توقعات سعر الدولار الأسترالي: كل الأنظار الآن على بنك الاحتياطي الأسترالي

• بدأ زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD الأسبوع على تراجع، متراجعًا نحو 0.7150.
• يجمع الدولار الأمريكي زخمه على خلفية تصاعد المخاوف الجيوسياسية.
• من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي RBA سعر الفائدة الرسمي OCR بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.35٪ يوم الثلاثاء.

يبدو أن الدولار الأسترالي قد دخل في مرحلة تماسك، رافعًا زوج AUD/USD إلى محيط قممه السنوية شمال 0.7100. في الوقت الحالي، يجب أن يظل نغمة الزوج البناءة دون تغيير، مدعومة بالتضخم المحلي المرتفع وتحفظ بنك الاحتياطي الأسترالي RBA.

يضيف الدولار الأسترالي (AUD) إلى خسائر يوم الجمعة الصغيرة ويسحب زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى منطقة أدنى مستوياته خلال يومين قرب 0.7150 في بداية أسبوع سلبية إلى حد كبير.

في الواقع، يتراجع السعر الفوري لليوم الثاني على التوالي على خلفية نغمة الدولار الأمريكي (USD) البناءة، المدعومة دائمًا بتصاعد المخاوف في الشرق الأوسط، مما يحافظ بدوره على الطلب على الملاذ الآمن.

ومع ذلك، يواصل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) انتعاشه من أدنى مستوياته الأخيرة، مستعيدًا منطقة 98.50، مدعومًا أيضًا بالارتداد الملحوظ في عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر مختلف الآجال.

أستراليا صامدة، لكن الشقوق بدأت تظهر

لا يزال اقتصاد أستراليا في حالة جيدة، مدعومًا بطلب محلي قوي، لكن الشعور الآن هو أن الزخم بدأ يتلاشى عند الأطراف.

القصة الأوسع لم تتغير حقًا. لا يزال النمو صامدًا أفضل من العديد من الاقتصادات النظيرة، ويظل التضخم متماسكًا في المناطق الرئيسية، ويستمر بنك الاحتياطي الأسترالي RBA في موقفه الحذر المعتمد على البيانات بعد دورة تشديد حادة بالفعل.

لكن البيانات الأخيرة تشير إلى أن الأمور لم تعد تتسارع. أظهرت أرقام مؤشر مديري المشتريات PMI الأولية لشهر أبريل أن التصنيع عند 51.0 والخدمات عند 50.3، وكلاهما لا يزال في منطقة التوسع، ولكن بالكاد. يبدو الأمر أشبه بارتفاع بطيء أكثر من زيادة نشاط ذات مغزى.

لا تزال هناك مناطق قوة. اتسع الفائض التجاري إلى 5.686 مليار دولار أسترالي في فبراير، وهو أقوى قراءة منذ منتصف 2025، في حين ظل نمو الناتج المحلي الإجمالي GDP ثابتًا عند 0.8٪ على أساس ربع سنوي و2.6٪ على أساس سنوي.

ومع ذلك، بدأ سوق العمل يبرد على الهامش. ظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.3٪ في مارس، لكن التغير في التوظيف تباطأ بشكل حاد إلى 17.9 ألف من ما يقرب من 50 ألف سابقًا. لا يزال رقمًا صحيًا، لكنه ليس بنفس القوة السابقة.

يظل التضخم نقطة الخلاف. جاء أحدث مؤشر أسعار المستهلك CPI عند 4.1٪ على أساس سنوي، مع كل من المتوسط المقطوع والمتوسط المرجح عند 3.5٪ على أساس سنوي. يبدو أن أي إحساس حقيقي بالتراجع في التضخم قد توقف في الأشهر الأخيرة.

بالنسبة لبنك الاحتياطي الأسترالي RBA، هذا يعني أن المهمة لم تنته بعد. لا يزال المسؤولون يشيرون إلى أن التضخم قد يعود إلى الهدف حوالي منتصف 2028، مما يحافظ على التركيز بقوة على الصبر بدلاً من أي تحول وشيك.

الصين مستقرة، لكنها لم تعد تدفع القصة

لم تعد الصين توفر نفس الدعم الذي كانت تقدمه سابقًا لأستراليا. بدلاً من أن تكون محرك نمو، تبدو الآن كقوة استقرار.

لا يزال النمو محترمًا على الورق، مع توسع الاقتصاد بنسبة 5.0٪ على أساس سنوي في الربع الأول. كما ترتفع مبيعات التجزئة بنسبة 2.43٪ سنويًا منذ بداية العام و1.7٪ على أساس سنوي. لكن الزخم وراء هذه الأرقام يبدو أضعف من الدورات السابقة.

يظهر هذا النغمة الأضعف بشكل خاص خارجيًا. انكمش الفائض التجاري بشكل حاد في مارس إلى أكثر من 51 مليار دولار من ما يقرب من 214 مليار دولار سابقًا، وهو انخفاض كبير يشير إلى ضعف ديناميكيات الطلب.

تقول الاستطلاعات قصة مماثلة. أفاد المكتب الوطني للإحصاء NBS أن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي PMI كان عند 50.3 في أبريل، في حين انخفضت الخدمات إلى منطقة الانكماش عند 49.4. في الوقت نفسه، تشير مؤشرات خاصة مثل RatingDog إلى استمرار التوسع، مع تحسن التصنيع إلى 52.2.

يضيف التضخم إلى هذه الرواية "الوسطية". ارتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI بنسبة 1.0٪ على أساس سنوي في مارس، في حين ارتفعت أسعار المنتجين بنسبة 0.5٪ على أساس سنوي، متحركة خارج الانكماش ولكن دون الإشارة إلى أي ضغط سعري قوي أيضًا.

في ظل هذا السياق، يبقى بنك الشعب الصيني PBoC على موقفه. تم ترك أسعار القروض الأساسية LPR دون تغيير عند 3.00٪ لمدة سنة واحدة و3.50٪ لمدة خمس سنوات في أبريل.

بشكل عام، لم تعد الصين تدفع النمو إلى الأعلى، لكنها لا تسحبه للأسفل بشكل حاد أيضًا. إنها ببساطة تحافظ على الاستقرار.

لا يزال بنك الاحتياطي الأسترالي RBA متشددًا، لكن نقاش التوقيت يشتد

عكس قرار بنك الاحتياطي الأسترالي RBA الأخير مدى التوازن الدقيق الذي وصلت إليه الأمور. حيث أفضى تصويت ضيق 5 مقابل 4 إلى رفع سعر الفائدة الرسمي OCR بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.10٪، مما أبرز انقسامًا واضحًا داخل المجلس.

على الرغم من هذا الانقسام، تظل الرسالة الأوسع متسقة. لا تزال قيود الطاقة تمثل مشكلة؛ ومن المرجح أن تحافظ أسعار النفط المرتفعة على ضغوط التضخم مرتفعة على المدى القريب، ويظل الطلب أقوى مما يفضله البنك المركزي بشكل مثالي.

أما النقطة التي بدأ فيها التحول يصبح أكثر وضوحًا فهي التوقيت. بدأ بعض صانعي السياسات يميلون نحو التوقف، بحجة أنه قد يكون من المفيد إعادة تقييم التوقعات نظرًا للخلفية العالمية غير المؤكدة والتأثير المتأخر لزيادات أسعار الفائدة السابقة.

كما ظهر هذا النبرة الأكثر حذرًا في محضر الاجتماع، الذي أكد على مدى صعوبة قراءة التوقعات، خاصة مع إضافة الجغرافيا السياسية طبقة أخرى من عدم اليقين.

في الوقت الحالي، لا تزال الأسواق تميل نحو المزيد من التشديد، مع تسعير حوالي %82 فرصة لرفع بمقدار 25 نقطة أساس يوم الثلاثاء وحوالي 60 نقطة أساس من التشديد الإضافي بحلول نهاية العام.

الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي: الحركة الصعودية حقيقية، لكن الثقة لا تزال مفقودة

الحالة الأساسية: تمكن الزوج من الاختراق فوق مستوى 0.7100، لكنه لا يزال يبدو معتمدًا بشكل كبير على الخلفية الأوسع. بدون تحسن مستدام في معنويات المخاطرة أو استمرار ضعف الدولار الأمريكي، قد تبدأ الحركة في فقدان الزخم.

الحالة الصعودية: هناك حاجة إلى مزيد من الثقة. إذا تسارعت شهية المخاطرة بشكل جدي، قد يحاول الزوج تحدي أعلى مستوياته منذ بداية العام بالقرب من 0.7200، مما يعزز السرد البناء.

الحالة الهبوطية: لا ينبغي استبعاد بعض فقدان الزخم. إذا تدهورت المعنويات، أو تعزز الدولار الأمريكي، أو جاءت البيانات الصينية مخيبة للآمال، قد ينخفض الزوج مرة أخرى إلى ما دون 0.7000، مما يفتح الباب لتحرك أعمق نحو 0.6900.

الارتفاع موجود، لكنه لا يزال يبدو هشًا. في الوقت الحالي، الأسواق ليست مقتنعة تمامًا.

ما يهم فعلاً للدولار الأسترالي الآن

على المدى القريب، لا يزال كل شيء يدور حول الدولار الأمريكي، ومعنويات المخاطرة العالمية، والجغرافيا السياسية. تستمر هذه القوى الثلاث في دفع حركة السعر.

التركيز الفوري الآن يتحول إلى اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي القادم، حيث تميل الأسواق نحو المزيد من التشديد، حتى لو أصبح النقاش داخل المجلس أكثر حدة.

تشمل المخاطر الرئيسية تباطؤًا أكثر حدة في الصين، أو بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الأكثر تشددًا، أو أي تحول في موقف بنك الاحتياطي الأسترالي. أي من هذه العوامل قد يزعزع استقرار الدولار الأسترالي بسرعة.

التحليل الفني:

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي عند 0.7169، محافظًا على ميل صعودي بناء حيث يستقر فوق المتوسط المتحرك البسيط 55 يومًا عند 0.7064 والمتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 0.6953، بينما يدعم المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم الأطول أجلاً عند 0.6747 الاتجاه الصعودي الأوسع. يقترب الزوج من تجمع رئيسي من العرض العلوي، حيث يعمل تصحيح فيبوناتشي 0.0% للدورة الأخيرة كمقاومة فورية عند 0.7188، في حين يبقى مؤشر القوة النسبية اليومي حول 57 في المنطقة الإيجابية، ويشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية الضعيف قرب 15 إلى اتجاه لا يزال هشًا.

على الجانب العلوي، سيؤدي اختراق حاسم فوق تصحيح فيبوناتشي 0.0% عند 0.7188 إلى فتح الباب نحو المقاومة التالية عند 0.7283، قبل الحاجز الأفقي الأبعد عند 0.7661. على الجانب السفلي، يُرى الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك البسيط 55 يومًا قرب 0.7064، يليه تصحيح فيبوناتشي 23.6% عند 0.7007 والمتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 0.6953، مع دعم إضافي من مستويات فيبوناتشي وأفقية موزعة أدنى حول 0.6895 و0.6833، مما يحافظ على الهيكل الصعودي الأوسع سليمًا طالما بقي فوق المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 0.6747.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)

الخلاصة: بناء، لكن غير مقنع بالكامل

تظل الخلفية الأوسع للدولار الأسترالي داعمة، ويجب أن يستمر موقف بنك الاحتياطي الأسترالي في توفير درجة من الدعم عند الانخفاضات.

لكن هذه العملة لا تزال تتداول بشكل كبير بناءً على المعنويات. عندما تكون الثقة قوية، يؤدي الدولار الأسترالي أداءً جيدًا. وعندما يتسلل عدم اليقين، يميل الدولار الأمريكي إلى السيطرة.

لذا، بينما لا يزال السرد على المدى المتوسط يميل إلى البناء، يبدو أن التوقعات على المدى القريب أقل يقينًا. الحركة الصعودية موجودة، لكن الثقة لم تتبلور بعد.