الذهب يبقى ضمن نطاق محدد بينما ينتظر المتداولون قرار الاحتياطي الفيدرالي

• يستقر الذهب مع بقاء المتداولين حذرين قبل قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة يوم الأربعاء.
• تسعر الأسواق احتمالية بنسبة 90% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لكن الشكوك تتزايد حول توجيهات البنك الاحتياطي الفيدرالي حتى عام 2026.
• تؤدي الإشارات الفنية المحايدة إلى بقاء زوج الذهب/الدولار XAU/USD ضمن نطاق محدد، مع 4250 دولارًا كحد أعلى و4180-4200 دولارًا كدعم رئيسي.

يستقر سعر الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) يوم الثلاثاء، واستأنف نمط التداول العرضي الذي هيمن على التداولات لأكثر من أسبوع بقليل حيث يبقى المستثمرون خارج السوق قبل قرار معدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يوم الأربعاء.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتماسك زوج الذهب/الدولار XAU/USD في محيط منطقة 4200 دولار بعد أن انخفض لفترة وجيزة نحو 4170 دولار في وقت سابق من جلسة التداول الأوروبية.

تبدأ اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) التي تستمر يومين في وقت لاحق من يوم الثلاثاء، حيث يتوقع المتداولون على نطاق واسع خفضًا آخر لأسعار الفائدة بعد تخفيضات "إدارة المخاطر" المتتالية في سبتمبر/أيلول وأكتوبر/تشرين الأول استجابةً لعلامات التهدئة في سوق العمل.

تشير تسعيرات السوق عبر أداة FedWatch من مجموعة CME إلى احتمال يقارب 90% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما سيخفض معدل الفائدة الفيدرالي إلى نطاق 3.50%-3.75%.

تستمر توقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي المتشائمة في دعم الذهب بشكل عام. ومع ذلك، مع تسعير خفض أسعار الفائدة بالكامل تقريبًا، سيراقب المستثمرون التوجيهات المستقبلية عن كثب مع تزايد التكهنات حول "خفض متشدد" للفائدة، مما يبرز عدم اليقين بشأن مسار السياسة النقدية حتى عام 2026.

العوامل المؤثرة في السوق: الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي تحت المجهر وسط إشارات مختلطة

• يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، في محيط منطقة 99.27، موسعًا مكاسبه بعد الانتعاش المتواضع يوم الاثنين وممارسًا ضغطًا خفيفًا على الذهب.
• أظهرت بيانات سوق العمل التي صدرت يوم الثلاثاء صورة أكثر ثباتًا، حيث ارتفع متوسط التوظيف من ADP لمدة 4 أسابيع إلى 4750، وتجاوزت الوظائف الشاغرة ودوران العمالة (JOLTS) لكل من سبتمبر/أيلول وأكتوبر/تشرين الأول التوقعات. جاءت قراءة سبتمبر عند 7.658 مليون مقابل توقعات بلغت 7.2 مليون و7.227 مليون في الشهر السابق، بينما سجل أكتوبر 7.67 مليون مقارنة بتوافق 7.2 مليون.
• حتى مع تسعير خفض أسعار الفائدة بالكامل تقريبًا، لا تزال حالة عدم اليقين في السياسة مرتفعة. اتخذ رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول نبرة حذرة بشكل ملحوظ في المؤتمر الصحفي الذي أعقب اجتماع أكتوبر، مؤكدًا أن "خفضًا إضافيًا في سعر الفائدة في اجتماع ديسمبر/كانون الأول ليس نتيجة حتمية، بعيدًا عن ذلك". كما أشار باول إلى "جوقة متزايدة" داخل اللجنة تقترح أنه قد يكون من الأفضل الانتظار قبل اتخاذ خطوة أخرى.
• هناك أيضًا انقسام ملحوظ داخل اللجنة، حيث يركز بعض المسؤولين على مخاطر التضخم المستمرة بينما يشعر آخرون بالقلق بشأن التراجع التدريجي في سوق العمل. تضيف أحدث بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ومؤشرات العمل المختلطة إلى حالة عدم اليقين، مما يعزز الرأي بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يختار نهجًا أكثر توازنًا تجاه تيسير السياسة النقدية الإضافية مع تباطؤ تقدم الانكماش.
• بعيدًا عن السياسة النقدية، لا تزال المخاطر الجيوسياسية مرتفعة أيضًا، حيث يستمر عدم إحراز تقدم ملموس في مفاوضات السلام بين روسيا وأوكرانيا في دعم الذهب. بعد اجتماع مع القادة الأوروبيين في لندن يوم الاثنين، قال الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي إن كييف ستشارك خطة سلام منقحة من 20 نقطة مع الولايات المتحدة وأكد أنه لا يزال لا يوجد اتفاق بشأن مسألة التنازلات الإقليمية، التي تواصل موسكو الضغط من أجلها.

التحليل الفني: الزخم المحايد يُبقي الذهب محاصرًا دون 4250 دولار

يستمر الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) في التداول ضمن نطاق ضيق، حيث يدخل المشترون بشكل متكرر قرب منطقة 4200-4180 دولار. على الرسم البياني إطار 4 ساعات، يعمل المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 فترة كدعم قريب قرب 4205 دولارات، بينما يوفر المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 فترة بالقرب من 4148 دولارًا أرضية أقوى في حال حاول الدببة اختراق منطقة الدعم 4200-4180 دولار.

على الجانب العلوي، تظل منطقة 4250 دولار سقفًا صعبًا، حيث كافح الثيران لاكتساب الزخم. سيكون الاختراق المستدام فوق هذا السقف تحولًا أكثر حسمًا لصالح المشترين ويفتح الباب لإعادة اختبار القمم التاريخية.

تظل مؤشرات الزخم محايدة. يجلس مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 50، مما يشير إلى وتيرة محايدة تتناسب مع التماسك الحالي. في الوقت نفسه، فإن خطوط مؤشر الماكد (MACD) مسطحة وتحوم بالقرب من علامة الصفر، مما يشير إلى عدم وجود قناعة من كل من الثيران والدببة حيث ينتظر المتداولون محفزًا.