كيفية تداول قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد فوز ترامب

البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) هو البنك المركزي للولايات المتحدة. عادة ما يقدم البنك المركزي الخدمات المالية والمصرفية لحكومة بلده وللنظام المصرفي التجاري. كما يصدر العملة المحلية وينفذ السياسة النقدية. كل قرار له تأثير كبير على قيمة العملة المحلية، وبالتالي، يولي متداولو الفوركس (FX) اهتمامًا شديدًا لكل إعلان. 

يجتمع بنك الاحتياطي الفيدرالي كل ستة أسابيع تقريبًا، أو ثماني مرات في السنة، لمدة يومين متتاليين، ويعلن قراره بعد ذلك. يتم اتخاذ القرار من قبل عدد محدود من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، المعروفين باسم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC).

هل يوفر قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي فرصًا للمتداولين؟

الواقع أن قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي تؤدي عادة إلى إثارة التقلبات عبر الأسواق المالية. 

بشكل عام، تؤثر التغيرات في سعر الفائدة على جميع الشركات والأسر. ببساطة، ترفع المعدلات المرتفعة تكاليف المال، مما يؤدي إلى تقييد الاستهلاك. يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عندما يريد تهدئة الاستهلاك، وبالتالي خفض التضخم. 

السيناريو المعاكس صحيح أيضًا. تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى تعزيز الاستهلاك، وبالتالي تعزز النمو الاقتصادي. 

في الوقت نفسه، عادة ما تؤدي أسعار الارتفاع إلى تقوية العملة - في هذه الحالة، الدولار الأمريكي (USD) - في حين أن تقليصها عادة ما يضعفها.

ومع ذلك، هناك تحذير واحد: غالبا ما يتوقع المتعاملون في السوق القرار وتسعيره، أو بيع أو شراء الدولار الأمريكي قبل الإعلان. ولكن في هذه الحالة، فإن اهتمام السوق يقف في مكان آخر بعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية. ارتفع الدولار الأمريكي في وقت مبكر من يوم الأربعاء حيث تم انتخاب الرئيس السابق دونالد ترامب رئيسا للولايات المتحدة رقم 47. 

وحتى الآن، حصل ترامب على 277 صوتًا انتخابيًا، أي أكثر بسبعة أصوات من 270 صوتًا انتخابيًا لازمًا ليصبح رئيسًا. وأعلن ترامب فوزه بعد فوزه ببعض الولايات المتأرجحة الرئيسية مثل جورجيا ونورث كارولينا وبنسلفانيا.

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي DXY، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الرئيسية، في الأيام التي سبقت اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي حيث يتوقع المستثمرون على نطاق واسع أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة.  

عادة ما يرتبط التقلب داخل هذا النوع من الأحداث بالانحراف بين توقعات السوق والقرار الفعلي. 

ماذا نتوقع أن يفعل بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع نوفمبر/تشرين الثاني المقبل؟

قبل الإعلان، قام المستثمرون بتسعير خفض 25 نقطة أساس (bps) إلى نطاق يتراوح بين 4.50٪ و4.75٪. في الوقت الحالي، تبلغ احتمالات اتخاذ مثل هذا القرار 97.5٪، وفقا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME لمراقبة الاحتياطي الفيدرالي، بعد أن تغيرت قليلاً بعد نتيجة الانتخابات الأمريكية. 

احتمالات تغيرات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وفقا لبورصة شيكاغو التجارية

هذه المرة، لن يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP)، وهو تقرير يقدم نظرة ثاقبة للتوقعات الاقتصادية وتوقعات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. يتم إصداره أربع مرات في السنة، مع نشر آخرها في سبتمبر/أيلول والقادم في ديسمبر/كانون الأول.

وتتضمن الوثيقة وجهات نظر المسؤولين حول الأرقام الاقتصادية الرئيسية، مثل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ومعدل البطالة والتضخم. بالإضافة إلى ذلك، يتوقع ملخص التوقعات الاقتصادية معدل الأموال الفيدرالية، وهو سعر الفائدة الذي تقرض به البنوك بعضها البعض. 

لا يمنح ملخص التوقعات الاقتصادية إجراءات مستقبلية أو مستويات من التحسن الاقتصادي، بل يحدد فقط وجهات نظر صناع السياسات بشأنها.

أظهر الإصدار الأخير أن المسؤولين يتوقعون تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في عام 2024، مما يعني تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر/تشرين الثاني وديسمبر/كانون الأول. كما أظهرت التوقعات الاقتصادية نقطة مئوية كاملة أخرى من تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2025.

بالإضافة إلى ذلك، يتوقع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي ارتفاع معدل البطالة بحلول نهاية العام وسيظل مرتفعًا حتى عام 2025. خفض صناع السياسات توقعات التضخم، حيث رأوا أنه عند 2.3٪ بحلول نهاية هذا العام، و2.1٪ بحلول العام المقبل، وحوالي 2٪ في عام 2026. ومن المتوقع الآن أن ينخفض الهدف الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي إلى 2.6٪ بحلول نهاية هذا العام، و2.2٪ العام المقبل، و2٪ في عام 2026.

وأخيرًا، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعاته للنمو لهذا العام من 2.1٪ إلى 2٪، مع الإبقاء على تقديراته للأعوام 2025 و2026 و2027 عند 2٪ والحفاظ على توقعاته للنمو على المدى الطويل عند 1.8٪.

ما هي السيناريوهات المختلفة وكيفية تداول قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي لشهر نوفمبر؟

كما قيل، سيعتمد رد فعل الدولار الأمريكي على قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على مفاجأة المستثمرين. 

بشكل عام، سوف يحفز إعلان سعر الفائدة رد الفعل الأولي. إذا أبقى صناع السياسة أسعار الفائدة دون تغيير، فستكون هذه نتيجة غير متوقعة وسيتم قراءتها على أنها متشددة، مما يؤدي إلى ارتفاع الدولار الأمريكي عبر جميع مجالات الفوركس. 

ولكن من غير المرجح أن يمضي المسؤولون على هذا النحو، لأنهم يمتنعون عادة عن إثارة ردود فعل متقلبة في الأسواق.

كما هو متوقع، لن يكون لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس تأثير كبير على الدولار الأمريكي، لا سيما في السيناريو الحالي مع التركيز على فوز ترامب.

ستنتظر رغبة المضاربة بعد ذلك خطاب الرئيس جيروم باول. عادة ما يلمح المؤتمر الصحفي لباول إلى ما قد يفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي أو لا يفعله في الاجتماع التالي. هذه المرة، من المرجح أن تدور الأسئلة حول كيفية تأثير فوز ترامب على قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل. 

من المؤكد أن باول سوف ينكر أي تأثير حكومي محتمل على قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي ويعيد التأكيد على استقلال البنك المركزي. 

الأحداث الرئيسية المتعلقة بقرار الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول. المصدر: FXStreet

 

بالنظر إلى زخم الدولار الأمريكي قبل الإعلان، قد تؤدي التصريحات الحمائمية من الرئيس باول إلى تصحيح هبوطي. ومع ذلك فقد يكون قصير الأجل؛ إذ من المرجح أن تستأنف رغبة المضاربة الشراء عند مستويات أفضل.

ستحافظ التصريحات المتشددة على استمرار تداول الدولار الأمريكي في الجانب الصعودي، ومع ذلك فإن عدم وجود مفاجأة قد يؤدي إلى تحقيق مكاسب معتدلة. 

بشكل عام، وما لم تكن الرسالة واضحة للغاية من جميع الجهات، سيستغرق السوق حوالي 15 دقيقة ليجد طريقه. يمكن القضاء على رد الفعل الأولي، ويمكن أن يغير الدولار الأمريكي مساره بسرعة كبيرة بعد ذلك. 

بمجرد أن يستقر الغبار، وإذا كان هناك مسار واضح للدولار، فإن السيناريو الأكثر ترجيحًا هو أن مثل هذه الحركة الاتجاهية سوف تُستأنف بمجرد وصول المتداولين الآسيويين إلى مكاتبهم.