توقعات أسعار الدولار الأسترالي: المستثمرون وبنك الاحتياطي الأسترالي RBA ينظران الآن إلى التضخم

• يتحرك زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD مع مكاسب متواضعة، مع إعادة اختبار النطاق 0.7160-0.7170.
• يحافظ الزوج على الحد العلوي لنطاقه الأخير وسط تزايد الحذر.
• سيكون صدور بيانات التضخم في أستراليا هو التركيز الرئيسي يوم الأربعاء.

زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD عالق بين الدعم والمقاومة

الحالة الأساسية: طالما بقي فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم بعد 0.6950، ينبغي أن يحافظ السعر الفوري على الموقف الصعودي. ومن الجدير بالذكر أن الزوج يقترب من منطقة التشبع الشرائي، وهو ما يحمل إمكانية أن يؤدي، في نهاية المطاف، إلى تصحيح "فني".

في المقابل، ينبغي أن يثني الأساسيات المحلية الأسترالية القوية نسبيا وموقف بنك الاحتياطي الأسترالي الحذر عن البيع العدواني، في حين أن موجات الطلب الجديد على الدولار الأمريكي (USD) وعدم اليقين الجيوسياسي ينبغي أن تبقي اندفاع الثيران محدودًا في الوقت الحالي.

الحالة الصعودية: تحرك مقنع فوق 0.7100، ويفضل أن يكون مدعوما ببيانات أسترالية قوية، وتوقعات أقوى لرفع آخر في سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي، وعوائد أمريكية أقل أو تحسن واسع النطاق في شهية المخاطرة.

في ظل هذا السيناريو، يوجد هدف متوسط الأجل عند 0.7200 (ذروة 29 مايو)، وكل ذلك يسبق السقف المسجل في 2026 عند 0.7277 (6 مايو).

وقد يضيف التراكم الكبير للمراكز البيعية المضاربية على AUD مزيدا من الزخم للحركة إذا أجبر اختراق مؤكد المتداولين المتشائمين على إغلاق مراكزهم.

الحالة الهبوطية: تراجع مستدام إلى منطقة ما دون 0.7000، وسط عودة قوة الدولار الأمريكي أو ضعف عام في معنويات السوق، من شأنه أن يعيد البائعين إلى السوق، مع ظهور الهدف اللاحق عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم.

وسيؤدي الإغلاق اليومي دون هذه المنطقة إلى الإضرار بالبنية الإيجابية الأوسع وزيادة احتمال حدوث تصحيح أعمق.

وبمجرد أن تتراجع تلك المنطقة الحاسمة، ينبغي أن يتحول التركيز نحو القاع المسجل في يونيو عند 0.6865 (30 يونيو).

المرونة المحلية تبقي الدولار الأسترالي مدعوما

لا تزال الخلفية المحلية في أستراليا صحية نسبيا، مدعومة بالطلب القوي والنمو الإيجابي وسوق العمل المرن إلى حد ما.

عززت مسوح الأعمال الأولية لشهر أغسطس هذه الصورة بعد أن من المتوقع أن يستقر مؤشر مديري المشتريات التصنيعي عند 52.0، بينما من المتوقع أن يفقد مؤشر مديري المشتريات الخدمي بعض الزخم، متراجعا إلى 52.9 من 53.6. وعلى الرغم من الأداء المتباين، لا يزال نشاط الأعمال المحلي في منطقة توسعية مريحة.

غير أن بيانات سوق العمل لشهر يوليو كانت مخيبة للآمال: إذ ارتفع معدل البطالة إلى أعلى مستوياته في ما يقرب من 5 سنوات عند 4.5%، بينما انخفض التغير في التوظيف بشكل غير متوقع بمقدار 15.8 ألف بعد ارتفاع معدلّل بلغ 80.3 ألف في يونيو.

وفي الوقت نفسه، لا تزال الصورة إيجابية بشكل عام بعد أن سجلت أستراليا فائضا تجاريا قدره 1.929 مليار دولار أسترالي في يونيو، معكوسة بذلك عجز مايو البالغ 2.367 مليار دولار أسترالي.

ومن جانب آخر، تباطأ النمو الاقتصادي إلى 0.3% على أساس ربع سنوي (من 0.9%) في الفترة من يناير إلى مارس وفقا لبيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) الأخيرة، بينما استقر النمو السنوي عند 2.5%.

وبشكل عام، تشير الأرقام إلى اقتصاد مرن، لكنه ربما ليس قويا بما يكفي بمفرده لإطلاق اختراق مستدام في السعر الفوري.

التضخم الثابت يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي في حالة تأهب

تراجع التضخم الرئيسي في أستراليا إلى 3.9% في الربع الثاني من 4.1%. غير أن ضغوط الأسعار الأساسية ظلت غير مريحة، إذ ارتفع كل من متوسط القطع والوسيط المرجح إلى 3.6% من 3.5% في الربع السابق.

عززت توقعات تضخم المستهلكين الرأي القائل بوجود أسعار ثابتة بعد أن ارتفعت إلى 4.9% في أغسطس (من 4.7%)، وفقا لمعهد ملبورن. وبشكل عام، لا يزال التضخم مرتفعا جدا بحيث لا يستطيع بنك الاحتياطي الأسترالي إعلان النصر.

وبالعودة إلى بنك الاحتياطي الأسترالي، فقد أبقى على سعر الفائدة الرسمي (OCR) دون تغيير عند 4.35% في وقت سابق من الشهر، مقدما رسالة حذرة أخرى. وحذر صناع السياسة من أن مزيدا من التشديد قد يظل مطلوبا إذا ثبت أن التضخم أكثر استمرارية مما كان متوقعا.

وأشارت محاضر بنك الاحتياطي الأسترالي إلى هذا الاتجاه، مع الإبقاء على ميل حذر ولكن متشدد، حيث حذر عدد من صناع السياسة من أن مخاطر التضخم الصعودية قد تتحقق وتترك المجلس مستعدا لرفع أسعار الفائدة. وفي الواقع، تشمل المخاطر ارتفاع أسعار النفط، وتمرير التكاليف، وطفرة مراكز البيانات.

وناقش المجلس رفعا بمقدار 25 نقطة أساس، لكنه خلص في النهاية إلى أن السياسة الحالية مقيدة بما يكفي. ومع صدور بيانات جديدة عن التضخم وسوق العمل والناتج المحلي الإجمالي قبل سبتمبر، أشار صناع السياسة أيضا إلى توازن المخاطر، بما في ذلك انخفاض أسعار المساكن وإمكانية خفض التضخم مع ضرر أقل على التوظيف.

وفي غضون ذلك، يتوقع المشاركون في السوق تشديدا بأكثر قليلا من 4 نقاط أساس بحلول نهاية العام، بينما يتوقع الإجماع أن يبقي البنك المركزي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه يوم 29 سبتمبر/أيلول.

تقدم الصين الاستقرار لكن بزخم محدود

لا تزال الصين تؤثر بشكل مهم على العملة الأسترالية، رغم أنها توفر حاليًا الاستقرار بدلًا من دعم قوي.

توسع الاقتصاد الصيني بنسبة 4.3٪ على أساس سنوي في الفترة من أبريل/نيسان إلى يونيو/حزيران، بينما فقد الإنتاج الصناعي بعض الزخم وارتفع بنسبة 4.5٪ في العام حتى يونيو/حزيران، وزادت مبيعات التجزئة بنسبة متواضعة بلغت 0.6٪ خلال الأشهر الاثني عشر الماضية.

تشير استطلاعات الأعمال إلى تباين في النشاط بعد أن أعلن المكتب الوطني للإحصاء (NBS) أن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي عند 49.2 في يوليو/تموز (من 50.3) والخدمات عند 49.0 (من 50.2)، بينما لا تزال المقاييس الخاصة مثل RatingDog في منطقة التوسع، مع التصنيع عند 50.9 (من 51.7) والخدمات عند 50.4 (من 54.1).

كما اتسع الفائض التجاري للصين إلى 125.62 مليار دولار في يونيو/حزيران من 105.4 مليار دولار، مدعومًا بقوة الواردات والصادرات.

وفي غضون ذلك، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) أسعار الفائدة الرئيسية على القروض (LPR) دون تغيير في اجتماعه في وقت سابق من الشهر، مع بقاء سعر الفائدة لأجل عام عند 3.00٪ وسعر الخمس سنوات عند 3.50٪، بما يتماشى إلى حد كبير مع تقديرات المحللين.

وبالتالي، لا تقدم الصين دفعة كبيرة ولا تشكل عبئًا ملحوظًا. وما لم تكشف البيانات عن تسارع أو تدهور أوضح، فقد تولد البيانات الصينية تقلبًا قصير الأجل دون أن ترسم اتجاهًا مستدامًا للزوج.

تتزايد المراكز القصيرة على AUD، لكن الزخم الهبوطي يتراجع

تعزز تمركز المضاربة على AUD في الأسبوع المنتهي في 18 أغسطس/آب. وبالفعل، انخفض صافي المراكز القصيرة إلى ما يقرب من 44.2 ألف عقد، مما وسع الميل السلبي، رغم أن التدهور الأسبوعي تباطأ إلى نحو 4.9 ألف عقد سالب من أكثر بقليل من 6 آلاف عقد.

وجاءت الإشارة الرئيسية من المشاركة، إذ ارتفعت الفائدة المفتوحة بأكثر من 21.3 ألف عقد إلى نحو 288.5 ألف عقد، بزيادة تقارب 8٪. ويبدو أن هذه الحركة أقرب إلى مركز هبوطي جديد وليس مجرد تصفية لمراكز شراء، إذ إن صافي المراكز القصيرة يتزايد والفائدة المفتوحة أعلى. وهذا يشير إلى مزيد من القناعة وراء الميل السلبي للدولار الأسترالي.

علاوة على ذلك، انخفض التعرض المضاربي إلى 15.3٪ من 14.7٪، وتحسن التغير على مدى 4 أسابيع قليلًا إلى نحو 6.5 ألف عقد سالب من حوالي 8.5 ألف عقد سالب. ولا يزال النسبة المئوية للتعرض المضاربي مرتفعة عند 79.3، ما يعني أن التعرض الهبوطي مرتفع تاريخيًا. لكن النسبة المئوية للمركز الصافي عند 60.1 تعني أن التمركز ليس متطرفًا بعد.

ما التالي بالنسبة لـ AUD؟

التالي على الأجندة المحلية هو صدور قراءات التضخم لشهر يوليو/تموز، تليها بيانات مؤشر Westpac الرائد وأرقام الإنفاق على أعمال البناء الفصلية.

المشهد الفني

على الرسم البياني اليومي، يتداول AUD/USD عند 0.7153، محافظًا على ميل صعودي مع بقائه فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 55 يومًا و100 يوم و200 يوم، والتي تتجمع بين نحو 0.6958 و0.7074. ويظهر مؤشر القوة النسبية (14) قرب 66 زخمًا صعوديًا قويًا لكن غير متطرف، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) في نطاق أواخر العشرات إلى أوائل العشرينات إلى أن الارتفاع يفتقر إلى اتجاه قوي وقد يتماسك فوق الدعم القريب.

على الجانب الهابط، يظهر الدعم الأولي عند المستوى الأفقي 0.7079، مدعومًا بالمتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 0.7074، مع توقع طلب إضافي قرب المتوسط المتحرك البسيط 55 يومًا عند 0.7007 والمتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند نحو 0.6958. وعلى الجانب الصاعد، تُرى المقاومة الفورية عند 0.7283، قبل الحاجز الأعلى عند 0.7661، وسيؤدي الإغلاق اليومي فوق الأول إلى فتح الطريق أمام استمرار أوسع للارتداد، بينما قد يؤدي الفشل في ذلك إلى تراجع الزوج مجددًا نحو مستوى 0.70.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

لا يزال المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم هو خط الفصل الرئيسي

يحافظ AUD/USD على هيكل متوسط الأجل بنّاء فوق المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم، لكن التوقعات الفورية لا تزال غير مؤكدة بينما يكافح الزوج لتثبيت موطئ قدم فوق 0.7100 بشكل واضح.

ولا يزال الإعداد الأكثر جاذبية مشروطًا: فالقبول المؤكد فوق 0.7100 سيصب في صالح المزيد من المكاسب وقد يطلق ضغطًا بيعيًا على المراكز القصيرة مدفوعًا بالتمركز. أما الرفض الآخر، فسيُبقي الزوج معرضًا لاختراق دون 0.7000.

وحتى يتم كسر أحد هذين الحدين، سيظل AUD/USD عالقًا بين أساسيات أسترالية داعمة وخلفية خارجية لا تزال تهيمن عليها الدولار الأمريكي، والضبابية الجيوسياسية، ودعم معتدل فقط من الصين.