توقعات سعر الدولار الأمريكي / الدولار الكندي السنوية: هل هناك انتعاش آخر للدولار الكندي في الأفق لعام 2026؟

• من المتوقع أن تهيمن الفروقات في أسعار الفائدة مع دخول الاحتياطي الفيدرالي فترة طويلة من تخفيضات أسعار الفائدة.
• ليس لدى بنك كندا مجال كبير لمزيد من التخفيضات، مما يعزز الدولار الكندي.
• يمكن أن تضيف مراجعات التجارة في USMCA تقلبات.
• تميل توقعات المحللين العامة نحو مزيد من الانخفاض في زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD حتى عام 2026، مع التركيز على مستوى 1.3500.

قضى زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD معظم عام 2025 في تراجع بطيء من أعلى مستوياته في عقدين بعد أن قضى الدولار الأمريكي (USD) معظم العام في فقدان الوزن عبر جميع المجالات بعد فترة قصيرة من الزخم الصعودي في بداية العام. الآن، مع تكيّف الأسواق مع وضع جديد حيث تقضي التعريفات معظم دورة حياتها كتهديد غير محدد أو سياسة تجارية محدودة تؤثر على أقل من 15% من إجمالي التجارة بين الولايات المتحدة وكندا، تستعد أسواق الفوركس لترك الفروقات في الأسعار تتحدث وتدفع أسواق الدولار الكندي.

ماذا حدث للدولار الكندي في عام 2025؟

كانت سنة من التطرف للدولار الكندي (CAD). بدأ الدولار الكندي عام 2025 بضعف ضد الدولار الأمريكي، مما دفع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي إلى أعلى مستوياته في أكثر من 20 عامًا، حيث سجل أعلى مستوى له عند 1.4793 في فبراير. من هناك، قضى الدولار الكندي معظم الربع الثاني في اكتساب الأرض ضد الدولار الأمريكي، حيث ارتفع بنحو 8.5% من القاع إلى القمة، مما أرسل زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي إلى أدنى مستوياته منذ سبتمبر من العام السابق.

تميز النصف الثاني من عام 2025 بتراجع بطيء في الرسوم البيانية حيث استعاد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) توازنه قبل أن تلحق ثلاث تخفيضات متتالية من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بالدولار الأمريكي، مما دفع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD للعودة إلى منطقة 1.3750 لإنهاء عام التداول.

مع استمرار توتر الحرب التجارية بين الولايات المتحدة وكندا، عادت العوامل الاقتصادية الكبرى لتكون في مقعد القيادة مع دخول عام 2026. من المتوقع أن تظهر الفروقات في أسعار الفائدة بين الاحتياطي الفيدرالي وبنك كندا (BoC). يتوقع المحللون أن يحصل الدولار الكندي على دفعة من مشاعر المستثمرين حيث يجد بنك كندا نفسه في وضع غريب بعد أن خفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة، مما يترك الاحتياطي الفيدرالي (والدولار الأمريكي بشكل غير مباشر) في وضع حرج يواجه دورة طويلة من تخفيضات أسعار الفائدة على مدى العامين المقبلين.

تعرض الدولار الكندي، الذي يتأثر بالسلع، لبعض الرياح المعاكسة من انخفاض أسواق النفط الخام في عام 2025. أنهت أسعار خام غرب تكساس الوسيط (WTI) عام 2025 بالقرب من 56 دولارًا للبرميل، بانخفاض يقارب 30% من ذروتها السنوية بالقرب من 79.40 دولار للبرميل. مع تقييد العطاءات على البراميل الزخم الصعودي في عام 2025، قد يواجه المشترون للدولار الكندي تعافيًا أقوى من المتوقع خلال عام 2026. من غير المرجح أن تستمر أسواق الطاقة في السماح لأسعار النفط بالانخفاض أكثر، ومن المتوقع أن يعمل المنتجون على كبح تدفق الإنتاج الزائد في مواجهة مقاييس الطلب المخيبة للآمال بشكل دائم.

الدولار الكندي 2026: تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي ستستنزف دعم الدولار الأمريكي وتعزز الدولار الكندي

ستفتح إجراءات البنك المركزي الأبواب أمام متداولي زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD في عام 2026، مع استعداد الاحتياطي الفيدرالي للعب لعبة شد الحبل المطولة حول أسعار الفائدة بينما يبقى بنك كندا محاصرًا تحت ثقل خياراته الخاصة بشأن أسعار الفائدة خلال عام 2025. يواجه الدولار الأمريكي عام 2026 الطويل، مع توقع أن تتأثر جاذبية الدولار الأمريكي للمستثمرين بسبب تخفيضات أسعار الفائدة الأسرع من المتوقع.

في التخفيض الحالي، يتوقع صانعو السياسة في الاحتياطي الفيدرالي وتيرة معتدلة من تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل. دعا اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) إلى تخفيض واحد بمقدار ربع نقطة في عام 2026، مع توقع تخفيض آخر في الأفق في عام 2027. كان متداولو أسعار الفائدة سريعون في تجاهل توقعات الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في أحدث مخطط نقاط، مع تسعير أسواق الأسعار لفرص تقارب 90% بأن الاحتياطي الفيدرالي سيكون على المسار الصحيح لتقديم تخفيض ثانٍ في أسعار الفائدة في أقرب وقت في سبتمبر 2026.

تضاف إلى مشكلات الاحتياطي الفيدرالي المتعلقة بأسعار الفائدة التقاعد الوشيك لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، الذي سيتخلى عن منصبه في مايو المقبل. تم اختيار باول من قبل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي خلال ولايته الأولى، لكنه منذ ذلك الحين تحول إلى عدم رضا ساحق عن اختياره. قضى ترامب معظم السنة الأولى من ولايته الثانية يبحث عن طريقة لإقالة باول قانونيًا مبكرًا.

تظل خيارات ترامب المحتملة لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي هدفًا متغيرًا باستمرار. ومع ذلك، تتفق الأسواق بشكل كبير على أن من سيحصل على موافقة ترامب سيكون أكثر ودية لفكرة تخفيضات أسعار الفائدة السريعة مقارنةً بباول الذي يتسم بالحذر المفرط.

بنك كندا يفوز افتراضيًا بعد أن خفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة

بنك كندا، الذي كان يتقدم على الاحتياطي الفيدرالي في تخفيضات أسعار الفائدة، لم يتبق له مجال كبير للتحرك أكثر بشأن أسعار الفائدة. بينما تركت وتيرة التخفيض السريعة بنك كندا بقدرة محدودة على مواجهة ضغوط الركود، تعني أسعار الفائدة المنخفضة في كندا أن تدفقات الدولار الكندي بناءً على الفروقات في الأسعار لها اتجاه واحد فقط للذهاب حيث يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يسرع من وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة.

إعادة التفاوض على اتفاقية التجارة في منتصف العام ستضيف احتكاكات جديدة

ستدخل إدارة ترامب في فترة المراجعة المشتركة لاتفاقية التجارة بين الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA) في يوليو 2026، مما سيضيف الكثير من الاحتكاك التجاري إلى زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي. أعرب دونالد ترامب، الذي أشرف شخصيًا على التفاوض وتنفيذ اتفاقية USMCA التي تهدف إلى استبدال NAFTA، عن عدم رضاه باستمرار عن اتفاقه التجاري المصمم خصيصًا مع أقرب الشركاء التجاريين للولايات المتحدة طوال السنة الأولى من ولايته الثانية. من المتوقع بشكل كبير أن لا يترك ترامب أي طاولة غير مقلوبة خلال فترة المراجعة الإلزامية عند علامة الست سنوات بعد تنفيذ USMCA في يوليو.

بينما قد تعزز الفروقات في معدلات الإغلاق أسواق الدولار الكندي من خلال الضغط على تدفقات الدولار الأمريكي، وتوجه خطاب الحرب التجارية نحو منتصف عام 2026 في ظل فترة مراجعة USMCA الفوضوية، فإن الاحتمالات تميل لصالح مواجهة زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي مزيد من الانخفاض خلال معظم العام. يتوقع العديد من المحللين بشكل كبير دفع الدولار الكندي الصعودي الممتد لدفع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي إلى منطقة 1.3500 بحلول نهاية عام 2026.

تحليل فني لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي 2026: طريق وعرة نحو 1.3500

بينما تبدو الأوراق مكدسة لصالح العودة إلى منطقة 1.3500 في عام 2026، فإن رحلة سلسة أصبحت غير مرجحة بشكل متزايد. من المتوقع أن تشهد الحركة السعرية مع دخول العام الجديد تراجعًا حادًا نحو المتوسط حيث ينخفض المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا (EMA) إلى تقاطع هبوطي مع المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم بالقرب من 1.3900. لقد شكلت منطقة 1.3780 حاجزًا صعبًا لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي في السنوات السابقة، وتعتبر دعمًا فنيًا قويًا جنوب زخم العطاء الحالي.

بافتراض أن ارتفاعًا قصير الأجل لا يخترق مستوى 1.3900 بشكل كافٍ لإشعال عكس صعودي ممتد، فإن الحركة السعرية مهيأة لمرحلة جديدة نحو الأسفل في النصف الثاني من الربع الأول، تمامًا في الوقت المناسب لفترة من التقلبات السياسية قبل استمرار هبوطي نحو منطقة 1.3500 مع اقترابنا من الأرباع النهائية لعام 2026.

أفكار نهائية

تفضل الفروقات في المعدلات والزخم الفني على المدى الطويل استمرار انتعاش الدولار الكندي، والأسواق تراهن على عودة بطيئة لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي إلى 1.3500. ستكون شهري مايو ويونيو أشهر حاسمة لاتجاهات الدولار الأمريكي/الدولار الكندي، حيث يواجه رئيس الاحتياطي الفيدرالي وUSMCA كلاهما الاستبدال من قبل الرئيس ترامب، الذي قام بتعيينهما خلال ولايته الأولى. لدى دونالد ترامب الحالي تاريخ طويل من الاصطدام مع دونالد ترامب الماضي، ومن المتوقع أن تستمر هذه الاتجاهات بجدية مع شروق الشمس على النصف الثاني من عام 2026. 

الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي