توقعات قرار البنك المركزي المصري CBE المرتقب اليوم، هل سوف يخفض معدلات الفائدة مرة أخرى؟
|- سوف تجتمع لجنة السياسة النقدية في البنك المركزي المصري CBE اليوم من أجل اتخاذ قرار بشأن معدلات الفائدة.
- سوف يقرر البنك المركزي اليوم ما إذا كان سوف يواصل دورة التيسير النقدي التي بدأها في أبريل/نيسان بخفض قدره 225 نقطة أساس في معدلات الفائدة، وهو الخفض الأول منذ عام 2020.
مقتطفات رئيسية
مع ارتفاع التضخم في أبريل/ نيسان واستمرار المخاطر الخارجية، يجد صناع السياسات في البنك المركزي المصري CBE أنفسهم في مواجهة قرار يحتاج إلى دراسة الأمور بشكل دقيق.
يأتي الاجتماع وسط تباين التوقعات بين استمرار التيسير النقدي من خلال خفض معدلات الفائدة، كما حدث في الاجتماع السابق، أو تثبيت معدلات الفائدة في ظل عودة معدلات التضخم للارتفاع من جديد
غالبية المحللين يتوقعون تنفيذ خفض آخر في معدلات الفائدة، ولكنهم يختلفون بشأن حجم هذا الخفض.
ليس الجميع مقتنعين بأن البنك المركزي سوف ينفذ خفضاً جديداً في معدلات الفائدة بهذه السرعة.
يرتفع معدل التضخم على أساس سنوي في المدن المصرية للشهر الثاني على التوالي في أبريل/ نيسان، ليبلغ 13.9%. وبالتالي، يحذر بعض المراقبين من التسرع في خفض معدلات الفائدة مرة أخرى.
في 17 أبريل/ نيسان الماضي، خفّض البنك المركزي المصري CBE معدلات الفائدة للمرة الأولى منذ عام 2020، بنسبة 2.25%.
خفض البنك المركزي في المرة السابقة معدلات الفائدة على الإيداع والإقراض لليلة واحدة ومعدلات الفائدة الرئيسية إلى 25.00% و 26.00% و25.50%، على التوالي.
تم أيضاً خفض معدلات الفائدة على الائتمان والخصم بنفس النسبة إلى 25.50%.
توقعات قرار معدلات الفائدة اليوم
توقع استطلاع أجرته وكالة رويترز أن ينفذ البنك المركزي خفضاً جديداً في معدلات الفائدة بمقدار 175 نقطة أساس، استكمالًا لمسار التيسير النقدي، وخاصة مع الانخفاض النسبي لمعدلات التضخم مؤخرًا. أشار الاستطلاع الذي شمل 16 محللًا اقتصاديًا إلى احتمالية خفض معدلات الفائدة على الودائع إلى 23.25% وعلى الإقراض إلى 24.25%.
يتوقع سيمون ويليامز، كبير الاقتصاديين في بنك HSBC، أن هناك فرصة قوية لتنفيذ خفض أكبر يصل إلى 200 نقطة أساس، مشيرًا إلى أن هناك عديد من العوامل تدعم هذا القرار، وأنه لا توجد مؤشرات تستدعي الحفاظ على معدلات الفائدة مرتفعة. أضاف أيضاً أن "عدم اتخاذ القرار الآن سوف يكون بمثابة فرصة ضائعة".
أوضح جيمس سوانستون من شركة "كابيتال إيكونوميكس"، أن التضخم ارتفع خلال شهري مارس/آذار وأبريل/نيسان، ولكنه لا يزال يسمح بخفض معدلات الفائدة، حيث أن معدلات الفائدة الحقيقية لا تزال إيجابية بشكل واضح، مما يمنح صناع القرار المالي مرونة من أجل اتخاذ هذا القرار.
جاء معدل التضخم السنوي في المدن المصرية خلال شهر أبريل/نيسان عند 13.9%، في مقابل 13.6% في مارس/آذار، وفقاً لبيانات الجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء في مصر.
رد فعل السوق
تترقب البورصة المصرية قرار البنك المركزي المصري CBE بشأن معدلات الفائدة بشكل كبير اليوم، حيث تميل الأسهم إلى الاستفادة من خفض أو تثبيت معدلات الفائدة بينما تتعرض لضغوط في حالة رفع معدلات الفائدة من جانب البنك المركزي. يتم تداول مؤشر البورصة المصرية الرئيسي EGX 30 على ارتفاع بنسبة 0.59% عند منطقة 32026، في وقت مبكر من جلسة يوم الخميس 22 مايو/أيار 2025، في وقت كتابة هذا التقرير.
الرسم البياني اليوم لمؤشر البورصة المصرية الرئيسي EGX 30
الأسئلة الشائعة عن البنوك المركزية
البنوك المركزية لديها مهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات بشكل مستمر تضخم أو انكماش عندما تتذبذب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، والانخفاض المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني الانكماش. تقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل معدلات الفائدة في سياسته. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي ECB أو بنك انجلترا BoE، فإن التفويض هو الحفاظ على التضخم بالقرب من مستويات 2٪.
البنك المركزي لديه أداة واحدة هامة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل معدلات الفائدة المرجعية في سياسته، المعروف باسم معدلات الفائدة. في الأوقات التي يتم الإعلان فيها مسبقًا، سوف يُصدر البنك المركزي بيانًا بشأن معدلات الفائدة الخاصة به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب الحفاظ عليها أو تغييرها (خفضها أو رفعها). سوف تقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الفائدة على الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، وهو ما سوف يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأشخاص الكسب على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع معدلات الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يُسمى تشديد نقدي. عندما يخفض معدلات الفائدة المرجعية، فإن هذا يُسمى تيسير نقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. يمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. كثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يرغبون في سياسة نقدية شديدة التيسير، مع معدلات فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى بقليل من 2٪، يُطلق عليهم "الحمائم". يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية معدلات فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويرغبون في إبقاء التضخم مرتفعاً في جميع الأوقات اسم "الصقور" ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك مدير أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له أو لها الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية أم لا. سوف يُلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها بشكل مباشر في كثير من الأحيان، حيث يتم عرض الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سوف يحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية للمضي قدماً دون إحداث تقلبات عنيفة في معدلات الفائدة أو الأسهم أو عملته. سوف يقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يتم منع الأعضاء من التحدث علنًا. هذا ما يسمى فترة التعتيم.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.