ارتفاع الإنفاق الشخصي على الرغم من انخفاض الاتجاه في الدخل الحقيقي

ملخص

ارتفع الإنفاق الاستهلاكي الحقيقي بنسبة 0.4٪ أخرى في سبتمبر/أيلول ليغلق الربع الثالث بقوة. قالت أميليا إيرهارت ألا تقاطع أبدًا شخصًا يفعل شيئاً قلت إن بغير إمكانك تحقيقه. سنحاول ألّا نعلّق، لكن الدخل الحقيقي انخفض لمدة أربعة أشهر متتالية. زيادة إنفاقك عندما يتقلص دخلك ليس مستدامًا.

الكثير من أجل التقشف في السلع المعمرة

ارتفع الدخل الشخصي بنسبة 0.3٪ في سبتمبر وهو ما لم يكن كافياً لتجاوز نمو الأسعار بنسبة 0.4٪. ولكن إذا كانت هذه الدورة قد علمتنا أي شيء، فهو أن الأمر سيستغرق أكثر بكثير من تقليص الدخل الحقيقي المتاح لكبح المستهلك الأمريكي. ارتفع الإنفاق الشخصي بنسبة 0.7٪، وهي ثالث أكبر زيادة شهرية في عام يتميز بالفعل بالإنفاق الكبير (الرسم البياني).

لقد علمنا بالفعل من تقرير الناتج المحلي الإجمالي الصادر يوم أمس أن الإنفاق الاستهلاكي توسع بمعدل سنوي 4.0٪ في الربع الثالث، وهي أسرع وتيرة منذ الربع الأخير من عام 2021. يقدم تقرير اليوم تفاصيل حول كيفية أداء الإنفاق والدخل في سبتمبر. بعد حساب التقريب، وضع ذلك نمو الإنفاق الشخصي الحقيقي عند 0.4٪ للشهر الأخير من الربع الثالث. وهذا يعدّنا بالفعل لوتيرة لائقة لنمو الإنفاق في الربع الرابع. إذا كان الإنفاق ثابتا من أكتوبر/تشرين الأول حتى ديسمبر/كانون الأول، فستظل نفقات الاستهلاك الشخصي الحقيقية ترتفع بنسبة 1.1٪ على أساس سنوي في الربع الرابع.

وسجلت كل من السلع والخدمات غير المعمرة مكاسب شهرية، لكن الخطوة الأكبر كانت في نفقات السلع المعمرة. كان التقشف الذي توقعناه منذ فترة طويلة في الإنفاق على السلع المعمرة يتحقق خلال أشهر الصيف لكنه اختفى في سبتمبر. انخفضت السلع المعمرة في شهرين من أصل ثلاثة أشهر قبل تقرير اليوم. شهد شهر يونيو/حزيران انخفاض السلع المعمرة بنسبة 0.4٪ ثم بعد انتعاش في يوليو/تموز انخفض بنسبة 0.3٪ أخرى في أغسطس/آب. تم تعويض كل من هذا الانخفاض بأكثر من 1.0٪ في سبتمبر، وهو ثاني أكبر مكسب شهري لهذا العام.

التفكير وراء توقعاتنا لتباطؤ الإنفاق على السلع المعمرة هو أن الأسعار مرتفعة، وأسعار الفائدة مرتفعة، والتمويل نادر، وكان هناك الكثير من الطلب الذي تم سحبه إلى الأمام في السنوات الأخيرة. يعدّ هذا تفكيرًا جيدًا، لكن التفكير الجيد يمكن أن يكون غير صحيح.