توقعات سعر الدولار الأسترالي: الانتعاش يبدو قويًا

• ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى أعلى مستوياته في ثلاثة أسابيع متجاوزًا حاجز 0.6600 يوم الأربعاء.
• سجل الدولار الأمريكي خسائر طفيفة قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي.
• جاء التضخم الأسترالي أعلى من المتوقع في الربع الثالث.

استمر الدولار الأسترالي (AUD) في الارتفاع يوم الأربعاء، حيث تجاوز زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي 0.6600 ولامس أعلى مستوياته في ثلاثة أسابيع.

جاءت هذه الحركة استجابة لتراجع مستمر في الدولار الأمريكي (USD). استمدت الأسواق التفاؤل من علامات تخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وزيادة الثقة في أن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) قد يقدم المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة، بالإضافة إلى بعض عدم اليقين المستمر حول احتمال الإغلاق الحكومي الأمريكي.

البيانات المحلية لا تزال صامدة

لا يزدهر الاقتصاد الأسترالي، لكنه صامد بشكل أفضل مما توقع الكثيرون. كانت مؤشرات مديري المشتريات الأولية لشهر أكتوبر/تشرين الأول مختلطة: انخفض التصنيع إلى 49.7 (من 51.4)، بينما تحسنت الخدمات إلى 53.1 (من 52.4).

ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.2% في يونيو/حزيران، وانخفض الفائض التجاري في أغسطس/آب بشكل طفيف إلى 1.25 مليار دولار أسترالي. نما الاستثمار التجاري خلال الربع الثاني، مع توسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي و1.1% على أساس سنوي. ليست أرقامًا لافتة للنظر، لكنها كافية لإظهار أن الاقتصاد لا يزال لديه بعض الزخم.

ومع ذلك، فإن سوق العمل بدأ في التهدئة. ارتفع معدل البطالة إلى 4.5% في سبتمبر/أيلول (من 4.3%)، بينما جاء التغير في التوظيف عند 14.9 ألف فقط. لا شيء درامي، لكنه يشير إلى أن التوظيف يفقد بعض السرعة.

البنك الاحتياطي الأسترالي يراقب التضخم عن كثب

لا يزال بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) مركزًا بشكل كبير على التضخم والوظائف.

أظهرت البيانات الأخيرة أن ضغوط الأسعار ظلت ثابتة خلال الربع الثالث: ارتفع التضخم العام بنسبة 1.3% على أساس ربع سنوي وبنسبة 3.2% مقارنة بالعام السابق، بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الشهري بنسبة 3.5% في سبتمبر.

من بين المقاييس المفضلة لدى البنك الاحتياطي الأسترالي، ارتفع المتوسط المرجح لمؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 2.8% على أساس سنوي، بينما سجل المتوسط المعدّل 3.0%، ملامسًا قمة النطاق المستهدف البالغ 2-3%.

نظرة على اجتماع سبتمبر أظهرت أن البنك الاحتياطي الأسترالي أبقى على سعر الفائدة الرسمي (OCR) ثابتًا عند 3.60%، كما كان متوقعًا على نطاق واسع. ومع ذلك، بدا صناع السياسة أكثر حذرًا، محذرين من أن الاتجاه الأخير نحو انخفاض التضخم قد يفقد زخمه بعد مفاجأة مؤشر أسعار المستهلكين الأخيرة. كما أشاروا إلى أن التضخم في الربع الثالث قد يأتي مرة أخرى أعلى مما هو متوقع.

حافظت المحافظة ميشيل بولوك على رسالتها بسيطة: كل اجتماع يعتمد على البيانات وسيكون في "كل اجتماع على حدة". لم تستبعد خفض أسعار الفائدة، لكنها أوضحت أن المجلس يريد أدلة أقوى على أن التضخم والطلب يتراجعان حقًا قبل اتخاذ هذا القرار.

في حديثها يوم الجمعة الماضي، قالت بولوك إنه إذا ارتفع التضخم الأساسي فوق التوقعات، فسيكون ذلك "فشلًا ماديًا" لا يمكن للبنك الاحتياطي الأسترالي تجاهله. كما قللت من أهمية الزيادة في البطالة، مشيرة إلى أن الأرقام الشهرية يمكن أن تكون متقلبة ولا تزال تتماشى بشكل عام مع توقعات البنك الاحتياطي الأسترالي. باختصار، من المحتمل أن لا تهز بيانات الوظائف الأضعف البنك، لكن قراءة التضخم المرتفعة قد تؤخر أي حديث عن التخفيضات.

ترى الأسواق الآن أن هناك احتمالية بنسبة 91% أن يبقي البنك الاحتياطي الأسترالي على أسعار الفائدة دون تغيير في 4 نوفمبر/تشرين الثاني، وحوالي 6 نقاط أساس من التيسير متوقعة بحلول نهاية العام.

الصين لا تزال العامل المؤثر

تستمر آفاق أستراليا في الاعتماد على كيفية أداء الاقتصاد الصيني. نما الناتج المحلي الإجمالي الصيني بنسبة 4.0% على أساس سنوي في الربع الثالث، بينما ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 3.0% على مدار العام حتى سبتمبر/أيلول. لكن بيانات مؤشرات مديري المشتريات أظهرت قصة أكثر تباينًا - حيث بقي التصنيع دون 50 عند 49، بينما كانت الخدمات تتأرجح قرب العتبة الفاصلة.

كما انخفض الفائض التجاري للصين، من 103.33 مليار دولار إلى 90.45 مليار دولار في سبتمبر/أيلول، وظل مؤشر أسعار المستهلكين في المنطقة السلبية، منخفضًا بنسبة 0.3% على أساس سنوي.

في وقت سابق من هذا الشهر، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على أسعار الفائدة الأساسية دون تغيير عند 3.00% (سنة واحدة) و3.50% (خمس سنوات)، كما كان متوقعًا.

التوقعات الفنية

لقد دعمت بيانات التضخم الأقوى من المتوقع في أستراليا الرأي القائل بأن البنك الاحتياطي الأسترالي سيتجنب خفض سعر الفائدة الرسمي الأسبوع المقبل، مما يعزز المزيد من الحركة الصعودية في السوق.

يجب أن يلتقي استمرار الانتعاش الحالي مع المقاومة التالية عند أعلى مستوى في أكتوبر/تشرين الأول عند 0.6629 (1 أكتوبر)، قبل قمم عام 2025 عند 0.6707 (17 سبتمبر/أيلول). سيكشف المزيد من الاتجاه الصعودي عن قمة عام 2024 عند 0.6942 (30 سبتمبر)، قبل المستوى الحرج 0.7000.

يمكن أن تؤدي نوبات الضعف العرضية إلى عودة ظهور الزيارات لأدنى مستويات أكتوبر عند 0.6440 (14 أكتوبر) مجددًا، وهي منطقة يعززها أيضًا المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم. قد يفتح فقدان الأخير الباب للتحرك نحو القاعدة في أغسطس/آب عند 0.6414 (21 أغسطس)، يليها القاع في يونيو/حزيران عند 0.6372 (23 يونيو).

تبدو مؤشرات الزخم تميل لصالح مزيد من التقدم في الأفق القصير. ومع ذلك، ارتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) متجاوزًا مستوى 60، مما يشير إلى أن المزيد من المكاسب قد تكون في الانتظار. في الوقت نفسه، يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) فوق 19 إلى أن الاتجاه الحالي لا يزال يبدو ضعيفًا.

الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD

الخلاصة

في الوقت الحالي، يبقى زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD محصورًا بين 0.6400 و0.6700، في انتظار محفز واضح لكسر هذا النطاق، سواء جاء ذلك من نبض الاقتصاد الصيني، أو الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي، أو نبرة البنك الاحتياطي الأسترالي، أو التطورات على جبهة التجارة بين الولايات المتحدة والصين.