ضعف بيانات مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة، مما عزز معنويات مؤشر فوتسي 100

• تراجعت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة، مما عزز معنويات مؤشر فوتسي 100.

• يساعد انخفاض أسعار الطاقة على تخفيف توقعات التضخم.

• تتوقع الأسواق تيسيرًا سريعاً من بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكن هل هذا أمر واقعي؟

تتجه الأسواق الأوروبية نحو عطلة نهاية الأسبوع على أساس إيجابي، حيث سجل مؤشر داكس أعلى مستوى له في شهرين اليوم. دخل الجنيه الإسترليني مجال التركيز بفضل رقم مبيعات التجزئة المقلق، والذي انخفض إلى -2.7٪ على مدار العام. ويمثل هذا الانكماش الشهري الـ19 في حجم المبيعات، حيث تعني الضغوط التضخمية أن المستهلكين يدفعون أكثر للحصول على أقل. في حين أن بداية هذه الطفرة التضخمية شهدت زيادة المستهلكين في إنفاقهم في محاولة للحفاظ على نوعية معيشتهم، فقد امتدت قدرتهم على دفع المزيد إلى النقطة التي يكون فيها الإنفاق ثابتًا إلى حد كبير، لكن المستهلكين بدلا من ذلك يتلقون أقل مقابل أموالهم. في غضون أسبوع شهد تعثر وول مارت وباربري Burberry في توقعات الربع الرابع الأقل إقناعًا، بدأ المستثمرون بلا شك في النظر إلى فترة الأعياد هذه على أنها فترة قد تشهد معاناة تجار التجزئة. ومع ذلك، فإن قوة مؤشر فاينانشال تايمز 100 تسلط الضوء على الأمل في أن تساعد بيئة الإنفاق الضعيفة هذه في خفض التضخم، حيث يسعد بنك إنجلترا بلا شك برؤية المستهلكين يضغطون على الشركات للتنافس على الأسعار مرة أخرى.

شهدت أسعار الطاقة انهيارًا حادًا يوم أمس، حيث يتجه النفط الخام والغاز الطبيعي إلى الانخفاض بسرعة وسط فرحة محافظي البنوك المركزية. أدى انخفاض النفط الخام إلى انخفاض خام غرب تكساس الوسيط إلى أدنى مستوى له في أربعة أشهر، مما ساعد على تهدئة المخاوف من أن الأحداث في الشرق الأوسط سيكون لها تأثير ملموس على أسعار الطاقة. والجدير بالذكر أن التفاؤل الأخير للأسواق العالمية قد غطى على الضعف الاقتصادي المحتمل الذي قد يكون وشيكا بينما ننتظر تطبيع التضخم. ويسلط الانهيار في أسعار الطاقة الضوء على كيف يمكن أن تترجم توقعات الاستهلاك الضعيفة التي يراها تجار التجزئة إلى بيئة طلب مخيبة للآمال مماثلة على الوقود.

ومن منظور أوسع، يمكن أن يعكس التفاؤل الذي شوهد في أسواق الأسهم التأثير المحتمل لأي ضعف اقتصادي على توقيت خفض سعر الفائدة. ومع انخفاض أسعار النفط الخام التي تضعف توقعات التضخم، من المرجح أن تشهد فترة ملحوظة من الضعف الاقتصادي قيام الأسواق بشكل متزايد بتقديم توقيتها المتوقع لخفض سعر الفائدة الأولي. بشكل عام، تتطلع الأسواق في وقت مبكر من شهر مارس/آذار إلى الخطوة الأولى، مع زيادة التوقعات بحدوث خفض محتمل لمعدل الفائدة إلى 35٪. مع مخطط التوقعات الفيدرالي الذي يظهر حاليا 50 نقطة أساس فقط من التيسير لعام 2024، سيتعين عليهم إما اتخاذ نظرة أكثر تشاؤمًا أو تحذير الأسواق من أن التخفيضات بقيمة 100 نقطة أساس التي تجلبها حالياً غير مرجحة.