تضغط مراكز البيع على الإيثيريوم وسط تراكم الحيتان وتدفقات قوية لصناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم، ويكشف الخبراء عن الأسباب وراء ذلك

سعر الإيثريوم اليوم: 2520 دولار

• شهد الإيثريوم تراكمًا مكثفًا عبر محافظ الحيتان وصناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم خلال الأسبوع الماضي.
• ومع ذلك، توقف سعره، بعد أن قام المستثمرون بالاستفادة من استراتيجية محايدة دلتا، وهي استراتيجية يمكن تسريعها من خلال التخزين في صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم.
• يواجه الإيثريوم زخمًا هبوطيًا متزايدًا بعد أن شهد رفضًا عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم.

انخفض الإيثريوم (ETH) بنسبة 2% يوم الأربعاء وسط نمو متزامن في التراكم ووضع المراكز القصيرة عبر العقود الآجلة للإيثريوم. يتبع هذا التباين المستثمرين الذين يستفيدون من استراتيجية محايدة دلتا لجني العائد.

الإيثريوم يواجه خطر تباطؤ الأسعار الممتد بعد ارتفاع استراتيجية محايدة دلتا

وسعت حيتان الإيثريوم حيازاتها في الأسبوع الماضي، حيث اشترت حوالي 800 ألف إيثريوم يوميًا، مع تجاوز رصيد محافظ 1K-10K 14.3 مليون إيثريوم، وفقًا لبيانات Glassnode.

تغير صافي مراكز حيتان الإيثريوم. المصدر: Glassnode

"في 12 يونيو وحده، أضافت حيتان الإيثريوم أكثر من 871 ألف إيثريوم - وهو أعلى تدفق صافي يومي منذ بداية العام. لم يُشاهد هذا الحجم من الشراء منذ عام 2017،" كتب محللو Glassnode.

وبالمثل، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم الفورية في الولايات المتحدة تدفقات صافية أسبوعية قدرها 528 مليون دولار الأسبوع الماضي - وهو أعلى مستوى منذ ديسمبر - وسلسلة تدفقات استمرت 19 يومًا انتهت يوم الجمعة، وفقًا لبيانات SoSoValue.

في نفس السياق، تجاوز إجمالي الإيثريوم المخزن 35 مليون، مما يمثل حوالي 29% من إجمالي إمدادات العملة البديلة الرائدة.

على الرغم من ضغط الشراء في السوق الفورية، فإن زيادة المراكز القصيرة في بورصة شيكاغو التجارية (CME) قد أثرت على نمو سعر الإيثريوم في الأسابيع الماضية. وصلت صافي مراكز صناديق التحوط التي تحتفظ بعقود الإيثريوم الآجلة في CME إلى -1.55 مليار دولار، متجاوزة أعلى مركز طويل قدره 361 مليون دولار بحوالي 1.2 مليار دولار.

صافي مراكز عقود الإيثريوم الآجلة في CME. المصدر: The Block

كان هناك أيضًا وضع كبير للمراكز القصيرة ملحوظ في Binance، حيث نمت المراكز القصيرة بشكل مستمر خلال مايو قبل أن تتباطأ في يونيو.

قد يكون السبب المحتمل للنمو المتزامن في المراكز القصيرة في CME وضغط الشراء الفوري هو أن المستثمرين يكررون استراتيجيتهم المحايدة دلتا من أواخر الربع الرابع من عام 2024 إلى أوائل الربع الأول من عام 2025 للاستفادة من تجارة أساس الإيثريوم.

تشمل استراتيجية المحايدة دلتا توازن محفظة المستثمر بطريقة تقلل من المخاطر الاتجاهية.

"تشير تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى تعرض طويل، لكن ارتفاع الاهتمام بالمراكز القصيرة في CME يشير إلى أن الصناديق تحمي مراكزها الفورية - وهو سلوك محايد دلتا كلاسيكي. إنها لعبة متطورة على الأساس، وليست إيمانًا في اتجاه الإيثريوم،" قال مايك كاهيل، الرئيس التنفيذي لشركة Douro Labs، لـ FXStreet.

أعاد دوغلاس كولكيت، المساهم الأول في Fogo، تأكيد شعور مشابه في تعليق حصري لـ FXStreet.

"إنها استراتيجية محايدة دلتا نموذجية - شراء الصناديق الاستثمارية أو الفورية، وبيع العقود الآجلة، وجني الأساس. رأينا هذا في الربع الأول ومن الواضح أن الصناديق تتبع نفس الاستراتيجية مرة أخرى،" قال.

يمكن تسريع هذه الاستراتيجية مع موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على التخزين في صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم الفورية في الولايات المتحدة.

"اليوم يمكن للمستثمرين شراء الإيثريوم وبيع العقود الآجلة للحصول على عائد مضمون بنسبة 5.5%، والذي يمكن أن يرتفع بمقدار 2.5% أخرى إذا تم تفعيل مكافآت التخزين [...] هذا تقريبًا ضعف معدل الخطر الخالي ولا يعرض المستثمرين لمخاطر الأسعار،" قال غريغ ماغديني، مدير المشتقات في Amberdata في ملاحظة لـ FXStreet.

كما أشار كاهيل إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة المخزنة يمكن أن تعزز اللعبة المحايدة دلتا بين المستثمرين.

"تعزز العائدات المخزنة في صناديق الاستثمار المتداولة من حالة الألعاب المحايدة دلتا، حيث يمكن للصناديق استخراج عائد التخزين مع تحييد التعرض للأسعار. إنها حلقة تحكيم فعالة من حيث رأس المال تتوسع الآن من خلال المنتجات المنظمة،" أضاف.

سلط كولكيت الضوء على أن المحايدة دلتا قد تكون الاستراتيجية الافتراضية للمؤسسات إذا وافقت SEC على التخزين. "إنها نموذج إيثينا مع لمسة من التمويل التقليدي. بمجرد أن تبدأ صناديق الاستثمار المتداولة في التخزين، تصبح المحايدة دلتا هي الافتراضية للمؤسسات،" أضاف كولكيت.

توقعات سعر الإيثريوم: الإيثريوم يكافح بالقرب من 2500 دولار بعد الرفض عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم

شهد الإيثريوم 107.39 مليون دولار من تصفية العقود الآجلة، حيث بلغ إجمالي تصفية المراكز الطويلة والقصيرة 85.11 مليون دولار و22.28 مليون دولار، على التوالي، خلال الـ 24 ساعة الماضية، وفقًا لبيانات Coinglass.

بعد رؤية رفض عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم، انخفض الإيثريوم لفترة وجيزة دون المستوى الرئيسي 2500 دولار قبل أن يجد دعمًا عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% بالقرب من 2450 دولار. يعزز هذا المستوى من فيبوناتشي الدعم الديناميكي للمتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا الذي يقع فوق الحد الأدنى لقناة صاعدة رئيسية.

الرسم البياني اليومي للإيثريوم/الدولار الأمريكي

يواجه الإيثريوم خطر الانخفاض نحو نطاق 2260 إلى 2100 دولار، مدعومًا بالمتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم إذا فشل في الحفاظ على مستويات الدعم المذكورة سابقًا. قد يؤدي الانخفاض الإضافي إلى تحرك العملة البديلة الرائدة نحو 1750 دولار لجمع السيولة.

على الجانب الصعودي، يجب على الإيثريوم التحرك فوق مستوى 2800 دولار والاحتفاظ به كدعم لبدء اتجاه صعودي جديد.

يختبر مؤشر القوة النسبية (RSI) مستواه المحايد، بينما يتجه مؤشر التذبذب الستوكاستيكي نحو منطقة التشبع البيعي، مما يشير إلى زخم هبوطي متزايد.