الولايات المتحدة: لا تقاتل قرارات الاحتياطي الفيدرالي
|يصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) بعد الاجتماع الأخير للربع. ويجري تمحيص هذه التنبؤات عن كثب لأنها تشمل "مخطط التوقعات"، أي المسار الوسيط لسعر الفائدة الأساسي المتوسط الأجل من جانب أعضاء اللجنة. تضمنت توقعات الربع الرابع من عام 2023 ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة (بمقدار 25 نقطة أساس لكل منها) في عام 2024، لهدف سعر الفائدة بنسبة 4.6٪ في نهاية العام. في الوقت نفسه، أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، إلى إحراز تقدم على جبهة التضخم (مؤشر أسعار المستهلكين عند +3.2٪ على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2023، مقابل +7.1٪ على أساس سنوي قبل عام)، لكنه رفض إعلان النصر.
جلب احتمال خفض أسعار الفائدة موجة من التفاؤل إلى الأسواق. وفقا لسعر الفائدة الضمني للأموال الفيدرالية، المستمد من العقود الآجلة المتداولة على الأموال الفيدرالية، اعتبارًا من 12 يناير/كانون الثاني 2024، كانت الأسواق تقوم بتسعير ستة إلى سبعة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024، مع حدوث أول تخفيض في وقت مبكر من اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مارس/آذار. وفي الوقت نفسه، حاول مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي تثبيط هذا التفاؤل خلال ظهورهم العلني.
ومع ذلك، فاجأت بيانات التضخم الصادرة بعد ذلك على الجانب الصعودي، حيث سجلت تسارعا شهريًا في يناير/كانون الثاني (+0.3٪ على أساس شهري) وفبراير/شباط 2024 (+0.4٪ على أساس شهري)، وهي وتيرة لا تتفق مع هدف 2٪. في فبراير/شباط، كان التضخم العام والأساسي لا يزالان مرتفعين للغاية بالنسبة للراحة، عند +3.2٪ على أساس سنوي و+3.9٪ على أساس سنوي على التوالي (مقياس مؤشر أسعار المستهلكين من قبل مكتب إحصاءات العمل الأمريكي BLS). وقد أدى ذلك إلى تهدئة كبيرة في توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الأسواق، والتي تتماشى في نهاية المطاف تدريجيًا مع ملخص التوقعات الاقتصادية. وفي الوقت نفسه، استمر الاقتصاد الأمريكي في إثبات قوته أيضًا، في حين أن إعادة التوازن إلى سوق العمل لا تشكل حتى الآن تدهورًا من المرجح أن يستدعي استجابة السياسة النقدية (فيما يتعلق بهدف التوظيف الكامل في المهمة المزدوجة لبنك الاحتياطي الفيدرالي).
لا يحتوي ملخص التوقعات الاقتصادية من مارس/آذار 2024 على أي تغيير يتعلق بعدد تخفيضات أسعار الفائدة لعام 2024 وفقا للقراءة العامة. لا يزال المتوسط عند 4.6٪، بينما أعرب باول عن ثقته في مسار التضخم على الرغم من التقدم المتباين الذي شوهد في أحدث البيانات. ومع ذلك، يبدو أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أقل ثقة فيما يتعلق بعدد تخفيضات أسعار الفائدة التي يتوقعونها. تم توسيع مجموعة أولئك الذين يتوقعون أقل من ثلاثة تخفيضات بعضو واحد (9 من أصل 19 مقارنة بـ 8 من قبل) ومجموعة أولئك الذين يخططون لأكثر من ذلك لم يتبق سوى عضو واحد (5 سابقًا). أما بالنسبة لتوقعات الأسواق، فيبدو الآن أنها أكثر تشاؤمًا قليلاً من توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، مع معدل مستهدف بنسبة 4.7٪ في نهاية عام 2024 (بين تخفيضين وثلاثة تخفيضات، الخط الأخضر على الرسم البياني)، واحتمال أعلى بقليل من 50٪ أن يحدث الخفض الأول في يونيو/حزيران.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.