الذهب: تقرير بنك التسويات الدولية يحذر من تصحيح أسعار الذهب – كومرتس بنك

وفقًا لتقرير صادر عن بنك التسويات الدولية (BIS)، فإن الارتفاع في أسعار الذهب منذ بداية سبتمبر قد تم تضخيمه من خلال عمليات الشراء المضاربية من قبل المستثمرين الأفراد، مما أدى إلى فصل الذهب عن الأنماط السلوكية النموذجية مثل الملاذ الآمن. بدلاً من ذلك، كان ارتفاع سعر الذهب متماشيًا مع فئات الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم، كما يشير محلل السلع في كومرتس بنك كارستن فريتش.

ارتفاع الذهب مدفوعًا بالشراء المؤسسي والأفراد

“في البداية، قام المستثمرون المؤسسيون بشراء الذهب بسبب ما اعتبروه تقييمات مرتفعة بشكل مفرط في سوق الأسهم. ثم انضم المستثمرون الأفراد إلى القافلة، مما حول الذهب نفسه إلى استثمار مضاربي. يشير بنك التسويات الدولية إلى الاهتمام القوي بالشراء في صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب. وفقًا لتقرير بنك التسويات الدولية، أظهر الذهب والأسهم سلوكًا 'انفجاريًا' في الأرباع الأخيرة بشكل متزامن، وهو ما لم يحدث في الخمسين عامًا الماضية.”

“لذا، يحذر التقرير من تصحيح حاد وسريع ويقارن ذلك بعام 1980. ومع ذلك، نرى اختلافات كبيرة هنا. في ذلك الوقت، تم تحفيز الانخفاض في سعر الذهب من خلال زيادة هائلة في معدلات الفائدة الرئيسية الأمريكية، وهو ما لا يُتوقع حدوثه هذه المرة. بل من المرجح أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة أكثر غدًا وفي العام المقبل.”

“من الجدير بالذكر أيضًا أن بيانات CFTC حول وضع السوق لا تشير إلى أي تأثير مضاربي كبير على ارتفاع أسعار الذهب إلى مستويات قياسية في أكتوبر. وفقًا لهذه البيانات، كانت المراكز الصافية الطويلة المضاربية في نهاية أكتوبر أقل حتى من بداية سبتمبر. لذلك، نعتبر أن خطر حدوث تصحيح حاد في الأسعار منخفض. بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية في أكتوبر، لا تتوفر بيانات أكثر حداثة حول وضع السوق بعد.”