الذهب يتراجع من أعلى مستوى له في ستة أسابيع مع تقييد رهانات خفض الفائدة من الجانب السلبي

• انخفض الذهب حيث يقوم المتداولون بجني الأرباح بعد ارتفاع يوم الاثنين إلى أعلى مستوى له في ستة أسابيع.
• تظل توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي داعمة، حيث تقوم الأسواق بتسعير فرصة بنسبة 87% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل.
• تخفف المؤشرات الفنية على المدى القصير، مع تباطؤ مؤشرات الزخم وتراجع السعر نحو منطقة الدعم 4,150-4,160 دولار.

يتراجع الذهب (XAU/USD) يوم الثلاثاء حيث يقوم المتداولون بتأمين بعض الأرباح بعد ارتفاع يوم الاثنين إلى أعلى مستوى له في ستة أسابيع. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول XAU/USD بالقرب من 4,197 دولار، بانخفاض يقارب 0.95% خلال اليوم.

ارتفاع طفيف في الدولار الأمريكي (USD) وارتفاع عوائد سندات الخزانة يضغط أيضًا على المعدن الثمين. في الوقت نفسه، فإن خلفية المخاطر الحذرة، مع استقرار مؤشرات الأسهم العالمية الكبرى بعد عمليات البيع يوم الاثنين، تخفف من الطلب على الملاذ الآمن وتساهم في التراجع.

على الرغم من التراجع الطفيف، يبقى الاتجاه الهبوطي محدودًا حيث يبقى الذهب مدعومًا بشكل عام بتوقعات أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل للسياسة النقدية الأسبوع المقبل.

مع عدم وجود إصدارات اقتصادية أمريكية رئيسية متوقعة يوم الثلاثاء، قد تظل تحركات الذهب خلال اليوم خافتة، مما يترك حركة السعر مدفوعة بشكل كبير بديناميكيات الدولار الأمريكي وتغيرات في بيئة المخاطر الأوسع.

العوامل المؤثرة في السوق: بيانات أمريكية أضعف وزيادة الرهانات على خفض الفائدة تشكل آفاق الذهب

• مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، يشهد ارتدادًا طفيفًا بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى له في أكثر من أسبوعين يوم الاثنين. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول المؤشر حول 99.47، منهياً سلسلة خسائر استمرت خمسة أيام.
• البيانات الاقتصادية الأمريكية التي صدرت يوم الاثنين رسمت صورة أضعف لقطاع التصنيع. انخفض مؤشر مديري المشتريات PMI التصنيعي ISM إلى 48.2 في نوفمبر من 48.7، مخالفًا التوقعات عند 48.6، مما يمثل الشهر التاسع على التوالي في الانكماش. كما كانت التفاصيل تفتقر إلى بعض الشيء. انخفضت الطلبات الجديدة إلى 47.4 من 49.4، موسعة سلسلة خسائرها الأخيرة، بينما انخفض مؤشر التوظيف إلى 44 من 46. النقطة الوحيدة الثابتة جاءت من أسعار المدفوعة، التي ظلت في منطقة التوسع وارتفعت إلى 58.5 من 58.
• البيانات الأمريكية المتأخرة التي صدرت الأسبوع الماضي أشارت إلى زخم اقتصادي أضعف. ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.2% على أساس شهري بينما كانت التضخم مختلطًا مع ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) الرئيسي بنسبة 0.3% على أساس شهري في سبتمبر وارتفاع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي PPI بنسبة 0.1% فقط. انخفضت ثقة المستهلك إلى أدنى مستوى لها منذ أبريل، وأظهرت أرقام ADP انخفاض الوظائف الخاصة بمعدل 13,500 وظيفة أسبوعيًا مقارنة بـ 2,500 سابقًا.
• البيانات الاقتصادية الضعيفة الأخيرة، جنبًا إلى جنب مع التصريحات التي تميل نحو التيسير من عدة مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي، دفعت المتداولين إلى زيادة توقعات خفض المعدلات. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تقوم الأسواق الآن بتسعير احتمالية حوالي 87% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الأسبوع المقبل. الآن، يوجه المتداولون انتباههم إلى الإصدارات الرئيسية لهذا الأسبوع، بما في ذلك مؤشر مديري المشتريات PMI لقطاع الخدمات ISM وتقرير التغير في التوظيف ADP يوم الأربعاء، يليه بيانات التضخم لنفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الجمعة.
• وفقًا لاستطلاع جديد من جولدمان ساكس، يتوقع حوالي 70% من المستثمرين المؤسسيين العالميين أن تستمر الأسعار في تحقيق مكاسب العام المقبل، مع توقع 36% منهم أن تتحرك الأسعار فوق 5,000 دولار بحلول نهاية 2026، وثلث آخر يرون نطاقًا بين 4,500 و5,000 دولار. تشارك بنوك أخرى وجهة نظر مماثلة. تتوقع بنك أوف أمريكا أن يصل الذهب إلى 5,000 دولار، بينما ترى دويتشه بنك الأسعار بالقرب من 4,950 دولار في 2026، بينما تتبنى HSBC موقفًا أكثر حذرًا، متوقعة الذهب في نطاق 3,600-4,400 دولار.

التحليل الفني: يحتاج الثيران إلى اختراق فوق 4,250 دولار لاستعادة السيطرة

من منظور فني، تميل النظرة على المدى القصير قليلاً نحو الاتجاه الهبوطي على الرسم البياني لمدة 4 ساعات حيث تبرد مؤشرات الزخم بعد اختراق يوم الاثنين فوق نمط المثلث المتناظر.

السعر الآن يتراجع نحو منطقة الاختراق، مع تداول XAU/USD حول المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 فترة (SMA)، الذي يقدم دعمًا أوليًا بالقرب من 4,190-4,200 دولار.

يبدأ الزخم في فقدان الزخم. يتحول مؤشر تباعد وتقارب المتوسطات المتحركة (MACD) إلى السلبية بعد تقاطع هبوطي، ويعزز المدرج التكراري الهبوطي المتسع من تلاشي الزخم. يقع مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 48.84، محايدًا بعد التراجع من مستويات ذروة الشراء.

إذا تعمق التراجع، فإن الدعم الملحوظ التالي يقع عند الحد العلوي لنمط المثلث المكسور حول 4,150-4,160 دولار، والذي يعمل كنقطة محورية هبوطية أقوى. على الجانب الصاعد، يحتاج الثيران إلى استعادة منطقة 4,250 دولار لإحياء الزخم الصعودي.