تحليل المركزي الأوروبي: فرصة لبيع اليورو/دولار EUR/USD؟ لاجارد تتصرف كصقر والأسواق لا ترى سوى الدببة الروسية

تحليلات | 02/12/1444 17:59:26 GMT

رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس، عند القمة العليا لتوقعات السوق.
لا يوجد ركود في الأفق وفقًا لتوقعات البنك.
يتناقض الموقف المتشدد مع المخاوف المتزايدة من حدوث ركود مدفوع بالطاقة.
قد ينخفض زوج يورو/دولار EUR/USD بمجرد سيطرة مخاوف النمو.

جهد كبير، هذا ما يمكنني سماع المشاركين في السوق قوله وهم يصفقون بأيديهم. بذل البنك المركزي الأوروبي قصارى جهده ليبدو متشددًا، وخفض التضخم أيضًا عن طريق الإبقاء على اليورو صامدًا. المجهود حقيقي، لكن النتيجة مشكوك فيها.

أشرفت كريستين لاجارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، على قرار بالإجماع برفع أسعار الفائدة بجرعة ثلاثية، وبمقدار 75 نقطة أساس، لمكافحة ارتفاع الأسعار. لقد استفادت من الاقتصاد الذي لا يزال قوياً وتأثير ارتفاع الأجور الآن. كانت زيادة تكلفة الاقتراض متوقعة في الغالب، لكنها انخفضت مع ذلك عند الحد الأقصى للتوقعات. توقع البعض رفع سعر الفائدة 50 نقطة أساس.

ومع ذلك، فقد تخلصت لاجارد من بعض ثقل هذا التحرك المتشدد برفضها الالتزام برفع آخر بمقدار 75 نقطة أساس في أكتوبر/تشرين الأول. وذهبت إلى أبعد من ذلك وقالت إن مثل هذه التحركات ليست هي القاعدة. هذه نقطة ظهر فيها موقفها المتشدد.

جاءت المحاولة الثانية لإيصال رسالة حازمة لمكافحة التضخم من موظفي البنك المركزي الأوروبي. ويتوقع ارتفاع معدل التضخم ونمو أبطأ، لكنه لا يزال يتوقع نموًا في عام 2023. وقد أثار معدل التوسع بنسبة 0.9٪ الدهشة، خاصة وأن بنك إنجلترا يرى الاقتصاد البريطاني يتراجع طوال العام المقبل.

الفيل الكبير في الغرفة هو الدب الروسي - أدى إغلاق شركة غازبروم لتدفقات الغاز عبر نورد ستريم إلى ارتفاع أسعار الطاقة. توقفت حرب الرئيس فلاديمير بوتين في أوكرانيا ومن غير المرجح أن تنتهي قريبًا. سيستغرق البحث عن مصادر بديلة للطاقة أيضًا وقتًا طويلاً - قد يكون لمشاريع الطاقة المتجددة والغاز الطبيعي المسال تأثير في عام 2024 فقط.

في غضون ذلك، تعني تكاليف الطاقة المرتفعة أموالاً أقل في جيوب الأوروبيين - البنك المركزي الأوروبي يعرف ذلك - وقالت لاجارد إنه يمكن أن يكون ركودًا. وهذا يثقل كاهل اليورو أيضًا. علاوة على ذلك، كشفت أنه في سيناريو الاتجاه الهبوطي، يشهد البنك ركودًا في عام 2023.

إجمالاً، يبدو أن البنك المركزي الأوروبي كان يثقل كاهل زيادات الأسعار، وهي كلمة استخدمتها لاجارد مرارًا وتكرارًا. وهذا يعني أن عددًا أقل من زيادات أسعار الفائدة سيأتي لاحقًا، مع أو بدون مزيد من ضغوطات الطاقة.

زوج اليورو/الدولار الأمريكي EUR/USD

كانت أفضل الجهود لإبقاء اليورو صامدًا كافية للحفاظ على بقاء زوج يورو/دولار EUR/USD متشبثًا بمستوى التكافؤ. هل سيرسل العملة الموحدة إلى أعلى؟ أعتقد أن الزوج مستعد لاستئناف هبوطه.

بينما حاولت لاجارد أن تبدو متشددة، تعهد نظيرها جيروم باول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بمحاربة التضخم مهما كانت التكاليف والضغوط السياسية، وكلما عجّل بذلك سيكون أمرًا أفضل. كانت رسالته أكثر إقناعًا - والوضع الاقتصادي الأمريكي أفضل - مما زاد من الألم المحتمل لزوج يورو/دولار EUR/USD.

ملاحظة أخيرة: من الصعب توقع ارتفاع اليورو عندما قالت لاجارد أيضًا إن البنك المركزي الأوروبي "سيرفع على الأرجح في أقل من خمسة اجتماعات أخرى". وضع حد زمني لرفع أسعار الفائدة غير مفيد للعملة. كما يُظهر أن البنك يستفيد فقط من النافذة الضيقة لرفع أسعار الفائدة.

يمكن أن تغلق هذه النافذة عاجلاً وليس آجلاً - فالشتاء قادم والدببة الروسية مستعدة لمغادرة كهوفها.

Share: التحليلات

إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.