منطقة اليورو: الربيع الاقتصادي سيأتي، ولكن ببطء
|هناك إجماع واسع بين المتنبئين على أن النمو الفصلي في منطقة اليورو في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (GDP) سوف ينتعش تدريجياً على مدار العام على خلفية المزيد من الانخفاض في التضخم، والتخفيضات في أسعار الفائدة الرسمية، والاستثمارات في انتقال الطاقة وتلك المتعلقة بالجيل التالي من الاتحاد الأوروبي. قد تلعب التجارة الخارجية دورًا أيضًا. تحسنت بيانات المسح الخاصة بالمفوضية الأوروبية وستاندرد آند بورز جلوبال منذ خريف العام الماضي ولكن مستواها لا يزال أقل من المتوسط التاريخي. استنادًا إلى العلاقات التاريخية، فإن زخمها الإيجابي - الملاحظات الأخيرة أفضل من تلك التي كانت قبل 3 أشهر - يزيد من احتمال أن يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول أفضل مما كان عليه في الربع الأخير من عام 2023.
يظهر مسح البنك المركزي الأوروبي للمتنبئين المحترفين الذي نشر في يناير/كانون الثاني انتعاشًا بطيئًا للنشاط الاقتصادي طوال هذا العام (انظر الجدول). كما تتوقع توقعات النظام الأوروبي لشهر ديسمبر/كانون الثاني 2023 تحسنًا. تشير توقعات الشتاء الصادرة عن المفوضية الأوروبية والتي نشرت مؤخرا إلى أن "آفاق الربع الأول من عام 2024 لا تزال ضعيفة، لكن الظروف لتسريع تدريجي للنشاط الاقتصادي هذا العام لا تزال قائمة". توقعاتنا الخاصة لها ملف تعريف مماثل. وتتمثل الدوافع الرئيسية للتعافي المتوقع في مزيد من الانخفاض في التضخم، وخفض أسعار الفائدة الرسمية - مما سيحسن ظروف التمويل - فضلاً عن الاستثمارات في تحول الطاقة وتلك المتعلقة بالجيل التالي من الاتحاد الأوروبي. قبل أول تيسير للسياسة من قبل البنك المركزي الأوروبي، يمكن لاحتمال مثل هذه الخطوة أن يدعم بالفعل ثقة الوكلاء الاقتصاديين من خلال تقليل عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة - على وجه الدقة، اختفت المخاوف من ارتفاع أسعار الفائدة - ومن خلال تخفيف الظروف المالية. وعلاوة على ذلك، كان التراجع في عرض تقديمي قدمته مؤخرًا إيزابيل شنابل من البنك المركزي الأوروبي بعنوان "الاقتصاد في أدنى مستوياته مع بلوغ ذروة انتقال العدوى". وهذا يعني ضمنا أن السياسة النقدية المتشددة لابد أن تشكّل رياحًا معاكسة أقل من ذي قبل. وأخيرًا، قد تؤدي البيئة الدولية أيضًا دورًا إيجابيًا.
ماذا تخبرنا البيانات؟ صدرت العديد من البيانات الضعيفة - مسوح الأعمال التجارية والأسر - في وقت أبكر من البيانات الثابتة - النشاط والطلب والتوظيف - لذلك يمكن استخدام العلاقات التاريخية بين الاثنين لقياس ما إذا كان هناك بالفعل أي دليل يشير إلى اتجاه تحسين البيانات الثابتة. انخفض مؤشر الثقة الاقتصادية للمفوضية الأوروبية (ESI) بشكل طفيف في فبراير/شباط (من 96.1 إلى 95.4). بالنظر إلى مكوناته ، سجلت معنويات الصناعة انخفاضًا هامشيًا. شهد البناء وخاصة تجارة التجزئة ضعفًا أكبر. تحسنت معنويات المستهلكين لكن معنويات الخدمات انخفضت.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.