العودة فوق 100: أول اجتماع لبنك الاحتياطي الفيدرالي لكيفن وورش يشعل ارتفاع الدولار الأمريكي

قام مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بعودة كالفينيق، مرتفعًا من رماده ومُستعيدًا حاجز 100. الأسباب وراء ارتفاع الدولار الأمريكي واضحة جدًا: مذكرة التفاهم (MOU) بين الولايات المتحدة (US) وإيران، واحتياطي فدرالي (Fed) متشدد.  

كان كلا الحدثين منتظرين منذ وقت طويل ومتوقعين إلى حد كبير. ومع ذلك، رد السوق بالمفاجأة عندما لم تكن هناك مفاجآت على الإطلاق.

(سلام مؤقت) في الشرق الأوسط

 بعد عدة ذهاب وإياب، وقعت الولايات المتحدة وإيران اتفاقًا لإنهاء الحرب في الشرق الأوسط. وضع الرئيس دونالد ترامب والرئيس مسعود بيزشكيان فترة 60 يومًا للمفاوضات الصعبة في صفقة نهائية. في هذه الأثناء، أعيد فتح مضيق هرمز، واستأنفت إيران تصدير النفط، وتم التنازل عن العقوبات الأمريكية، مما سمح لطهران بالوصول إلى مليارات الدولارات المحتجزة في الخارج.

لا تزال هناك نقطتان عالقتان: الطاقة النووية ولبنان. لم يتم بعد مناقشة مدى تطوير إيران النووي مع الولايات المتحدة، في حين يدعو الاتفاق إلى إنهاء الحرب فورًا على جميع الجبهات، بما في ذلك لبنان، وهو أمر تقول إسرائيل إنه لا يمكن أن يحدث. انتقد الرئيس الأمريكي ترامب العمليات العسكرية الإسرائيلية ضد حزب الله، لكن ذلك لن يمنع استمرار الهجمات.

من أجل الأسواق، كانت مذكرة التفاهم كافية لإرسال أسعار النفط الخام إلى انخفاض حاد، حيث تراكمت الأسعار خسارة تقارب 14٪ هذا الشهر، بعد أن فقدت كمية مماثلة في مايو/أيار.

هذا يعني أن الأسواق لم تعد تلاحق الدولار الأمريكي كملاذ آمن، بل تراهن الآن على قوة الولايات المتحدة. حتى الآن، كان التقدم نحو إنهاء الحرب له تأثير سلبي على الدولار الأمريكي، في حين أن التوترات المتصاعدة زادت الطلب عليه. أعاد الاتفاق الهش الأمل في نمو مستقر لأكبر اقتصاد في العالم، الذي أثبت مرونته خلال الأزمة الأخيرة. مع وضع ذلك في الاعتبار، فإن الاختلالات الاقتصادية الكلية واضحة لصالح أمريكا.

الضرر قد تم، وصناع السياسات يدركون ذلك

أسعار النفط المنخفضة تمثل نسمة هواء منعشة، لكن الضرر قد تم: من المرجح أن تظل مستويات التضخم حول العالم فوق أهداف البنوك المركزية لبعض الوقت، والأكثر إثارة للقلق، أن التضخم على مستوى الجملة لا يزال في ارتفاع، مما يعني أنه لم ينسكب بالكامل بعد إلى الاستهلاك.

رفع أسعار الفائدة أصبح القاعدة الجديدة، حيث قامت بعض البنوك المركزية الكبرى بالفعل بذلك والبعض الآخر في طريقه للقيام به. ويعد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من بين الذين امتنعوا حتى الآن عن التحرك، لكن المتعاملين في السوق قد أدرجوا بالفعل رفع سعر فائدة قبل نهاية العام، وهذا هو القوة الرئيسية وراء قوة الدولار الأمريكي الأخيرة. 

ظهور وارش في الاحتياطي الفيدرالي

أعلن الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن السياسة النقدية يوم الأربعاء وترك بعض الأمور للمناقشة. كان البنك المركزي، كما هو متوقع، حذرًا وترك أسعار الفائدة دون تغيير. لكن ظهور رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش كان أكثر صرامة مما بدا للوهلة الأولى.

لدى وارش معتقدات قوية وأعلنها جميعًا في مؤتمر صحفي موجز. لطالما انتقد وارش التوجيه المستقبلي وامتنع عن تقديم أي توجيه. لا نقاط في المخطط. بيان مصاحب مقسم إلى نصفين وتركيز يتحول إلى البيانات.

أكد وارش على استقرار الأسعار ومال إلى التشدد، وجعل من الواضح أن نظام اتصالات جديد قد بدأ، حيث لن يتمكن المتعاملون في السوق من التكهن بما سيفعله الاحتياطي الفيدرالي أو لن يفعله: كل شيء سيعتمد على الأرقام الاقتصادية الكلية. سترتفع أسعار الفائدة أو تنخفض، اعتمادًا على الاحتياجات الاقتصادية وليس الرغبات السياسية

مؤشر الدولار عند أعلى مستوياته منذ بداية العام

ارتفع مؤشر الدولار DXY إلى 100.81، وهو الأعلى منذ مايو 2025. يوفر القمة السابقة لعام 2026 عند 100.64 المسجلة في مارس دعمًا، تليها العتبة النفسية 100. كلما استقر المؤشر فوقها لفترة أطول، زادت فرص استمرار الاتجاه الصعودي في المستقبل القريب. العقبة الصاعدة الأولية تقع عند 101.26، وهي قمة ذات صلة من مايو 2025، مع مكاسب ثابتة تتجاوز هذا المستوى تكشف عن حاجز 102.

من الناحية الفنية، تدعم القراءات في الرسم البياني اليومي ارتفاعات أعلى قادمة: حيث تسارع المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا الصعودي شمالًا فوق المتوسطين المتحركين البسيطين 100 و200 يوم، ويوفر الآن دعمًا ديناميكيًا في منطقة 99.50. تدعم المؤشرات الفنية الحالة الصعودية، محافظة على ميولها الصعودية فوق خطوط الوسط وبعيدًا عن مستويات الإرهاق.