توقعات سعر الدولار الأسترالي: إعادة الضبط
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصلي- تستمر عمليات البيع في زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD يوم الاثنين، موسعًا الانخفاض دون 0.7000.
- يحافظ الدولار الأمريكي على أدائه القوي وسط الطلب على الملاذ الآمن.
- تركت محافظة البنك الاحتياطي الأسترالي بولوك الباب مفتوحًا لمزيد من التشديد النقدي.
واصل زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD التراجع جنبًا إلى جنب مع بقية نظرائه المرتبطين بالمخاطر، مخترقًا دون مستوى الدعم 0.7000 مما يكشف عن ضعف إضافي في الأفق القصير. يستمر الدولار الأسترالي في العثور على الدعم الأساسي من التضخم المحلي الثابت ومن بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) الذي ليس في عجلة من أمره لتخفيف نبرته المتشددة. ومع ذلك، يجب أن تبقي التوترات الجيوسياسية المستمرة المكاسب تحت السيطرة في الوقت الحالي.
يستمر زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD في الانخفاض، ليكسر هذه المرة دون منطقة الدعم الرئيسية عند 0.7000، ليصل في الوقت نفسه إلى أدنى مستوى له في أربعة أسابيع.
لا يزال الانخفاض الحاد في الزوج تحت رحمة ديناميكيات الدولار الأمريكي (USD) في سياق هروب مكثف إلى الأمان استجابةً لأزمة الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران وتأثيراتها على سوق الطاقة.
في خلفية جيوسياسية متوترة، تتراجع العملات عالية البيتا مثل الدولار الأسترالي بشكل طبيعي. ومع ذلك، يبدو أن هذا أكثر توقفًا مدفوعًا بالمعنويات بدلاً من تحول هيكلي في القصة على المدى المتوسط.
أستراليا: تباطؤ، وليس توقف
لا تزال الصورة المحلية تبدو كأنها تبريد تحت السيطرة. أظهرت قراءات مؤشر مديري المشتريات النهائي لشهر فبراير/شباط أن التصنيع عند 51.0 والخدمات عند 52.2، وكلاهما في منطقة التوسع.
لا يزال الإنفاق الاستهلاكي مرنًا؛ حيث اتسع الفائض التجاري إلى 3.373 مليار دولار أسترالي في نهاية عام 2025، وارتفع الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، مما أخذ النمو السنوي إلى 2.1%. وهذا يتماشى بشكل عام مع توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA).
سوق العمل يتراجع بشكل طفيف، وليس يتصدع. ارتفع التغير في التوظيف بمقدار 17.8 ألف في يناير/كانون الثاني، وظل معدل البطالة عند 4.1%. الزخم يتراجع، لكن لا توجد علامات على الضغط.
التضخم: العمل لم ينته بعد
لا يزال التضخم هو نقطة الضغط. ظل مؤشر أسعار المستهلك العام (CPI) عند 3.8% على أساس سنوي في يناير/كانون الثاني، فوق التوقعات، بينما ارتفع متوسط مؤشر أسعار المستهلك المقصوص إلى 3.4% على أساس سنوي.
يتقدم الانكماش، لكن ببطء. لا يزال بنك الاحتياطي الأسترالي يرى أن التضخم سيصل إلى ذروته حوالي الربع الثاني من عام 2026 قبل أن يعود تدريجيًا إلى منتصف نطاق الهدف من 2 إلى 3% بحلول منتصف عام 2028.
تعزز بيانات الائتمان الرسالة. ارتفعت قروض المنازل بنسبة 10.6% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع وزادت قروض الاستثمار بنسبة 7.9%. السياسة مقيدة، لكن الطلب لم يتراجع.
الصين: مستقرة، وليست مذهلة
تعمل الصين كأرضية أكثر من كونها منصة انطلاق. نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.5% على أساس سنوي في الربع الرابع، بينما ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.9% على أساس سنوي في ديسمبر/كانون الأول.
انخفضت مؤشرات مديري المشتريات الرسمية إلى الانكماش، لكن استطلاعات Caixin ظلت في منطقة التوسع. تبدو القطاعات المرتبطة بالدولة أكبر أكثر ضعفًا؛ بينما الشركات الخاصة الصغيرة أكثر مرونة.
التضخم منخفض، حيث بلغ مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) 0.2% على أساس سنوي ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) انخفض بنسبة 1.4% على أساس سنوي. أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على سعر الفائدة الرئيسي للقروض لأجل عام وخمس سنوات دون تغيير عند 3.00% و3.50%. الاستقرار، وليس التحفيز.
بالنسبة للدولار الأسترالي، يعني ذلك أن الصين لم تعد عبئًا ولكنها ليست محركًا قويًا أيضًا.
البنك الاحتياطي الأسترالي: مقيد ومنتبه
رفع البنك الاحتياطي الأسترالي مؤخرًا سعر الفائدة الرسمي (OCR) إلى 3.85%، مما يعزز أن التضخم لا يزال هو الأولوية.
قالت المحافظة ميشيل بولوك يوم الثلاثاء إن الأسواق ظلت منظمة على الرغم من الصراع في الشرق الأوسط. بالنسبة لأستراليا، فإن التأثير مختلط؛ كدولة مصدرة للطاقة، يمكن أن تدعم الأسعار المرتفعة الدخل، لكن الصراع المطول قد يؤثر على الاستهلاك.
وشددت على أن التضخم لا يزال مرتفعًا وأن المجلس يركز بشكل حازم على توقعات التضخم. يعمل البنك الاحتياطي الأسترالي على خفض التضخم ضمن إطار زمني معقول وسيتبقى صبورًا أثناء تقييم البيانات الواردة. كل اجتماع مفتوح، والمجلس مستعد للتحرك بشكل أسرع إذا لزم الأمر.
أضافت بولوك أنه إذا استمر سوق العمل في التوتر، فقد يحتاج معدل البطالة إلى الارتفاع قليلاً للحد من التضخم. وأشارت إلى أن الارتفاع الأخير في الدولار الأسترالي يعكس الفروق في أسعار الفائدة وليس خارجًا عن المألوف.
تسعر الأسواق أكثر من 50 نقطة أساس من التشديد الإضافي هذا العام. ليس عدوانيًا، ولكن يكفي للحفاظ على أرضية عائدات ذات مغزى تحت الدولار الأسترالي.
مراكز التداول: قناعة، مع خطر الازدحام
تظهر بيانات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) أن صافي المراكز الطويلة غير التجارية يبلغ حوالي 52.6 ألف عقد، وهو أعلى مستوى جديد منذ عدة سنوات. وهذا يعكس قناعة حقيقية في قصة الانتعاش.
ومع ذلك، انخفضت الفائدة المفتوحة إلى حوالي 248.7 ألف عقد، مما يشير إلى أن بعض التحول يعكس التعديل بدلاً من تدفقات جديدة واسعة.
تقدم المراكز الطويلة صمام أمان عند الانخفاضات، لكن التوجه المرتفع يزيد من خطر الانخفاضات الحادة إذا تغير السرد.
ما الذي يحرك زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD بعد ذلك
في الأجل القريب، يهيمن الدولار الأمريكي والتوترات الجيوسياسية. يمكن أن تعيد البيانات الأمريكية القوية، أو عناوين التعريف، أو مزيد من التصعيد في الشرق الأوسط تشكيل الزوج بسرعة. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال الفارق بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك الاحتياطي الأسترالي يقدم دعمًا نسبيًا، لكن الدولار الأسترالي يبقى لعبة عالية البيتا على المعنويات العالمية.
السيناريو الفني
في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD عند 0.6951. تحول الميل قريب الأجل إلى محايد مع انحراف هبوطي بعد أن انزلق الزوج من القمم الأخيرة وتوقف دون مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% عند 0.6976، المقاس من قاع مستويات 0.6421 إلى قمة مستويات 0.7147. يستقر السعر فوق المتوسطات المتحركة البسيطة (SMA) لمدة 55 و100 و200 يوم، والتي لا تزال تحدد اتجاهًا صعوديًا أوسع، لكن مؤشر القوة النسبية (RSI) تراجع من منطقة التشبع الشرائي إلى 43، مما يظهر تلاشي الزخم الصعودي. وقد انقلب مؤشر الاتجاه المتوسط (ADX) من فوق 50 نحو منتصف مناطق 30، مما يشير إلى أن الاتجاه القوي السابق يفقد قوته ويفضل التماسك أو الضغط التصحيحي على المدى القصير.
تظهر مقاومة فورية عند مستوى تصحيح 23.6% عند 0.6976، تليها الحاجز الأفقي عند 0.7158 ثم 0.7283. على الجانب السلبي، يتماشى الدعم الأولي عند 0.6897، قبل مستوى تصحيح 38.2% عند 0.6870، حيث سيفتح الاختراق الطريق نحو 0.6660. ستكشف المزيد من الخسائر عن مستوى الدعم 0.6593 ثم 0.6414، حيث يتقارب الأخير مع مستوى التصحيح 100% عند 0.6421 لإنشاء أرضية هيكلية أقوى إذا تعمق التصحيح.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي.)
الخلاصة: إيجابي، ولكن بشروط
الخلفية الكلية لأستراليا مرنة، ويظل البنك الاحتياطي الأسترالي مركزًا بشكل حازم على التضخم. وهذا يبقي الميل الأوسع مائلًا نحو الأعلى.
لكن الثقة مشروطة. يزدهر الدولار الأسترالي عندما تكون شهية المخاطرة صحية. إذا استعاد الدولار الأمريكي زخمًا مستدامًا أو تدهورت المعنويات العالمية، فقد يكون الانسحاب سريعًا.
أسئلة شائعة عن بنك الاحتياطي الأسترالي
يحدد البنك الاحتياطي الأسترالي RBA معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية لأستراليا. يتم اتخاذ القرارات من قبل مجلس المحافظين في 11 اجتماعًا سنويًا واجتماعات طارئة مخصصة حسب الحاجة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك الاحتياطي الأسترالي RBA في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني معدل تضخم يتراوح بين 2% إلى 3%، ولكنه أيضاً "يساهم في استقرار العملة، التشغيل الكامل للعمالة، الازدهار الاقتصادي ورفاهية الشعب الأسترالي". الأداة الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. سوف تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى تعزيز الدولار الأسترالي AUD والعكس صحيح. تشمل أدوات البنك الاحتياطي الأسترالي RBA الأخرى التيسير الكمي والتشديد الكمي.
بينما كان يُعتقد دائمًا أن التضخم عامل سلبي للعملات لأنه يقلل من قيمة المال بوجه عام، فإن العكس هو الحال في العصر الحديث مع تخفيف ضوابط رأس المال عبر الحدود. يميل التضخم المرتفع بشكل معتدل الآن إلى دفع البنوك المركزية إلى رفع معدلات الفائدة، وهو ما يؤدي بدوره إلى جذب المزيد من تدفقات رأس المال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. يؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على العملة المحلية، والتي في حالة أستراليا هي الدولار الأسترالي.
تقيس بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن يكون لها تأثير على قيمة عملته. يفضل المستثمرون استثمار رؤوس أموالهم في الاقتصادات الآمنة والمتنامية بدلاً من الاقتصادات غير المستقرة التي تعاني من انكماش. تؤدي تدفقات رأس المال الأكبر إلى زيادة الطلب الإجمالي وقيمة العملة المحلية. يمكن للمؤشرات التقليدية، مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيعي والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر على الدولار الأسترالي AUD. قد يشجع اقتصاد قوي البنك الاحتياطي الأسترالي RBA على رفع معدلات الفائدة، مما يدعم أيضًا الدولار الأسترالي AUD.
التيسير الكمي QE هو أداة تُستخدم في المواقف القصوى عندما لا يكون خفض معدلات الفائدة كافياً لاستعادة تدفق الائتمان في الاقتصاد. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم من خلالها البنك الاحتياطي الأسترالي RBA بطباعة الدولار الأسترالي AUD بغرض شراء الأصول - عادة سندات حكومية أو سندات الشركات - من المؤسسات المالية، وبالتالي تزويدها بالسيولة التي تشتد الحاجة إليها. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى دولار أسترالي أضعف.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما في برنامج التيسير الكمي QE، يقوم البنك الاحتياطي الأسترالي RBA بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، فإنه في التشديد الكمي QT، يتوقف البنك الاحتياطي الأسترالي RBA عن شراء مزيد من الأصول، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المُستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. سوف يكون ذلك إيجابيًا (أو صعوديًا) للدولار الأسترالي.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.