توقعات أسبوعية لزوج يورو/دولار EUR/USD: من المتوقع بقاء الدولار تحت الضغط حتى يتبدد ضباب عدم اليقين

• أبقى قرار البنك المركزي الأوروبي على السياسة النقدية دون تغيير للمرة الخامسة على التوالي.
• من المقرر إصدار بيانات التوظيف والتضخم من الدرجة الأولى في الولايات المتحدة في الأسبوع الثاني من فبراير/شباط.
• يصارع زوج يورو/دولار EUR/USD للبقاء فوق 1.1800، مع خروج البائعين من السوق.

فقد زوج يورو/دولار EUR/USD مزيدًا من مكاسبه في الأسبوع الأول من فبراير/شباط، مستقرًا عند حوالي 1.1820. فقدت الانعكاسات زخمها بعد أن بلغ الزوج قمة عند 1.2082 في يناير/كانون الثاني، وهو أعلى مستوى له منذ منتصف عام 2021.

تمويل الحكومة الأمريكية في عين العاصفة مرة أخرى

تلاشت طلبات شراء الدولار الأمريكي (USD) وسط مخاوف متزايدة بشأن إغلاق جزئي للحكومة الأمريكية، والذي تم حله أخيرًا يوم الأربعاء، عندما وقع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على مشروع قانون التمويل. يمول هذا الإجراء معظم الوكالات الحكومية حتى نهاية السنة المالية في سبتمبر/أيلول، ولكن سيتم تمويل وزارة الأمن الداخلي (DHS) حتى 13 فبراير/شباط فقط دون التوصل إلى اتفاق جديد. تشمل وزارة الأمن الداخلي العديد من الوكالات الفرعية، مثل إدارة الهجرة والجمارك (ICE)، وحماية الحدود والجمارك (CBP)، وخفر السواحل، والخدمة السرية.

كأثر فوري على الأسواق المالية، أخر مكتب إحصاءات العمل (BLS) إصدار البيانات من الدرجة الأولى. تم تأجيل تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر يناير ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) لنفس الشهر إلى الأسبوع المقبل. بدت الأسواق المالية غير قلقة كثيرًا بشأن قضية تمويل الولايات المتحدة في ذلك الوقت.

ومع ذلك، كان الإغلاق الحكومي في 2025 طويلًا بما يكفي ليصبح قضية رئيسية: تم إصدار بيانات أكتوبر/تشرين الأول ونوفمبر/تشرين الثاني في الولايات المتحدة متأخرة حتى شهرين، إن لم يتم تخطيها تمامًا. ترك غياب الخلفية الاقتصادية الكلية المستثمرين بدون أدلة على السياسة النقدية، وكون أن الرئيس الحالي جيروم باول سيتم استبداله قريبًا بمرشح ترامب كيفن وارش.

معظم ضعف الدولار الأمريكي الأخير ناتج عن عدم اليقين الناجم عن غياب البيانات في الربع الأخير من عام 2025.

البنك المركزي الأوروبي غير ملحوظ، وبيانات منطقة اليورو مشجعة

فيما يتعلق باليورو (EUR)، لا يمكن للعملة المشتركة جذب اهتمام المضاربين، على الرغم من بعض البيانات المشجعة.

رفع بنك هامبورغ التجاري (HCOB) مؤشرات مديري المشتريات لقطاع التصنيع لشهر يناير/كانون الثاني، مؤكدًا مؤشر منطقة اليورو عند 49.5، وهو أفضل قليلاً من التقدير السريع البالغ 49.4. سجل المؤشر الألماني 49.1، مرتفعًا من التقدير السابق البالغ 48.7. تم تخفيض مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في الكتلة إلى 51.6 من 51.9 في نفس الفترة، مما يشير إلى استمرار التوسع في القطاع. أخيرًا، تم تأكيد مؤشر مديري المشتريات المركب عند 51.3، وهو أقل بقليل من التقدير السريع البالغ 51.5.

الأهم من ذلك، أفاد يوروستات أن المؤشر المنسق لأسعار المستهلك (HICP) في منطقة اليورو ارتفع بنسبة 1.7% في السنة حتى يناير/كانون الثاني، كما هو متوقع، لكنه تراجع من 1.9% المسجلة في ديسمبر/كانون الأول. ارتفع مؤشر المؤشر المنسق الأساسي لأسعار المستهلك، الذي يستثني المكونات المتقلبة مثل الغذاء أو الطاقة، بنسبة 2.3% كما هو متوقع، متطابقًا مع رقم الشهر السابق.

بخلاف ذلك، أعلن البنك المركزي الأوروبي (ECB) عن قراره بشأن السياسة النقدية يوم الخميس. كما هو متوقع على نطاق واسع، أبقى البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة على تسهيلات الودائع، وعمليات إعادة التمويل الرئيسية، وتسهيلات الإقراض الهامشية دون تغيير عند 2.00% و2.15% و2.40%، على التوالي. حافظ البيان المرافق على النغمة المعروفة، معلنًا أن "التقييم المحدث يؤكد أن التضخم يجب أن يستقر عند هدفه البالغ 2% على المدى المتوسط"، ليضيف أخيرًا أن المجلس الحاكم مستعد لتعديل جميع أدواته ضمن تفويضه المزدوج لضمان استقرار التضخم عند هدفه البالغ 2% على المدى المتوسط. كررت الرئيسة كريستين لاجارد اعتقاد المسؤولين بأن البنك المركزي في "مكان جيد".

لم يكن للقرار أي تأثير على اليورو، ولا على البيانات الكلية التي صدرت طوال الأسبوع، ولكنه كان كافيًا للحد من انخفاض اليورو.

الاقتصاد الأمريكي ينمو، وسوق العمل يتراخى

أظهرت البيانات الأمريكية التي صدرت خلال الأيام القليلة الماضية أن الأداء الاقتصادي لأكبر اقتصاد في العالم ليس مصدر قلق.

نشرت ستاندرد آند بورز جلوبال التقدير النهائي لمؤشر مديري المشتريات (PMI) لقطاع التصنيع لشهر يناير، والذي تم تعديله من 51.9 إلى 52.4. تم تأكيد مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات من ستاندرد آند بورز جلوبال عند 52.7، وهو أفضل قليلاً من التقدير السابق البالغ 52.5، بينما كانت نتيجة مؤشر مديري المشتريات المركب 53.

أبلغ معهد إدارة التوريد (ISM) عن نسخ مؤشرات مديري المشتريات الخاصة به لنفس الشهر، حيث تحسن الإنتاج التصنيعي من 47.9 إلى 52.6، متجاوزًا أيضًا توقعات السوق البالغة 48.5. وأظهر نفس التقرير أن مؤشر توظيف التصنيع ارتفع إلى 48.1 من 44.9، بينما قفز مؤشر الأسعار المدفوعة إلى 59 من 58. وتم طباعة مؤشر مديري المشتريات الخدمي من ISM عند 53.8، متجاوزًا المتوقع البالغ 53.5.

كانت البيانات المتعلقة بالتوظيف مختلطة. من جهة، أظهر مسح التغير في التوظيف ADP أن القطاع الخاص أضاف 22 ألف وظيفة جديدة في يناير/كانون الثاني، بعد تعديل بالخفض للعدد إلى 37 ألف في ديسمبر/كانون الأول. بالإضافة إلى ذلك، قفزت طلبات إعانة البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 31 يناير بشكل غير متوقع إلى 231 ألف، وهو أسوأ بكثير من 209 ألف السابقة.

أخيرًا، بلغ عدد الوظائف الشاغرة في آخر يوم عمل في ديسمبر 6.542 مليون، بينما تم تعديل عدد نوفمبر/تشرين الثاني بالخفض إلى 6.928 مليون، وفقًا لتقرير مسح الوظائف الشاغرة ودوران العمالة (JOLTS).

أخيرًا، أظهر مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان تحسن ثقة المستهلك إلى 57.3 وفقًا للبيانات الأولية في فبراير/شباط، من 56.4 في يناير/كانون الثاني.

ما هو التالي في الأجندة

ستبدأ الأسبوع الجديد بإصدار مؤشر سينتكس لثقة المستثمرين Sentix في منطقة اليورو وخطاب من رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد. ستبقى الأجندة الاقتصادية الأوروبية فارغة حتى يوم الجمعة، حينما تصدر النسخة الأولية من الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع.

على العكس من ذلك، ستكون الأجندة الاقتصادية الأمريكية أكثر ازدحامًا. ستنشر الولايات المتحدة مبيعات التجزئة لشهر ديسمبر/كانون الأول يوم الثلاثاء، وتقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يناير/كانون الثاني يوم الأربعاء، المتوقع أن يعلن عن إضافة 70 ألف وظيفة جديدة في الشهر. ستصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلك لنفس الفترة يوم الجمعة، المتوقع أن تسجل ارتفاعًا شهريًا متواضعًا.

قد تساعد البيانات الأمريكية في تبديد بعض الضباب المرتبط بعدم اليقين، ولكن من غير المحتمل أن توضح الصورة.

بخلاف ذلك، ستغمر الأسبوع خطابات من صناع السياسة النقدية من كلا ضفتي الأطلسي.

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD 

من الناحية الفنية، يبدو أن زوج يورو/دولار EUR/USD محايد إلى صعودي. يظهر الرسم البياني اليومي أن الزوج وجد دعمًا بالقرب من المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا (SMA)، والذي يقع فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 100 و200 يوم. يوفر المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا عند 1.1773 دعمًا ديناميكيًا ذا صلة، بينما يدعم المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 1.1678 الهيكل. في الوقت نفسه، يبقى مؤشر الزخم إيجابيًا، على الرغم من أنه قد تباطأ، مما يشير إلى قوة صعودية ثابتة ولكن معتدلة. أخيرًا، يفتقر مؤشر القوة النسبية (RSI) للاتجاه عند 52.

ستستمر الميول الصعودية طالما أن زوج يورو/دولار EUR/USD يحتفظ بمستواه فوق متوسطه القصير الأجل، بينما قد يؤدي الإغلاق اليومي دونه إلى تحفيز مرحلة تصحيح نحو المتوسطات الأطول. يدعم الاتجاه الأوسع المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم المرتفع عند 1.1620.

في الرسم البياني الأسبوعي، يرفض المشترون في زوج يورو/دولار EUR/USD الاستسلام. يتطور الزوج بشكل جيد فوق جميع المتوسطات المتحركة، على الرغم من أن المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 أسبوعًا (SMA) أصبح مسطحًا عند حوالي 1.1674، مما يعكس تلاشي القوة الصعودية. في الوقت نفسه، يرتفع المتوسطان المتحركان البسيطان لمدة 100 و200 أسبوع، مما يدعم خلفية صعودية. يرتفع مؤشر الزخم في المنطقة الإيجابية، بينما يتقدم مؤشر القوة النسبية (RSI) عند حوالي 59، مما يدعم الميل الصعودي.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)