الذهب يكافح من أجل جذب المزيد من الدعم رغم توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشائمة

• تراجع الذهب مع قيام المتداولين بجني الأرباح بعد ارتفاع يوم الاثنين إلى أعلى مستوى له في ستة أسابيع.
• تظل توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي داعمة، مع تسعير الأسواق لفرصة بنسبة 87% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل.
• تتجه الأنظار إلى البيانات الأمريكية الرئيسية في وقت لاحق من الأسبوع، بما في ذلك مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات ISM ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE.

تراجع الذهب (XAU/USD) يوم الثلاثاء حيث يقوم المتداولون بتأمين بعض الأرباح بعد ارتفاع يوم الاثنين إلى أعلى مستوى له في ستة أسابيع. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول XAU/USD بالقرب من 4190 دولار، بانخفاض يزيد عن 1% خلال اليوم.

قد يؤدي الارتفاع الطفيف في الدولار الأمريكي (USD) وارتفاع عوائد السندات إلى تحديد المزيد من الاتجاه الصاعد. في الوقت نفسه، فإن خلفية المخاطر الحذرة، مع استقرار مؤشرات الأسهم العالمية الكبرى بعد عمليات البيع يوم الاثنين، تخفف من الطلب على الملاذات الآمنة وتساهم في التراجع.

على الرغم من التراجع الطفيف، إلا أن الاتجاه الهبوطي يبقى محدودًا حيث يظل الذهب مدعومًا بشكل عام بتوقعات أن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيخفض أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل للسياسة النقدية الأسبوع المقبل.

مع عدم وجود إصدارات اقتصادية أمريكية رئيسية متوقعة يوم الثلاثاء، قد تظل تحركات الذهب خلال اليوم خافتة، مما يترك حركة السعر مدفوعة بشكل كبير بديناميكيات الدولار الأمريكي وتغيرات في بيئة المخاطر الأوسع.

العوامل المؤثرة في السوق: بيانات أمريكية أضعف وزيادة الرهانات على خفض الفائدة تشكل آفاق الذهب

• مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، يتمسك بمستواه بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى له في أكثر من أسبوعين يوم الاثنين. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول المؤشر حول 99.45، متوقفًا عن سلسلة خسائر استمرت خمسة أيام.
• تظل المخاطر الجيوسياسية أيضًا في بؤرة الاهتمام حيث تستمر مناقشات السلام بين روسيا وأوكرانيا تحت وساطة الولايات المتحدة. من المتوقع أن يلتقي المفاوض الأمريكي ستيف ويتكوف بالرئيس فلاديمير بوتين في وقت لاحق من يوم الثلاثاء، على الرغم من أن المعنويات تبقى هشة بعد أن حذر بوتين من أن المطالب الأوروبية "غير مقبولة" لموسكو وأشار إلى خطط لزيادة الضربات على المنشآت والسفن الأوكرانية. كما اتهم أوروبا بعرقلة جهود السلام التي يقودها ترامب والولايات المتحدة.
• البيانات الاقتصادية الأمريكية التي صدرت يوم الاثنين رسمت صورة أضعف لقطاع التصنيع. انخفض مؤشر مديري المشتريات PMI التصنيعي ISM إلى 48.2 في نوفمبر من 48.7، مخالفًا التوقعات عند 48.6، مما يمثل الشهر التاسع على التوالي في الانكماش. كما كانت التفاصيل تفتقر إلى بعض القوة. انخفضت الطلبات الجديدة إلى 47.4 من 49.4، موسعة سلسلة خسائرها الأخيرة، بينما انخفض مؤشر التوظيف إلى 44 من 46. النقطة الوحيدة القوية جاءت من الأسعار المدفوعة، التي بقيت في منطقة التوسع وارتفعت إلى 58.5 من 58.
• دفعت البيانات الاقتصادية الضعيفة الأخيرة، جنبًا إلى جنب مع التصريحات التي تميل نحو التيسير من عدة مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي، المتداولين إلى زيادة توقعاتهم بشأن خفض أسعار الفائدة. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تقوم الأسواق الآن بتسعير احتمالية بنحو 87% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الأسبوع المقبل. الآن، يوجه المتداولون انتباههم إلى الإصدارات الرئيسية لهذا الأسبوع، بما في ذلك مؤشر مديري المشتريات PMI لقطاع الخدمات ISM وتغير التوظيف في ADP يوم الأربعاء، يليها بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE يوم الجمعة.
• وفقًا لاستطلاع حديث من جولدمان ساكس، يتوقع حوالي 70% من المستثمرين المؤسسيين العالميين أن تستمر أسعار الذهب في تحقيق مكاسب العام المقبل، مع توقع 36% منهم أن تتجاوز الأسعار 5000 دولار بحلول نهاية 2026، ورؤية ثلث آخر نطاقًا بين 4500 و5000 دولار. تشارك بنوك أخرى وجهة نظر مماثلة. يتوقع بنك أوف أمريكا أن يصل الذهب إلى 5000 دولار، بينما يرى دويتشه بنك الأسعار بالقرب من 4950 دولار في 2026، بينما يتبنى HSBC موقفًا أكثر حذرًا، متوقعًا أن يتراوح الذهب بين 3600 و4400 دولار.

التحليل الفني: يحتاج الثيران إلى اختراق فوق 4,250 دولار لاستعادة السيطرة

من منظور فني، تميل النظرة على المدى القصير قليلاً نحو الاتجاه الهبوطي على الرسم البياني لمدة 4 ساعات حيث تبرد مؤشرات الزخم بعد اختراق يوم الاثنين فوق نمط المثلث المتناظر.

السعر الآن يتراجع نحو منطقة الاختراق، مع تداول XAU/USD حول المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 فترة (SMA)، الذي يقدم دعمًا أوليًا بالقرب من 4,190-4,200 دولار.

الزخم يفقد قوته. يتحول مؤشر تباعد وتقارب المتوسطات المتحركة (MACD) إلى السلبية بعد تقاطع هبوطي، ويعزز المدرج التكراري الهابط المتسع تلاشي الزخم. يقع مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 52، محايدًا بعد التراجع من مستويات ذروة الشراء.

إذا تعمق التراجع، فإن الدعم الملحوظ التالي يقع عند الحد العلوي لنمط المثلث المكسور حول 4,150-4,160 دولار، والذي يعمل كنقطة محورية هبوطية أقوى. على الجانب الصاعد، يحتاج الثيران إلى استعادة منطقة 4,250 دولار لإحياء الزخم الصعودي.