلة الانكماش.

وماذا عن بنك الشعب الصيني (PBoC)؟ كما هو متوقع، أبقى على معدلات الفائدة الرئيسية للقروض (LPR) دون تغيير عند 3.00% لأجل عام و3.50% لأجل خمس سنوات في أبريل/نيسان.

لتلخيص الأمر، لم تعد الصين تدفع النمو إلى الأعلى، لكنها لا تسحبه للأسفل بشكل حاد أيضاً. إنها ببساطة تحافظ على الاستقرار.

التضخم أولاً: بنك الاحتياطي الأسترالي غير مستعد للتراجع

وافق بنك الاحتياطي الأسترالي على توقعات الإجماع أمس، حيث رفع سعر الفائدة الرسمي (OCR) بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.35%. وقرأ البيان كأنه بنك مركزي يتعامل مع عالم أكثر تعقيداً: فقد تدهورت التوقعات بوضوح، مع تخفيض النمو وارتفاع التضخم، مما يضع صانعي السياسة أمام مقايضة أكثر إزعاجاً.

من المتوقع الآن أن يبقى التضخم مرتفعاً لفترة أطول، مع عودة مؤشر أسعار المستهلك (CPI) إلى الهدف فقط حوالي 2027–2028. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يسير الناتج المحلي الإجمالي (GDP) دون الاتجاه، ومن المتوقع أن يرتفع معدل البطالة تدريجياً.

جزء كبير من هذا التحول يأتي من صدمة النفط المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط. يرى البنك أنها ضربة للنمو، لكنها أيضاً مصدر جديد لضغط التضخم، وهو بالضبط النوع الذي تكرهه البنوك المركزية. وهناك حتى إشارات إلى احتمال حدوث نقص في الطاقة إذا استمر الوضع.

حتى الآن، لا توجد علامات كثيرة على تراجع الطلب بشكل ملموس، ولا تزال ضغوط التضخم الأساسية ثابتة، مع توقع متزايد من الشركات لتمرير التكاليف الأعلى.

في مؤتمرها الصحفي، بدت الحاكمة ميشيل بولوك أكثر تروياً. الرسالة الرئيسية هي أن أسعار الفائدة الآن في منطقة تقييدية، مما يمنح بنك الاحتياطي الأسترالي بعض مساحة التنفس.

بكلماتها، يمكن للبنك الآن أن يتحمل أن "يجلس ويرى"، ويأخذ الوقت لتقييم كيفية تطور الصدمة بدلاً من الاندفاع نحو تحركات إضافية. وهذا بحد ذاته يبدو كتحول في النبرة.

مع ذلك، الباب لم يُغلق أمام المزيد من التشديد. أوضحت بوللوك أنه إذا بدأت التكاليف الأعلى في التأثير على توقعات التضخم، فسيتعين على بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) الرد، وربما برفع أسعار الفائدة.

كما وصفت بوللوك الوضع بصراحة، واصفة صدمة النفط بأنها شيء يقلل من الدخل الحقيقي و"يجعلنا أفقر"، محذرة من أن حتى الحل السريع لن يمنع استمرار التكاليف المرتفعة.

في المجمل

لا يزال البنك المركزي يركز على التضخم، لكنه يبدو أقل حرصًا على الاستمرار في التشديد بشكل عدواني. تُعتبر أسعار الفائدة الآن مقيدة بما يكفي للتوقف إذا لزم الأمر، على الرغم من أن المخاطر المتعلقة بالطاقة وتوقعات التضخم تعني أن المهمة لم تكتمل بعد.

زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD: الحركة موجودة، لكن الثقة لا تزال مفقودة

الحالة الأساسية

تمكن الزوج من الاختراق فوق المستوى الرئيسي 0.7200، لكنه لا يزال يبدو معتمدًا بشكل كبير على الخلفية الأوسع. بدون تحسن مستدام في معنويات المخاطرة أو استمرار ضعف الدولار الأمريكي، قد تبدأ الحركة في فقدان الزخم.

الحالة الصعودية

هناك حاجة إلى مزيد من الثقة. إذا تسارعت شهية المخاطرة بشكل جدي، يمكن للسعر الفوري أن يمدد الاتجاه الصعودي وبالتالي يستهدف حاجز 0.7300 الثانوي، قبل سقف 2022 عند 0.7593. من المتوقع أن يكون لوضع المراكز المضاربية تأثير في هذا السيناريو.

الحالة الهبوطية

لا ينبغي استبعاد فقدان بعض الزخم في السياق المتقلب الحالي. إذا تدهورت المعنويات، أو تعزز الدولار الأمريكي، أو جاءت البيانات الصينية مخيبة للآمال، قد ينزلق الزوج مرة أخرى إلى ما دون منطقة التنافس الأولية عند 0.7100، مما يفتح الباب لتحرك أعمق في الوقت نفسه.

الارتفاع موجود، على الرغم من أن الأسواق لا تزال غير مقتنعة تمامًا.

ما يهم الدولار الأسترالي الآن

على المدى القريب، لا يزال كل شيء يتعلق بالدولار الأمريكي، ومعنويات المخاطرة العالمية، والجغرافيا السياسية. هذه تظل المحركات الرئيسية لحركة السعر. يوم الخميس، ستكون نتائج الميزان التجاري من أستراليا والصين هي الأحداث البارزة في الأجندة.

تشمل المخاطر الرئيسية تباطؤًا أكثر حدة في الصين، أو احتياطي فيدرالي (Fed) أكثر تشددًا، أو أي تحول في موقف بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA). أي من هذه قد يزعزع استقرار العملة الأسترالية بسرعة.

التحليل الفني

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD عند 0.7232، محافظًا على تحيز صعودي بناء حيث يظل فوق المتوسطات المتحركة البسيطة 55 يومًا، 100 يوم و200 يوم، التي تتجمع بين حوالي 0.71 و0.68 وتدعم التقدم الحالي. يشير مؤشر القوة النسبية قرب 63 إلى زخم صعودي قوي لكنه لم يصل بعد إلى حالة تشبع الشراء، في حين يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية المنخفض عند حوالي 14 إلى أن الاتجاه الصعودي يفتقر إلى قناعة اتجاهية قوية وقد يكون عرضة لمراحل التوطيد.

على الجانب العلوي، يقع المقاومة الأولية عند السقف الأفقي الأخير قرب 0.7283، مع اختراق هناك يكشف الحاجز التالي عند 0.7661. على الجانب السفلي، يُرى الدعم الفوري عند 0.7188، يليه المتوسط المتحرك البسيط 55 يومًا حول 0.7069 والمتوسط المتحرك البسيط 100 يوم قرب 0.6964؛ سيسلط التراجع الأعمق الضوء على مستوى 0.6833 والمتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 0.6755، حيث من المتوقع أن يدافع المشترون عن الهيكل الصعودي الأوسع.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)

الخلاصة: بناء، لكن غير مقنع بالكامل

تظل الخلفية الأوسع للدولار الأسترالي داعمة، ويجب أن يستمر موقف بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) في توفير درجة من الدعم عند الانخفاضات.

لكن هذه العملة لا تزال تتداول بشكل كبير بناءً على المعنويات. عندما تكون الثقة قوية، يؤدي الدولار الأسترالي أداءً جيدًا. وعندما تتسلل حالة عدم اليقين، يميل الدولار الأمريكي إلى السيطرة.

لذا، بينما لا تزال القصة على المدى المتوسط تميل إلى البناء، فإن التوقعات على المدى القريب تبدو أقل يقينًا. الحركة الصعودية موجودة، لكن الثقة ليست كاملة بعد.