توقعات سعر الدولار الأسترالي: هناك مقاومة طفيفة عند 0.6630

• زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD يبني على مكاسب يوم الثلاثاء ويقترب من علامة 0.6600.
• الدولار الأمريكي يحافظ على اتجاهه الهبوطي، مع إعادة زيارة أدنى مستوياته في خمسة أسابيع.
• أرقام الناتج المحلي الإجمالي الأسترالي للربع الثالث تدعم موقف بنك الاحتياطي الأسترالي الحذر.

يضيف الدولار الأسترالي (AUD) إلى مكاسب يوم الثلاثاء الجيدة، حيث ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD ليكون قريبًا من الحاجز الرئيسي 0.6600 للمرة الأولى منذ أواخر أكتوبر يوم الأربعاء.

يأتي الأداء القوي للدولار الأسترالي وسط مزيد من الضعف الذي يؤثر على الدولار الأمريكي (USD) حيث تستمر الرهانات على مزيد من التخفيف من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في التزايد قبل حدث 10 ديسمبر.

ارتفاع ثابت

لا تقدم اقتصاد أستراليا مفاجآت كبيرة، وهذا هو الهدف في الوقت الحالي. القصة هي واحدة من التقدم البطيء ولكن الثابت. ساعدت مؤشرات مديري المشتريات لشهر نوفمبر في تهدئة الأعصاب قليلاً، حيث عاد التصنيع إلى التوسع عند 51.6 وتحسنت الخدمات إلى 52.7.

يواصل المستهلكون القيام بدورهم: نمت مبيعات التجزئة بنسبة 4.3% على أساس سنوي في سبتمبر، ووسع الفائض التجاري إلى 3.938 مليار دولار أسترالي. انخفض الاستثمار التجاري في الربع الثالث (-0.9% على أساس ربع سنوي)، لكنه يبدو أكثر كأنه فترة ضعف بدلاً من بداية تراجع.

نعم، جاء نمو الربع الثالث أقل من التوقعات: ارتفع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي مقابل 0.7% في الربع الثاني وأقل من توقعات السوق وتوقعات بنك الاحتياطي الأسترالي، لكن التفاصيل تروي قصة أكثر هدوءًا. النمو على أساس سنوي ثابت عند 2.1%، وهو قريب جدًا مما يتوقعه بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) لنهاية العام. بعبارة أخرى، لم تختف ضغوط السعة.

لا يزال سوق العمل يتمتع ببعض القوة أيضًا: انخفض معدل البطالة إلى 4.3% في أكتوبر، مع زيادة التوظيف بمقدار 42.2 ألف.

الشوكة في جانب بنك الاحتياطي الأسترالي هي التضخم. تسارع مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر إلى 3.8% على أساس سنوي، وهو الأعلى منذ حوالي 17 شهرًا، مع استمرار ضغوط الأسعار في قطاع الإسكان والغذاء والترفيه. كما فاجأ مؤشر أسعار المستهلك المعدل (CPI) المفضل لدى بنك الاحتياطي الأسترالي بالارتفاع إلى 3.3% على أساس سنوي. كانت تلك القراءة تحمل وزنًا إضافيًا كونها أول قراءة كاملة لمؤشر أسعار المستهلك منذ أن انتقل المكتب الأسترالي للإحصاءات (ABS) بعيدًا عن التقارير ربع السنوية.

الصين مفيدة، لكنها ليست قوية

تظل الصين دعمًا رئيسيًا لأستراليا، لكنها ليست محرك النمو الذي كانت عليه سابقًا. جاء الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث عند 4.0% على أساس سنوي، بينما ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 2.9% على أساس سنوي في أكتوبر.

لكن الزخم في أماكن أخرى يتراجع. تسلط مؤشرات مديري المشتريات لشهر نوفمبر الضوء على هذا التباطؤ: ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي NBS إلى 49.2 لكنه ظل دون 50 للشهر الثامن على التوالي. انخفضت دراسة RatingDog التي تركز أكثر على القطاع الخاص إلى 49.9، وهو أول انكماش لها في أربعة أشهر.

تعتبر هذه التمييزات مهمة: يميل NBS نحو الشركات الكبيرة المملوكة للدولة؛ بينما تلتقط RatingDog المزيد من الجانب الخاص المدفوع بالصادرات من الاقتصاد.

صورة الخدمات ليست أكثر إشراقًا. انخفض مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي الرسمي إلى ما دون 50 لأول مرة منذ خروج الصين الفوضوي من سياسة صفر كوفيد في أواخر 2022، حيث هبط إلى 49.5، بينما تراجع أيضًا مؤشر خدمات RatingDog، ليصل إلى أدنى مستوى له في خمسة أشهر عند 52.1.

تشير بيانات التجارة أيضًا إلى طلب غير متساوٍ بعد أن انخفض الفائض قليلاً في سبتمبر إلى 90.07 مليار دولار من 90.53 مليار دولار.

كان هناك جانب إيجابي صغير: عاد مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى المنطقة الإيجابية عند 0.2% على أساس سنوي، مدعومًا بسياحة أسبوع الذهب، بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي أيضًا إلى 1.2% على أساس سنوي.

ومع ذلك، لا يتعجل بنك الشعب الصيني (PBoC) في التحفيز. تظل معدلات الإقراض الأساسية (LPR) دون تغيير عند 3.00% (سنة واحدة) و3.50% (خمس سنوات). لذا، فإن الصين تساعد الدولار الأسترالي (AUD)، لكنها ليست كافية لدفعه للارتفاع بشكل حاد بمفرده.

السياسة: الأيدي على عجلة القيادة، ولكن بثبات

أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) على سعر الفائدة الرسمي (OCR) عند 3.60% في أوائل نوفمبر، تمامًا كما هو متوقع. الرسالة من الحاكم ميشيل بولوك متسقة: التضخم لا يزال ثابتًا، وسوق العمل لا يزال ضيقًا، والسياسة "قريبة من الحياد". يحتاجون فقط إلى الوقت لتقوم الزيادات السابقة بعملها.

تتفق الأسواق. تشير الأسعار إلى فرصة شبه معدومة للتحرك في اجتماع 9 ديسمبر، وحوالي 25 نقطة أساس من التشديد الإضافي فقط حتى نهاية 2026، وهو تباين كبير مع التوقعات لخفض الاحتياطي الفيدرالي بنحو 88 نقطة أساس خلال نفس الفترة.

عززت محاضر نوفمبر هذا الموقف: الصبر في الوقت الحالي، وإذا انخفض إنفاق الأسر أو التوظيف في المستقبل، ستكون التخفيضات هي الخطوة التالية.

المنظر الفني

يحافظ زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD على آفاقه الصعودية، حيث يقترب من حاجز 0.6600 ويعزز فكرة أن المكاسب الإضافية لا تزال في الأفق في الأجل القريب.

بمجرد تجاوز حاجز 0.6600، يمكن أن يتجه الزوج نحو قمة أكتوبر عند 0.6629 (1 أكتوبر)، قبل السقف لعام 2025 عند 0.6707 (17 سبتمبر).

في الاتجاه المعاكس، يواجه الدببة مقاومة مؤقتة عند المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 55 يومًا و100 يوم في نطاق 0.6530-0.6535. أسفل تلك المنطقة، تواجه الأسعار خطر انخفاض أعمق إلى المتوسط المتحرك البسيط المهم لمدة 200 يوم عند 0.6466 قبل القاع في نوفمبر عند 0.6421 (21 نوفمبر). جنوبًا من هنا يقع القاع في أكتوبر عند 0.6440 (14 أكتوبر)، يليه القاع في أغسطس عند 0.6414 (21 أغسطس)، وكلها تسبق وادي يونيو عند 0.6372 (23 يونيو).

علاوة على ذلك، تشير مؤشرات الزخم إلى مزيد من التقدم في الأفق القصير: يتجاوز مؤشر القوة النسبية (RSI) مستوى 63، بينما يشير مؤشر الحركة الاتجاهية (ADX) بالقرب من مستوى 16 إلى أن الاتجاه الحالي يبدو أنه يستعيد الزخم.

ماذا يعني ذلك لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي؟

لا يستعد الدولار الأسترالي لارتفاع كبير، ليس بعد. لا يزال يستجيب بشدة لتقلبات معنويات المخاطرة وأي شيء يأتي من الصين. سيؤدي الاختراق دون 0.6400 إلى تحويل التوقعات إلى سلبية أكثر.

ومع ذلك، فإن الدولار الأمريكي الأضعف، والبيانات المحلية الثابتة (إن لم تكن غير مثيرة) وبعض الدعم من الصين تبقي الاتجاه الصعودي على قيد الحياة. من المحتمل أن تكون المكاسب من هنا تدريجية وصعبة، لكن التحيز يبقى صعوديًا.