توقعات أسعار الذهب: الانخفاض في زوج الذهب/الدولار XAU/USD يبدو محدودًا طالما يتداول فوق منطقة 2410 دولار

أسعار الذهب تحت الضغط وسط تتبع "نهج بيع كل شيء" مدفوع من حالة النفور الشديدة من المخاطرة.
أثارت بيانات الوظائف الأمريكية مخاوف الركود ورهانات قوية بخفض معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، مما أضر بالدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية.
التوقعات بحرب وشيكة بين إسرائيل وإيران تُبقي الانخفاض في أسعار الذهب محدوداً.
تظل أسعار الذهب في حالة استعداد لإعادة اختبار أعلى المستويات على الإطلاق عند منطقة 2484 دولار، في انتظار صدور مؤشر مديري المشتريات PMI لقطاع الخدمات في الولايات المتحدة ISM.

 

تظل أسعار الذهب في موقف دفاعي لليوم الثالث على التوالي، حيث تفتتح الأسبوع بشكل حذر في وقت مبكر من يوم الاثنين. يتطلع متداولي الذهب الآن إلى مزيد من البيانات الاقتصادية الأمريكية، بما في ذلك مؤشر مديري المشتريات PMI لقطاع الخدمات ISM المقرر صدوره في وقت لاحق من يوم الاثنين من أجل الحصول على زخم جديد على التداول.

 

الذهب يواجه صعوبة على الرغم من التصعيد في الشرق الأوسط ورهانات تيسير البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

 

على الرغم من معنويات النفور من المخاطرة القوية خلال التداولات الآسيوية يوم الاثنين، تواجه أسعار الذهب صعوبة من أجل الاستفادة من ذلك، حيث تلجأ الأسواق إلى نهج "بيع كل شيء". حالة النفور من المخاطرة ناجمة بشكل رئيسي عن المخاوف المتزايدة من أن الاقتصاد الأمريكي يتجه نحو الركود، في أعقاب صدور تقرير الوظائف الضعيف يوم الجمعة.

ذكر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي يوم الجمعة إن الوظائف غير الزراعية NFP ارتفعت بمقدار 114 ألف وظيفة الشهر الماضي بعد ارتفاعها بمقدار 179 ألف وظيفة معدلة بالخفض في يونيو/حزيران. ارتفع معدل البطالة إلى 4.3% من 4.1% في يونيو/حزيران بينما ارتفع معدل مشاركة القوة العاملة قليلاً إلى 62.7% من 62.6%.

دفعت المخاوف المتزايدة من الركود الأمريكي الأسواق إلى الرهان على تيسير قوي من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي في سبتمبر/أيلول. تتوقع الأسواق خفض معدلات الفائدة بمقدار 115 نقطة أساس هذا العام، حيث يقوم المتداولون بتسعير احتمالية بنسبة 74% لقيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بخفض معدلات الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول، مقارنة باحتمالية بنسبة 11.5% منذ أسبوع، وفقاً لأداة FedWatch من مجموعة CME.

ارتفعت أيضاً حالة النفور من المخاطرة في آسيا بعد أن صرح وزير الخارجية الأمريكي توني بلينكن خلال اجتماع مجموعة السبع يوم الأحد أن هجومًا من جانب إيران وحزب الله ضد إسرائيل قد يبدأ في وقت مبكر من يوم الاثنين، كما ذكرت وكالة أكسيوس نقلاً عن ثلاثة مصادر.

انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأمريكي، وهي مقياس للمخاطر، بنسبة 0.55٪ خلال اليوم، في وقت كتابة هذا التقرير. الأسواق الآسيوية في دوامة هبوطية، بقيادة انخفاض بنسبة 6٪ في مؤشر نيكاي 225 الياباني.

توقعات تيسير البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed تعوض مزاج النفور من المخاطرة، مما لا يسمح للدولار الأمريكي بجذب بعض عمليات الشراء كملاذ آمن. تمدد عوائد سندات الخزانة الأمريكية أيضاً اتجاه الأسبوع السابق الهابط، مما يضغط بشكل أكبر على الدولار الأمريكي.

في ضوء ضعف الدولار الأمريكي واسع النطاق وعوائد سندات الخزانة الأمريكية السلبية، يبدو أن الانخفاض في أسعار الذهب محدوداً. سوف تستمر توقعات تيسير البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في دعم أسعار الذهب الذي لا يقدم عوائد على المدى القريب.

ومع ذلك، يتوخى المتداولون الحذر ويمتنعون عن وضع رهانات جديدة على المعدن اللامع في الفترة التي تسبق صدور بيانات مؤشر مديري المشتريات PMI لقطاع الخدمات ISM، بينما يراقبون بشكل وثيق التطورات على صعيد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط. من المتوقع أن يرتفع مؤشر مديري المشتريات PMI لقطاع الخدمات ISM إلى 51.0 في يوليو/تموز من 48.8 في يونيو/حزيران.

في الوقت نفسه، سوف يعقد الرئيس الأمريكي جو بايدن اجتماعًا لمجلس الأمن القومي يوم الاثنين من أجل مناقشة التطورات في الشرق الأوسط.

 

التحليل الفني لأسعار الذهب: الرسم البياني اليومي

كما هو موضح على الرسم البياني اليومي، تحتاج أسعار الذهب إلى إغلاق شمعة يومية فوق أعلى المستويات القياسية السابقة عند منطقة 2450 دولار من أجل استئناف الاتجاه الصاعد بنجاح نحو أعلى المستويات على الإطلاق عند منطقة 2484 دولار، المسجلة في 17 يوليو/تموز.

قبل ذلك، قد يتم تحدي أعلى مستويات يوم الجمعة عند منطقة 2478 دولار، إذا استعاد المشترون التوازن.

يصمد مؤشر القوة النسبية RSI بإعدادات 14 يومًا مستقراً فوق مستويات 50، حيث يتحرك حاليًا بالقرب من مستويات 60، مما يشير إلى أن الاحتمالية الصعودية لا تزال قائمة في أسعار الذهب.

في الاتجاه المعاكس، يحتاج بائعي الذهب إلى كسر المتوسط ​​المتحرك البسيط 21 يومًا عند منطقة 2411 دولار من أجل تسجيل انخفاض مستدام. قد تتحدى الانخفاضات الإضافية دعم منطقة الالتقاء بالقرب من منطقة 2370 دولار، حيث يلتقي دعم خط الاتجاه الصاعد مع المتوسط ​​المتحرك البسيط 50 يومًا.
 

الأسئلة الشائعة عن الذهب

 
لماذا يستثمر الناس في الذهب؟
 
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية، حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للمقايضة. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن النفيس على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
 
من يشتري معظم الذهب؟
 
البنوك المركزية هي أكبر حائزي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب من أجل تحسين القوة الملموسة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه تمثل أعلى عمليات شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب سريعاً.
 
كيف يرتبط الذهب بالأصول الأخرى؟
 
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يُمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. يرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف أسعار الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن النفيس.
 
على ماذا تعتمد أسعار الذهب؟
 
يمكن أن تتحرك الأسعار بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق سريعاً إلى ارتفاع أسعار الذهب  بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض معدلات الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يضغط هبوطياً على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تحرك الدولار الأمريكي USD، حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (زوج الذهب/الدولار XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء أسعار الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب نحو الارتفاع.