المكاسب الإنتاجية القوية تساعد في معركة مكافحة التضخم
|ملخص
ارتفعت إنتاجية الأعمال غير الزراعية بمعدل سنوي أقوى من المتوقع بنسبة 2.3٪ في الربع الثاني، ليصل التغيير في العام الماضي إلى 2.7٪. ساعد الانتعاش في خفض النمو في تكاليف وحدة العمالة. وتنمو تكاليف وحدة العمل الآن بأقل من 2٪ على الاتجاه وتقدم دليلاً إضافيًا على أن الضغوط التضخمية من سوق العمل آخذة في الانحسار.
العمل بذكاء أكبر
تلقى المتفائلون بالإنتاجية مؤشرًا آخر على تحسين كفاءة العمل اليوم. وارتفعت إنتاجية العمل غير الزراعية، مقاسة بالناتج عن كل ساعة عمل، بمعدل سنوي بلغ 2.3٪ في الربع الثاني. وتأتي النتيجة الأفضل من المتوقع في أعقاب ارتفاع ضئيل بلغ نسبة 0.4٪ في الربع الأول وبذلك يصل التغير في النسبة المئوية على أساس سنوي إلى 2.7٪ (الرسم البياني). خلال الربع الثاني، بلغ متوسط نمو إنتاجية العمل 1.6٪ هذه الدورة، وهي أقوى من متوسط دورة الأعمال السابقة البالغ 1.5٪ بنسبة طفيفة (2007-2019).
إن ثبات نمو الإنتاجية ملحوظ لأنه يفتح مجالاً لتحسين معدل النمو المحتمل للاقتصاد. وكما كتبنا في وقت سابق من هذا العام، فإن نمو الناتج المحلي الإجمالي المحتمل يتحدد في المقام الأول بعاملين: قوة العمل وإنتاجية العمل. كان كلا العاملين ينموان بمعدلات ضعيفة تاريخيًا قبل الوباء وكان من المتوقع أن يستمرا في مسارات باهتة خلال منتصف القرن. ومع ذلك، فإن الزخم الأخير في الإنتاجية يشير إلى أن هذه التوقعات أصبحت قديمة بعض الشيء. نعتقد أن العمل عن بُعد وتوسيع نطاق اعتماد الذكاء الاصطناعي سيكونان داعمين لنمو إنتاجية العمل القوي في السنوات القادمة، مما قد يعزز النمو الاقتصادي بشكل هادف دون أن يؤدي إلى ارتفاع التضخم.
في الواقع، ساعد الارتفاع في الإنتاجية في الربع الثاني على خفض النمو في تكاليف وحدة العمالة (ULCs)، والتي يمكن اعتبارها تكلفة العمالة المعدلة حسب الإنتاجية. ارتفعت التعويضات لكل ساعة عمل بنسبة 3.3٪ على أساس سنوي في الربع الثاني، لكن تكلفة وحدة العمالة ارتفعت بوتيرة أكثر تواضعًا بلغت نسبة 0.9٪ حيث كان الموظفون قادرين على إنتاج المزيد في ساعة معينة من العمل.
نحن مترددون في أخذ الكثير من الإشارات من إصدار واحد لأن بيانات الإنتاجية تميل إلى أن تكون متقلبة على أساس ربع سنوي. ومع ذلك، عند تجانس النمو السنوي بمتوسط متحرك لأربعة أرباع، فإن الاتجاه في نمو تكلفة وحدة العمالة ينخفض بقوة (الرسم البياني). ويضيف معدل تشغيل تكاليف وحدة العمالة، جنبًا إلى جنب مع الاعتدال في تكاليف التعويض الاسمية وفقا لمؤشر تكلفة التوظيف في الربع الثاني، دليلاً إضافيًا على أن ضغوط التضخم من سوق العمل آخذة في الانحسار. وسط تراجع سوق العمل وتراجع الضغوط التضخمية - ويرجع الفضل في ذلك جزئيًا إلى مكاسب الإنتاجية - نتوقع أن يشرع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سلسلة من التخفيضات في أسعار الفائدة بدءًا من اجتماعه المقبل في 18 سبتمبر/أيلول.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.