المستهلكون لا يزالون متفائلين بشأن سوق العمل

ملخص

المستهلكون قلقون بشأن سوق العمل وهذا يؤثر على الحالة المزاجية العامة. لا تزال ثقة المستهلك ضمن نطاقها الضيق الذي شهدته خلال العامين الماضيين، على الرغم من وجود بعض بصيص الأمل بشأن التوقعات بخفض أسعار الفائدة.

كل شيء عن الوظائف

لا يزال المستهلكون متفائلين بشأن الاقتصاد. انخفض مؤشر ثقة المستهلك الإجمالي بنحو سبع نقاط في سبتمبر/أيلول مسجلاً أكبر انخفاض في شهر واحد في خلال ثلاث سنوات. ويرجع جزء من الانخفاض إلى زيادة ثقة المستهلكين في أغسطس/آب - تم تعديل الثقة إلى 105.6 الشهر الماضي (من 103.3 سابقًا). عند 98.7 في سبتمبر/أيلول، لا تزال الثقة ضمن نطاقها الأخير (الرسم البياني). وفي حين أصبحت الأسر أكثر تشاؤمًا في كل من وضعها الحالي وتوقعاتها بشأن المستقبل، كانت الآراء بشأن الظروف الحالية مسؤولة عن معظم التراجع. تراجع مؤشر الوضع الحالي الآن إلى 124.3، ولا سيما أدنى قيمة منذ الخروج من الوباء في أوائل عام 2021.

وبينما نتوقع أن هناك عدد من الأسباب التي تجعل الأسر أكثر تشاؤمًا، إلا أن سوق العمل المعتدل لا يزال على رأس أولوياتنا. كما انخفض الفارق في سوق العمل، وهو الفرق بين حصة المستهلكين الذين ينظرون إلى الوظائف على أنها "وفيرة" مطروحًا منها أولئك الذين يرون أن الوظائف "يصعب الحصول عليها"، إلى أدنى قراءة له منذ مارس/آذار 2021 (الرسم البياني). ويعد الانخفاض المستمر في هذا المقياس علامة واضحة على أن سوق العمل لم يعد قويًا كما كان من قبل. ومع ذلك فإننا مترددون في إعطاء وزن كبير لهذه البيانات؛ نظرًا لأن تدابير الثقة الأوسع نطاقا ظلت منخفضة هذه الدورة على الرغم من عادات الإنفاق المرنة للأسر.

قد تتحسن الحالة المزاجية مع تيسير سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي

كان الموعد النهائي للمسح هو 17 سبتمبر/أيلول، مما يعني أنه حتى لو كانت الأسر تأمل في انخفاض معدلات الفائدة، فإن قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 19 سبتمبر لا ينعكس بشكل كامل في بيانات ثقة المستهلك التي صدرت هذا الصباح.

انخفضت نسبة المستهلكين الذين يتوقعون ارتفاع معدلات الفائدة خلال الاثني عشر شهرًا القادمة للشهر الرابع على التوالي إلى 46.5٪ (الرسم البياني). انخفض فارق توقعات أسعار الفائدة، أو حصة المستهلكين الذين يتوقعون ارتفاع أسعار الفائدة خلال العام المقبل مطروحًا منها الحصة التي تتوقع معدلات فائدة أقل، إلى 13.2٪، وهو أدنى مستوياته منذ أغسطس/آب 2020. ترقى هذه البيانات إلى وصف صورة لمستهلك - على الأقل من الناحية التاريخية - متفائل بشكل متزايد بشأن احتمال انخفاض معدلات الفائدة. وحتى مع تحقيق المستهلكين أداءً جيدًا من حيث الدخل الحقيقي وتمكنهم من الحفاظ على وتيرة قوية للإنفاق على مدى العامين الماضيين، فقد أثرت المعدلات الأعلى على القوة الشرائية. وقد أدت معدلات الفائدة المرتفعة على بطاقات الائتمان إلى تقليص الميزانيات العمومية للأسر مع ارتفاع نفقات الفائدة غير المتعلقة بالرهن العقاري، وجعلت تكلفة التمويل بعض عمليات الشراء الكبيرة بعيدة عن متناول العديد من الأسر.

مع بدء التوقعات بمعدلات فائدة أقل في السيطرة على المستهلكين، يبدو أن خطط الشراء خاصتهم ستزداد، خاصة بالنسبة للمشتريات الكبيرة التي تتطلب التمويل - مثل السيارات والمنازل. ارتفعت خطط المستهلكين لشراء منزل في الأشهر الستة المقبلة إلى 5.7٪ في سبتمبر/أيلول من 4.8٪ في أغسطس/آب، مما يعكس على الأرجح الانخفاض الأخير في معدلات الرهن العقاري خلال الأشهر القليلة الماضية. وإجمالاً، هناك مجال لزيادة خطط الشراء واستمرار انخفاض توقعات أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة، لا سيما بالنظر إلى أن خفض معدل الفائدة المستهدف للأموال الفيدرالية في سبتمبر لا ينعكس في هذه البيانات، ونتطلع إلى استمرار تيسير سياسة الاحتياطي الفيدرالي في الأشهر المقبلة.