الذهب يفتقر إلى الاتجاه مع اقتراب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي

• يستقر الذهب مع بقاء المتداولين حذرين قبل قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة يوم الأربعاء.
• تسعر الأسواق احتمالية بنسبة 90% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس، لكن الشكوك تتزايد حول توجيهات البنك الاحتياطي الفيدرالي حتى عام 2026.
• تؤدي الإشارات الفنية المحايدة إلى بقاء زوج الذهب/الدولار XAU/USD ضمن نطاق محدد، مع 4250 دولارًا كحد أعلى و4180-4200 دولارًا كدعم رئيسي.

يستقر الذهب (XAU/USD) يوم الثلاثاء، موسعًا النمط الجانبي الذي هيمن على التداول لأكثر من أسبوع بقليل حيث يبقى المستثمرون خارج السوق قبل قرار معدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يوم الأربعاء.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD حول 4200 دولار بعد أن انخفض لفترة وجيزة نحو 4170 دولارًا في وقت سابق من جلسة التداول الأوروبية.

تبدأ اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) التي تستمر يومين في وقت لاحق من يوم الثلاثاء، حيث يتوقع المتداولون على نطاق واسع خفضًا آخر في المعدلات بعد تخفيضات "إدارة المخاطر" المتتالية في سبتمبر وأكتوبر استجابةً لعلامات التهدئة في سوق العمل.

تشير تسعيرات السوق عبر أداة FedWatch من مجموعة CME إلى احتمال يقارب 90% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس، مما سيخفض معدل الفائدة الفيدرالي إلى نطاق 3.50%-3.75%.

تستمر توقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي المتشائمة في دعم الذهب بشكل عام. ومع ذلك، مع تسعير خفض الأسعار تقريبًا بالكامل، سيراقب المستثمرون التوجيهات المستقبلية عن كثب مع تزايد التكهنات حول "خفض متشدد"، مما يبرز عدم اليقين بشأن مسار السياسة النقدية حتى عام 2026.

العوامل المؤثرة في السوق: الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي تحت المجهر وسط إشارات مختلطة

• يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 99.19، موسعًا مكاسبه بعد الانتعاش المتواضع يوم الاثنين وممارسًا ضغطًا خفيفًا على الذهب.
• حتى مع تسعير خفض الأسعار تقريبًا بالكامل، لا تزال الشكوك السياسية مرتفعة. أبدى رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول نبرة حذرة بشكل ملحوظ في المؤتمر الصحفي الذي أعقب اجتماع أكتوبر، مؤكدًا أن "خفضًا إضافيًا في سعر الفائدة في اجتماع ديسمبر ليس نتيجة حتمية، بعيدًا عن ذلك." كما أشار باول إلى "جوقة متزايدة" داخل اللجنة تقترح أنه قد يكون من الأفضل الانتظار قبل اتخاذ خطوة أخرى.
• هناك أيضًا انقسام ملحوظ داخل اللجنة، حيث يؤكد بعض المسؤولين على مخاطر التضخم المستمرة بينما يشعر آخرون بالقلق بشأن التبريد التدريجي في سوق العمل. تضيف أحدث بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ومؤشرات العمل المختلطة إلى عدم اليقين، مما يعزز الرأي بأن البنك الاحتياطي الفيدرالي قد يختار نهجًا أكثر توازنًا تجاه تخفيف السياسة النقدية الإضافية مع تباطؤ تقدم الانكماش.
• تتضمن الأجندة الاقتصادية الأمريكية متوسط تغيير التوظيف من ADP على مدى 4 أسابيع جنبًا إلى جنب مع بيانات فرص العمل JOLTS لشهري سبتمبر وأكتوبر، والتي ستوفر رؤى جديدة حول ظروف سوق العمل قبل قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي.
• بعيدًا عن السياسة النقدية، لا تزال المخاطر الجيوسياسية مرتفعة، حيث يستمر عدم إحراز تقدم ملموس في مفاوضات السلام بين روسيا وأوكرانيا في دعم الذهب. بعد اجتماع مع القادة الأوروبيين في لندن يوم الاثنين، قال الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي إن كييف ستشارك خطة سلام منقحة من 20 نقطة مع الولايات المتحدة وأكد أنه لا يزال لا يوجد اتفاق بشأن مسألة التنازلات الإقليمية، التي تواصل موسكو الضغط من أجلها.

التحليل الفني: الزخم المحايد يبقي الذهب محاصرًا دون 4250 دولار

يستمر الذهب (XAU/USD) في التداول ضمن نطاق ضيق، حيث يدخل المشترون بشكل متكرر حول منطقة 4200-4180 دولار. على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، يعمل المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 فترة كدعم قريب حول 4205 دولارات، بينما يوفر المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 فترة بالقرب من 4148 دولارًا أرضية أقوى في حال حاول الدببة اختراق منطقة الدعم 4200-4180 دولار.

على الجانب العلوي، تظل منطقة 4250 دولار سقفًا صعبًا، حيث كافح الثيران لاكتساب الزخم. سيكون الاختراق المستدام فوق هذا السقف تحولًا أكثر حسمًا لصالح المشترين ويفتح الباب لإعادة اختبار أعلى المستويات على الإطلاق.

تظل مؤشرات الزخم محايدة. يجلس مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 50، مما يشير إلى نغمة محايدة تتناسب مع التماسك الحالي. في الوقت نفسه، فإن خطوط تباعد تقارب المتوسط المتحرك (MACD) مسطحة وتحوم بالقرب من علامة الصفر، مما يشير إلى عدم وجود قناعة من كل من الثيران والدببة حيث ينتظر المتداولون محفزًا.