توقعات الدولار الأسبوعية: الاهتمام لا يزال منصبًا على بنك الاحتياطي الفيدرالي

-       حافظ مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) على حالة تداولات عرضية هذا الأسبوع.

-       تم تداول العوائد الأمريكية بطريقة متباينة قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي.

-       يرى المستثمرون الآن أن خفض سعر الفائدة في مايو/أيار هو الأكثر احتمالا.

تماشيا مع معظم عالم الفوركس، أبحر الدولار في المياه المتقلبة الأسبوع الماضي حول منطقة 103.20 عندما تتبعه مؤشر الدولار الأمريكي (DXY).

يبدو أن خفض سعر الفائدة في مارس/آذار غير مطروح على الطاولة الآن

وكما جرت العادة في الجلسات السابقة، حافظت النتائج الأكثر ثباتًا من التقديرات من الأساسيات الأمريكية الرئيسية على وجهة نظر بناءة بشكل عام بشأن الدولار الأمريكي هذا الأسبوع.

في الواقع، فإن القراءات المشجعة من مبيعات التجزئة، ومعدل نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع والميزان التجاري قد دعمت جميعها فكرة أن أول خفض لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي المقصود لشهر مارس قد يبدو الآن سابقًا لأوانه إلى حد ما.

وفيما يتعلق بالوضع الأخير، تقلص احتمال خفض سعر الفائدة في مارس إلى حوالي 45٪ عند قياسه بواسطة أداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي التابعة لمجموعة CME مقابل الزيادة إلى ما يقرب من 52٪ المقابلة لشهر مايو/أيار.

عززت هذه المرونة المستمرة للاقتصاد الأمريكي الحجة المتزايدة بـ"الهبوط السلس". إلى جانب الارتفاع في أرقام تضخم مؤشر أسعار المستهلكين في الشهر الأخير من عام 2023 والقوة المستمرة لسوق العمل المحلي، دفع كل ذلك مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى البدء في اللعب لصالح خفض سعر الفائدة، ولكن في وقت متأخر عما كان متوقعًا، وهو أمر لا يزال يبدو متناقضًا مع اعتقاد المستثمرين.

بنك الاحتياطي الفيدرالي يأتي الآن إلى الواجهة

صرح محافظ اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة كريس والر في وقت سابق من الشهر أن توقيت خفض أسعار الفائدة هذا العام سيعتمد على المناقشات داخل لجنة وضع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي. وأكّد أنه يفضل عدم الشروع في التخفيضات حتى "يقتنعوا بشكل معقول" بأن التضخم قد اقترب باستمرار من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. 

وبالمثل، أشار نظيره في بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، إلى استعداده للتفكير في تنفيذ تخفيضات أسعار الفائدة قبل يوليو/تموز إذا كان هناك دليل "مقنع" على تباطؤ التضخم بسرعة أكبر مما كان متوقعًا في البداية. وبينما كرر التأكيد على خطة بدء خفض أسعار الفائدة في الربع الثالث، شدد على أهمية توخي الحذر لتجنب التخفيضات المبكرة التي يمكن أن تشعل الطلب والضغوط التضخمية.

في حين يبدو أن النقاش بين المشاركين في السوق قد انتقل الآن إلى خفض سعر الفائدة في مارس/آذار أو مايو/أيار، يبدو أن القرار الذي لم يتغير في حدث 31 يناير/كانون الثاني هو صفقة منتهية.

الرسم البياني اليومي لمؤشر الدولار الأمريكي DXY

النظرة الفنية لمؤشر الدولار الأمريكي

بالنظر إلى الرسم البياني اليومي لمؤشر الدولار الأمريكي DXY، يمكننا أن نرى أنه من المتوقع حدوث مقاومة فورية قرب أعلى مستوى منذ بداية العام عند 103.81 (23 يناير/كانون الثاني). يرتكز هذا المستوى على المنطقة المجاورة للمتوسط المتحرك البسيط (SMA) المهم لمدة 200 يوم عند 103.49. علاوة على ذلك، نكتشف قمة ديسمبر/كانون الأول عند 104.26 (8 و11 ديسمبر/كانون الأول)، مباشرة قبل مقابلة المتوسط المتحرك البسيط المؤقت لمدة 100 يوم عند 104.31. إذا تجاوز المؤشر هذا المستوى، فقد يفتح الطريق للارتفاع نحو قمة نوفمبر/تشرين الثاني عند 107.11 (1 نوفمبر) بعد تجاوز المقاومة الثانوية عند أعلى مستوى أسبوعي عند 106.10. (10 نوفمبر).

ومع ذلك، إذا استعاد البائعون اليد العليا، فهناك خلاف أولي عند أدنى مستوى أسبوعي عند 102.77 الذي شوهد في 24 يناير/كانون الثاني. يجب ألا تشهد خسارة هذا المستوى منطقة دعم كبيرة حتى أدنى مستوى في ديسمبر عند 100.61 (28 ديسمبر). إذا تم تجاوز هذا المستوى، فقد يسير المؤشر في مسار هبوطي نحو المستوى النفسي 100.00 قبل أن ينخفض إلى قاع 2023 عند 99.57. (14 يوليو/تموز).