النهاية المحتملة لرفع أسعار الفائدة، لكنها ليست نهاية القيود النقدية
|تقترب دورة رفع أسعار الفائدة من نهايتها. من شأن المزيد من الضعف في النشاط الاقتصادي وانخفاض التضخم الذي نتوقع رؤيته بحلول نهاية هذا العام يجب أن يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي، مثل البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا، إلى التوقف عن رفع أسعار الفائدة الأساسية. ومع ذلك، لا يمكن استبعاد المزيد من التشديد. لن يتبع رفع أسعار الفائدة تخفيضات على الفور: لمواصلة مكافحة التضخم، من المتوقع أن تبقي الاستجابة النقدية أسعار الفائدة عند مستواها المرتفع الحالي لفترة طويلة، حتى منتصف عام 2024 وفقا لتوقعاتنا. وعندئذ ستحدث التخفيضات الأولى في أسعار الفائدة لمرافقة الانخفاض الحاد في التضخم وتعويض تأثيره الإيجابي على أسعار الفائدة الحقيقية. من وجهة النظر هذه، ستظل السياسة النقدية تقييدية حتى نهاية عام 2024.
في سبتمبر/أيلول 2023، من بين عينة من حوالي 40 بنكًا مركزيًا، رفع حوالي عشرة بنوك فقط أسعار الفائدة الأساسية، بما في ذلك البنك المركزي الأوروبي. بعد حركة التشديد العالمية التي بدأت في نهاية عام 2021، أصبحت هذه الخطوة الآن استثناء أكثر من كونها قاعدة. رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الأساسية بدلا من تركها دون تغيير كما توقعنا، وبرز مقابل جميع البنوك من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) وبنك إنجلترا (BoE) الذي اختار الإبقاء على الوضع الراهن في سبتمبر (ظل نطاق الأموال الفيدرالية عند 5.25-5.50٪ وسعر بنك إنجلترا دون تغيير عند 5.25٪). كان هذا القرار متوقعا لبنك الاحتياطي الفيدرالي، ولكن ليس لبنك إنجلترا. لم يكن بالتأكيد متماشيا مع السيناريو القائم لدينا، وكان التصويت متقاربًا للغاية إذ أيد أربعة من أصل عشرة أعضاء في اللجنة زيادة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.5٪.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.