منصة مقاصة الذهب في هونغ كونغ تستعد لبدء عملياتها مع انتقال تجارة الذهب من الغرب إلى الشرق

سيبدأ تشغيل نظام جديد لمقاصة الذهب في هونغ كونغ خلال يوليو، وذلك في إطار مساعي منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة التابعة للصين (HKSAR) لتصبح مركزًا عالميًا لتجارة الذهب.

وقد هيمنت الأسواق الغربية — لندن ونيويورك وسويسرا — على تجارة الذهب لما يقرب من قرنين. لكن مع انتقال الذهب تدريجيًا من الغرب إلى الشرق، تعمل الصين ومراكز آسيوية أخرى على تطوير البنية التحتية اللازمة لمنافسة الهيمنة الغربية.

وفقًا لتقرير بلومبرغ نقلًا عن مسؤولين مطلعين لم تُكشف هوياتهم، فإن نظام المقاصة المملوك للحكومة «سيحاكي» البنية التحتية المالية المستخدمة من قبل جمعية سوق لندن للسبائك (LBMA) في لندن. وسيتمكن المشاركون من تسوية الصفقات عبر حسابات "غير مخصصة"، ما يعني أن العميل يمكنه امتلاك مطالبة بكمية من الذهب لدى جهة المقاصة دون الحاجة إلى امتلاك سبائك مرقمة محددة.

وعمليًا، يشبه هذا النظام آلية الاحتياطي الجزئي في القطاع المصرفي. فالعميل يمتلك حقوقًا على كمية محددة من المعدن المحتفظ به لدى بنك سبائك، لكن البنك لا يعزل أو يخصص سبائك معينة لهذا العميل. ويتيح التداول عبر هذه الآلية سرعة وسيولة أكبر، لكنه يزيد أيضًا من مخاطر الطرف المقابل بالنسبة للعميل، لأنه يتحمل المخاطر الائتمانية لبنك السبائك.

ويتم تنفيذ معظم تداولات المعادن الثمينة في لندن عبر حسابات غير مخصصة.

وبحسب بلومبرغ، دعت هونج كونج "عددًا" من البنوك الصديقة للصين للمشاركة في نظام المقاصة الجديد.

كما وقعت منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة اتفاقية تعاون مع بورصة شنغهاي للذهب بهدف "تعزيز فرص الربط طويل الأجل، مع العمل على إنشاء سوق ذهب آسيوية أكثر تكاملًا قائمة على الرنمينبي".

بموجب الاتفاقية التعاونية، ستقوم شركة هونج كونج لتسوية المعادن الثمينة المركزية (المملوكة بالكامل لحكومة منطقة الإدارة الخاصة الصينية) بإنشاء "هيكل حوكمة تعاوني عالي المستوى"، بينما ستقدم بورصة شنغهاي للذهب الدعم الفني والتنظيمي في تصميم النظام، ووضع القواعد، والوصول المؤسسي، وإدارة المخاطر، والمعايير التشغيلية.

كما يُتوقع أن يشمل التعاون بين شركة المقاصة في هونغ كونغ وبورصة شنغهاي للذهب تسهيل تسليم الذهب الفعلي، والتخزين، وتعزيز الترابط المالي بين السوقين.

ووفقًا لبلومبرغ، جذب نظام المقاصة الجديد "اهتمامًا كبيرًا، خصوصًا من بيوت التداول والمؤسسات المالية التي تبحث عن بديل لتداول الذهب داخل آسيا"، التي تضم اثنين من أكبر مستهلكي السبائك في العالم، وهما الصين والهند.

وفي خطوة أخرى لتعزيز مكانتها كمركز لتجارة الذهب، يخطط مسؤولو هونغ كونغ لزيادة سعة تخزين الذهب في المنطقة من 200 طن إلى أكثر من ألفي طن خلال السنوات الثلاث المقبلة.

وعند النظر إلى الصورة الأكبر، يتضح أن تجارة الذهب تشهد انتقالًا تدريجيًا لكنه ثابت من الغرب إلى الشرق.

وأشار شاوكاي فان، رئيس منطقة آسيا والمحيط الهادئ والرئيس العالمي للبنوك المركزية في مجلس الذهب العالمي ى هذا التحول قائلًا إن "مركز الثقل" في سوق الذهب انتقل إلى الشرق، مع الارتفاع السريع في استهلاك الذهب داخل اقتصادات الأسواق الناشئة، التي يتركز معظمها في آسيا.

وفي الوقت نفسه، كان الاستثمار الصيني في الذهب المحرك الرئيسي لموجة الصعود الأخيرة في السوق. فقد بلغ الطلب على العملات والسبائك الذهبية أعلى مستوى له في 12 عامًا عند 1,374.1 طنًا خلال 2025، بقيمة قياسية بلغت 154 مليار دولار. وأكثر من نصف هذا الطلب العالمي على العملات والسبائك جاء من دولتين فقط: الصين والهند.