توقعات سعر الدولار الأسترالي: هل يأتي بنك الاحتياطي الأسترالي لإنقاذه؟
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصلي- انخفض زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD للمرة الرابعة على التوالي، مهددًا مستوى 0.6500.
- يمدد الدولار الأمريكي تعافيه القوي بعد خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
- من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) على سعر الفائدة الرسمي (OCR) دون تغيير عند 3.60% يوم الثلاثاء.
بدأ الدولار الأسترالي (AUD) الأسبوع الجديد في وضع ضعيف، ممددًا تراجعه الأخير. يبدو من المرجح بشكل متزايد أن يختبر زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD منطقة الدعم الرئيسية عند 0.6500 قريبًا إذا استمر الاتجاه الهبوطي الحالي.
عكس تراجع يوم الاثنين بشكل رئيسي القوة المتجددة في الدولار الأمريكي (USD)، حيث استوعب المتداولون كل من خفض سعر الفائدة الأخير من الاحتياطي الفيدرالي وتعليقات رئيسه باول المتفائلة، والتي خففت من الآمال في خفض آخر للفائدة في اجتماع ديسمبر/كانون الأول.
بالإضافة إلى ذلك، لا تزال حالة عدم اليقين بشأن احتمال إغلاق الحكومة الأمريكية تؤثر على الأسواق، مما يثقل كاهل معنويات المخاطرة بشكل عام.
الخلفية المحلية: لا تزال مرنة، ولكنها تتباطأ
لا تعمل اقتصاد أستراليا بكامل طاقته، لكنه صامد بشكل أفضل مما كان متوقعًا. رسمت مؤشرات مديري المشتريات (PMIs) لشهر أكتوبر/تشرين الأول صورة مختلطة: تراجع التصنيع إلى ما دون مستوى 50 ليصل إلى 49.7 (من 51.4)، بينما ارتفعت الخدمات إلى 53.1 (من 52.4).
ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.2% في يونيو/حزيران، وتراجع الفائض التجاري في أغسطس/آب بشكل طفيف إلى 1.25 مليار دولار أسترالي. نما الاستثمار التجاري خلال الربع الثاني، مما ساعد الناتج المحلي الإجمالي على التوسع بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي و1.1% مقارنة بالعام السابق. ليس أداءً مذهلاً، لكنه قوي بما يكفي للإشارة إلى أن هناك بعض الزخم الأساسي لا يزال موجودًا.
ومع ذلك، تظهر سوق العمل علامات مبكرة على التعب. ارتفعت نسبة البطالة إلى 4.5% في سبتمبر (من 4.3%)، بينما تباطأ نمو التوظيف إلى 14.9 ألف. ليس الأمر مقلقًا بعد، لكنه يشير إلى أن التوظيف يفقد بعض الزخم.
تركيز بنك الاحتياطي الأسترالي: التضخم فوق كل شيء
يظل بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) مركزًا بشكل صارم على التضخم واتجاهات التوظيف.
استمرت ضغوط الأسعار في الارتفاع خلال الربع الثالث: ارتفع معدل التضخم العام بنسبة 1.3% على أساس ربع سنوي وبنسبة 3.2% على أساس سنوي، بينما وصل مؤشر أسعار المستهلك الشهري إلى 3.5% في سبتمبر/أيلول. من بين المقاييس المفضلة لدى بنك الاحتياطي الأسترالي، ارتفع المتوسط المرجح لمؤشر أسعار المستهلك بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وبلغ المتوسط المعدّل 3.0%، ملامسًا الحد الأعلى من النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الأسترالي البالغ 2-3%.
في اجتماعه في سبتمبر، أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي على سعر الفائدة الرسمي (OCR) دون تغيير عند 3.60%، كما كان متوقعًا. لكن النبرة كانت أكثر حذرًا، حيث حذر صناع السياسة من أن الانكماش قد يتوقف بعد مفاجأة مؤشر أسعار المستهلك الأخيرة، مشيرين إلى أن التضخم في الربع الثالث قد يتجاوز التوقعات مرة أخرى.
حافظت المحافظة ميشيل بولوك على توجيهها بشكل واضح: كل اجتماع يعتمد على البيانات وتقييم القرار سيكون "في كل اجتماع على حدة". لم تستبعد خفض أسعار الفائدة، لكنها أوضحت أن المجلس يحتاج إلى أدلة أقوى على أن كل من التضخم والطلب يتباطآن قبل اتخاذ أي قرار.
في حديثها قبل أسبوعين، أشارت بولوك إلى أن أي مفاجأة إيجابية في التضخم الأساسي ستكون "خطأً ماديًا" لا يمكن للبنك تجاهله. كما قللت من أهمية الزيادة الأخيرة في البطالة، ووصفتها بأنها متسقة مع التوقعات. باختصار: بيانات الوظائف الأضعف لن تؤثر، لكن قراءة تضخم مرتفعة أخرى قد تؤخر أي حديث عن التيسير النقدي.
ومع ذلك، تسعر الأسواق الآن احتمالية تقارب 95% بأن بنك الاحتياطي الأسترالي سيبقى ثابتًا يوم الثلاثاء، مع أقل من 5 نقاط أساس من التخفيضات المتوقعة بحلول نهاية العام.
تأثير الصين لا يزال كبيرًا
تظل آفاق أستراليا مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بمصير الصين. نما الناتج المحلي الإجمالي الصيني بنسبة 4.0% على أساس سنوي في الربع الثالث، بينما ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 3.0% على مدار العام حتى سبتمبر/أيلول. لكن بيانات مؤشرات مديري المشتريات (PMI) أظهرت قصة أكثر تباينًا: ظل التصنيع دون مستوى 50 عند 49.x، بينما كانت الخدمات قريبة من نفس الخط.
تقلص الفائض التجاري من 103.33 مليار دولار إلى 90.45 مليار دولار في سبتمبر، وظل مؤشر أسعار المستهلك سالبًا عند -0.3% على أساس سنوي. في وقت سابق من سبتمبر، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على معدلات الفائدة الرئيسية للقروض (LPR) دون تغيير عند 3.00% (لأجل عام) و3.50% (لأجل خمس سنوات)، كما كان متوقعًا على نطاق واسع.
التوقعات الفنية
ينتظر المستثمرون والدولار الأسترالي بحذر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي يوم الثلاثاء، حيث قد يقدم مزيدًا من الأدلة بشأن مسار أسعار الفائدة في الأشهر القليلة المقبلة. بعد أحدث قراءات التضخم الأكثر سخونة من المتوقع في أستراليا، يبدو أن نبرة حذرة من البنك المركزي متوقعة إلى حد كبير، مما قد يدعم بدوره تعافي الدولار الأسترالي.
في حالة حدوث تراجع أعمق، يجب أن يلتقي زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD في البداية مع المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 0.6443، يليه مباشرة قاع أكتوبر/تشرين الأول عند 0.6440 (14 أكتوبر). ومن هنا، يتماشى مع مستوى أغسطس/آب عند 0.6414 (21 أغسطس)، قبل القاع في يونيو/حزيران عند 0.6372 (23 يونيو).
في حالة استعادة الثيران بعض المبادرة، هناك عقبة فورية عند أعلى مستوى في أكتوبر عند 0.6629 (1 أكتوبر)، قبل السقف في 2025 عند 0.6707 (17 سبتمبر/أيلول). بمجرد تجاوزها، قد يتجه الزوج شمالًا نحو أعلى مستوى في 2024 عند 0.6942 (30 سبتمبر)، قبل مستوى 0.7000.
تبدو مؤشرات الزخم هبوطية بعض الشيء: ينخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى منطقة 48، مما يشير إلى أنه لا ينبغي استبعاد المزيد من الخسائر. بالإضافة إلى ذلك، يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) بالقرب من 16 إلى اتجاه ضعيف.
الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD
الخلاصة
في الوقت الحالي، يبقى زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD محاصرًا في نطاق 0.6400–0.6700، في انتظار محفز واضح لكسر هذا النطاق، سواء جاء من إشارات الاقتصاد الصيني، أو خطوة الاحتياطي الفيدرالي التالية، أو نبرة بنك الاحتياطي الأسترالي، أو تحول أكثر إقناعًا في ديناميكية التجارة بين الولايات المتحدة والصين.
أسئلة شائعة عن بنك الاحتياطي الأسترالي
يحدد البنك الاحتياطي الأسترالي RBA معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية لأستراليا. يتم اتخاذ القرارات من قبل مجلس المحافظين في 11 اجتماعًا سنويًا واجتماعات طارئة مخصصة حسب الحاجة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك الاحتياطي الأسترالي RBA في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني معدل تضخم يتراوح بين 2% إلى 3%، ولكنه أيضاً "يساهم في استقرار العملة، التشغيل الكامل للعمالة، الازدهار الاقتصادي ورفاهية الشعب الأسترالي". الأداة الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. سوف تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى تعزيز الدولار الأسترالي AUD والعكس صحيح. تشمل أدوات البنك الاحتياطي الأسترالي RBA الأخرى التيسير الكمي والتشديد الكمي.
بينما كان يُعتقد دائمًا أن التضخم عامل سلبي للعملات لأنه يقلل من قيمة المال بوجه عام، فإن العكس هو الحال في العصر الحديث مع تخفيف ضوابط رأس المال عبر الحدود. يميل التضخم المرتفع بشكل معتدل الآن إلى دفع البنوك المركزية إلى رفع معدلات الفائدة، وهو ما يؤدي بدوره إلى جذب المزيد من تدفقات رأس المال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. يؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على العملة المحلية، والتي في حالة أستراليا هي الدولار الأسترالي.
تقيس بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن يكون لها تأثير على قيمة عملته. يفضل المستثمرون استثمار رؤوس أموالهم في الاقتصادات الآمنة والمتنامية بدلاً من الاقتصادات غير المستقرة التي تعاني من انكماش. تؤدي تدفقات رأس المال الأكبر إلى زيادة الطلب الإجمالي وقيمة العملة المحلية. يمكن للمؤشرات التقليدية، مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيعي والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر على الدولار الأسترالي AUD. قد يشجع اقتصاد قوي البنك الاحتياطي الأسترالي RBA على رفع معدلات الفائدة، مما يدعم أيضًا الدولار الأسترالي AUD.
التيسير الكمي QE هو أداة تُستخدم في المواقف القصوى عندما لا يكون خفض معدلات الفائدة كافياً لاستعادة تدفق الائتمان في الاقتصاد. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم من خلالها البنك الاحتياطي الأسترالي RBA بطباعة الدولار الأسترالي AUD بغرض شراء الأصول - عادة سندات حكومية أو سندات الشركات - من المؤسسات المالية، وبالتالي تزويدها بالسيولة التي تشتد الحاجة إليها. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى دولار أسترالي أضعف.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما في برنامج التيسير الكمي QE، يقوم البنك الاحتياطي الأسترالي RBA بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، فإنه في التشديد الكمي QT، يتوقف البنك الاحتياطي الأسترالي RBA عن شراء مزيد من الأصول، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المُستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. سوف يكون ذلك إيجابيًا (أو صعوديًا) للدولار الأسترالي.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.