ما هي الوظائف غير الزراعية NFP وكيف تؤثر على سوق الفوركس؟

تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) هو مجموعة من البيانات التي تعكس حالة التوظيف في الولايات المتحدة. يقدم التقرير العدد الإجمالي للعمال بأجر، باستثناء أولئك الذين يعملون في المزارع والحكومة الفيدرالية والأسر الخاصة والمنظمات غير الربحية.

الرقم الرئيسي - معبرًا عنه بالآلاف - هوتقدير لعدد الوظائف الجديدة المضافة (أو المفقودة، إذا كانت سلبية) في شهر معين. 

لكن التقرير يتضمن أيضًا معدل البطالة في البلاد، ومعدل المشاركة في القوى العاملة (أو عدد الأشخاص الذين يعملون أو يبحثون بنشاط عن وظيفة مقارنة بإجمالي السكان) ومتوسط الدخل في الساعة، وهو مقياس لكيفية زيادة الأجور أو انخفاضها على أساس شهري.

لماذا تُعتبر الوظائف غير الزراعية NFP مهمة لأسواق الفوركس؟

يولي سوق الفوركس (FX) اهتمامًا إضافيًا لأرقام الاقتصاد الكلي الأمريكية، لأنها تعكس صحة أكبر اقتصاد في العالم. بيانات التوظيف ذات صلة خاصة بسبب تفويض الاحتياطي الفيدرالي (Fed). "التفويض القانوني الحديث لبنك الاحتياطي الفيدرالي، كما هو موضح في تعديل عام 1977 لقانون الاحتياطي الفيدرالي، هو تعزيز الحد الأقصى من التوظيف واستقرار الأسعار. يشار إلى هذه الأهداف عادة باسم التفويض المزدوج"، وفقًا للبنك المركزي نفسه.

بشكل عام، عادة ما ينظر إلى الزيادة القوية في خلق فرص العمل إلى جانب انخفاض معدل البطالة على أنها إيجابية للاقتصاد الأمريكي، وبالتالي للدولار الأمريكي (USD). على العكس من ذلك، تميل إضافات الوظائف الجديدة الأقل من المتوقع إلى الإضرار بالدولار الأمريكي.

ومع ذلك، لا توجد أمور مؤكدة في أسواق الفوركس.

منذ جائحة فيروس كورونا، تغيرت ديناميكيات الأسواق. كان لعمليات الإغلاق الممتدة وإعادة الافتتاح الاقتصادي اللاحقة تأثير غير متوقع: ارتفاع التضخم العالمي. 

ومع ارتفاع الأسعار بسرعة، لم يكن أمام البنوك المركزية خيار سوى رفع معدلات الفائدة لترويض التضخم. وذلك لأن المعدلات المرتفعة تجعل من الصعب اقتراض الأموال، مما يقلل من الطلب على السلع والخدمات من الأسر والشركات وبالتالي يحافظ على إبقاء الأسعار ثابتة. 

وصلت أسعار الفائدة إلى ذروتها في عدة عقود في 2022-2023، وأدت إلى تهدئة الاقتصادات. لكن معدلات التضخم استغرقت وقتًا طويلاً للانحسار. في الواقع، لا تزال معظم الاقتصادات الكبرى ترى كيف تنمو الأسعار بأكثر مما يرغب محافظو البنوك المركزية.

في حالة الولايات المتحدة، يتمثل هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي في نمو الأسعار بوتيرة سنوية تبلغ حوالي 2٪. على الرغم من التراجع عن الارتفاعات التي تم تسجيلها في منتصف عام 2022، إلا أن ضغوط الأسعار لا تزال أعلى من المطلوب.

قبل الإعلان، أصدرت الولايات المتحدة تقريرين مهمين: من ناحية، أظهر تقرير ADP حول خلق فرص العمل الخاصة أن القطاع أضاف 122 ألف وظيفة جديدة في ديسمبر/كانون الأول، متجاوزًا التوقعات البالغة 140 ألف وظيفة. وفي الوقت نفسه، بلغ عدد الوظائف الشاغرة في آخر يوم عمل من شهر نوفمبر/تشرين الثاني 8.09 مليون، وفقًا لتقرير مسح الوظائف الشاغرة ودوران العمالة (JOLTS). جاءت هذه القراءة في أعقاب 7.83 مليون تم الإبلاغ عنها في أكتوبر/تشرين الأول وجاءت أعلى من توقعات السوق البالغة 7.7 مليون.

تشير الأرقام المتفائلة إلى شهر آخر من خلق فرص عمل قوية في الولايات المتحدة. 

ولكن ما علاقة التوظيف ببنك الاحتياطي الفيدرالي؟

يعدّ الحفاظ على البطالة ضعيفة أيضًا جزءًا من تفويض بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكن سوق العمل القوي عادة ما يترجم إلى ارتفاع التضخم. بنك الاحتياطي الفيدرالي في عملية توازن صعبة: السيطرة على التضخم يمكن أن تعني المزيد من فقدان الوظائف، في حين أن الاقتصاد القوي للغاية يمكن أن يعني ارتفاع التضخم. 

رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، لطالما قال جيروم باول إن البنك المركزي يحتاج إلى سوق عمل "أضعف" - مما يعني أن الاقتصاد يخلق عددًا أقل من الوظائف - لخفض أسعار الفائدة. 

كان أداء الاقتصاد الأمريكي جيدا للغاية باستمرار بعد الوباء، والذي خلق الكثير من الوظائف على أساس شهري. على الرغم من أن هذا يبدو وضعًا مرغوبًا فيه للبلاد، إلا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قرأه على أنه خطر محتمل على التضخم. ولترويض ضغوط الأسعار، أبقى صناع السياسة في الولايات المتحدة أسعار الفائدة مرتفعة لأطول فترة ممكنة.

أخيرًا، قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة، حيث قدم اتخذ قرارًا بخفض معدلات الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول، تلاه خفض بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر/تشرين الثاني وخطوة مماثلة في ديسمبر/كانون الأول. 

ومع ذلك، هناك تطور آخر للقصة. أجرت الولايات المتحدة انتخابات رئاسية في عام 2024، والتي أعادت الجمهوريين، بقيادة الرئيس السابق دونالد ترامب، إلى الحكومة. سيتولى ترامب منصبه في 20 يناير/كانون الثاني، لكن خططه أثرت بالفعل على الأسواق المالية وبنك الاحتياطي الفيدرالي. 

لقد تعهد الرئيس المنتخب دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية ضخمة على الواردات من الأصدقاء والأعداء "لحماية" الاقتصاد المحلي. ونتيجة لذلك، حول بنك الاحتياطي الفيدرالي التركيز مرة أخرى إلى الأسعار، متوقعًا ضغوطًا تضخمية أعلى وسط زيادة تكاليف الاستيراد. لم يغير البنك المركزي الشمال فحسب، بل تبنى أيضًا موقفًا أكثر تشددًا في السياسة النقدية، متوقعًا خفض أسعار الفائدة مرتين فقط في عام 2025.

ونتيجة لذلك، فإن البيانات المتعلقة بالتوظيف لها تأثير أقل على الدولار الأمريكي، حيث يظل اهتمام بنك الاحتياطي الفيدرالي في مكان آخر.

ماذا نتوقع من تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر ديسمبر؟

أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر نوفمبر أن الاقتصاد الأمريكي خلق 227 ألف وظيفة جديدة في الشهر، في حين تم تأكيد معدل البطالة عند 4.2٪. ارتفع الدولار الأمريكي مع الأخبار، وأنهى اليوم بمكاسب كبيرة مقابل معظم المنافسين الرئيسيين، حيث لم يكن الرقم المتفائل كافيًا للتأثير على موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي.

في ديسمبر، يتوقع خبراء الاقتصاد أن يكون الاقتصاد الأمريكي قد خلق 160 ألف وظيفة جديدة، وهو رقم قوي آخر. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.2٪.

إذا كان الأمر كذلك، فمن المرجح أن ترحب الأسواق المالية باستمرار خلق الوظائف ومعدل البطالة الثابت، مما يسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على المسار الذي تبناه مؤخرًا عندما يجتمع في 28-29 يناير.

قد يؤدي تقرير الوظائف غير الزراعية الذي يظهر عددًا أقل من خلق الوظائف الشاغرة مما هو متوقع إلى إثارة المخاوف بشأن أداء سوق العمل.

وبالتالي، سوف ينخفض ​​الدولار الأمريكي.

أخيرًا، من شأن تقرير يشير إلى ارتفاع الوظائف الشاغرة الجديدة أن يعزز معنويات السوق، وبالتالي الدولار الأمريكي، لأنه يشير إلى اقتصاد مرن.

وكما هو الحال دائمًا، فيما يتعلق بالبيانات الاقتصادية الكلية، فإن الاختلاف بين التوقعات والنتيجة الفعلية سيحدد قوة الحركات الاتجاهية عبر أسواق الفوركس.

وكلما كان الانحراف أكبر، في اتجاه أو آخر، كان رد فعل السوق أوسع. وسوف تؤدي القراءات المتفائلة للغاية أو الضعيفة الصادمة إلى تفاقم التحركات الاتجاهية.